投资风格测试：总结出你的专属投资决策模型

摘要：

1、六维投资风格测试

2、价值股与成长股：你更偏好哪一类？

3、大盘股与小盘股：哪个是你的风险偏好？

4、自上而下与自下而上：如何确定你的选股路径？

5、基本面分析与技术分析：你喜欢哪种分析方法？

6、左侧交易与右侧交易：应该在哪个阶段买入？

7、分散与集中：如何仓位控制呢？

8、我们的风格-GARP

前 5 节课完整回顾：

上一期和大家分享了投资策略，很多朋友肯定会问，我们的投资策略与风格是什么，这一期我来和大家分享下。

在投资过程中，永远绕不开的一个话题，就是如何能赚到钱？要知道条条大道通罗马，在市场上能赚到钱的方法很多，但并不是每一种方法我们都要掌握，也不可能都能掌握，每个人的秉性、风险意识、能力圈都不一样，别人赚钱的路数移植到你身上，可能就有严重的排异反应。

所以，我们要追求的，不是最赚钱的投资方法，而是最适合自己的投资方法与风格，给自划定一个能力圈，越出这个圈圈的钱，就不要再去想了，想也白搭，赚不到的。就像是谈恋爱中被发好人卡：你是一个好人，但咱俩不合适。

把时间和精力省下来，放在你最擅长的领域，才能实现收益最大化。当你摸清楚了自己的投资风格，就可以归纳出一个专属的决策模型，用来矫正你的期望与行为。每当踩线时，可以提醒自己，你的行为正在偏离你可驾驭的范畴，风险正在增加。

有同学会问，如何才能知道自己的投资风格呢？下面，我们就来分析下六维投资风格测试模型，大家阅读的时候，可以对号入座，总结出自己的专属风格。

六维投资风格测试模型

一、价值股与成长股：你更偏好哪一类？

1、价值股：就像是成熟稳重的性感大叔，行业地位高、赚钱能力强、低调又多金，每年还能给你送个包（股利红包）。

这类公司基本上进入成熟期，在各自领域具有一定垄断地位，不再需要大规模的资本性投入，有充足的自由现金流。也正是因为缺少高速成长的想象空间，所以估值相对较低。

2、成长股：就像人帅又奋进的小鲜肉，你知道他有多努力吗？虽然现在孑然一身，但未来有变凤凰男的潜质，所以莫欺少年穷。

这类公司往往集中在新兴行业，创新能力强或是科技驱动型的企业，虽然目前盈利较差，但是收入和市场份额增速很快，随着市场的扩张，未来的想象空间广阔，所以一般市场愿意给出较高的估值。

首先，大盘股与小盘股的划分没有统一的规则。有人以流通股本作为划分标准，有人以总市值作为划分标准，“大与小” 只是一个相对的概念，更多的是帮助我们总结规律与思考。

其次，小盘与大盘的划分是动态的。

一方面，划分标准不断提高。随着中国资本市场的完善，A 股市场总市值不断增大，独角兽选择在 A 股上市、中概股回归等，都导致划分标准逐渐提升，以前 30 亿市值以下就算小盘股，现在恐怕提高到 100 亿。

另一方面，是企业成长的跃迁。随着自身的价值的成长，摆脱了小盘股的标签，比如宁德时代、东方财富、爱尔眼科等等。

再次，划分标准与价值股和成长股有一定联系。一般来说，价值股都是大盘股，而成长股也是由小慢慢变大的。但并不能一概而论，现实是很多的小盘股永远的沉沦了下去，而价值股中也不乏美的、茅台、药明康德等仍具较好成长性的公司。

最后，大盘股一般都在成熟期，业绩稳定，更受到基金、保险等长期资金的青睐。而小盘股业绩波动大，流通股较少，容易发生暴涨暴跌，长期资金参与会比较少。

我们经常会在券商的投资策略会中，听到自下而上和自上而下这两个词，其实这两个概念很简单，就是筛选标的时，你关注的重点与评估这些项指标的顺序是什么样的。

自上而下的选股：就是经典的三段分析论，先是从宏观经济着手，再是中观的行业分析，最后是公司经营分析与财务数据分析，以这个路径筛选出投资标的。

优点是逻辑简单、思路清晰。先从宏观分析确定资产配置，即各投资品类的比例（权益、债权等配比），再通过行业分析筛选出高成长领域的股票池、最后通过基本面分析确定具体投资标的与仓位。缺点就是可能会对化工、冶炼、金融、服装加工等传统行业产生偏见。

自下而上的选股：是从微观出发，你先发现某爆款畅销产品或能打能拼管理团队，然后开始对这家公司进行基本面分析、财务分析，之后再上升到行业的整体评估、竞争格局分析等等，进而判断公司的竞争力与发展空间，最后确定投资组合。

优点是能够抓住从传统行业中拼杀而出的 10 倍大牛股，例如万华化学、招商银行、申洲国际等。缺点是缺乏系统的宏观分析与行业分析，可能会形成与市场对抗的局面。

四、基本面分析与技术分析：你喜欢哪种分析方法？

五、左侧交易与右侧交易：应该在哪个阶段买入？

六、分散与集中：如何仓位控制呢？

七、我们的策略和风格-GARP

最后这几点主要内容，欢迎移步《牛研星球》获取！