不懼價格戰，Q3 比亞迪銷量、利潤同創新高 | 見智研究

今年第三季度，特斯拉、理想、零跑、哪吒和極氪等數十家新能源車企集體宣佈新一輪降價，慘烈的新能源汽車價格戰顯然仍在繼續。不少額新能源車企都選擇降價保量，以犧牲盈利能力為代價，以保證自己的市場份額不被侵蝕。

唯獨比亞迪成功頂住了壓力，在未有明確官方降價的情況下，不僅保證了新能源汽車產品銷量的穩步提升，還維持住了第三季度的淨利潤增長。

10 月 17 日晚上，新能源汽車巨頭比亞迪公佈了第三季度的業績預告，預計今年第三季度的歸屬於上市公司股東的淨利潤高達 95.46 億元-115.46 億元，同比大幅增長 67%-102%，環比也增長了 39.89%-69.2%；扣除非經常性損益後的淨利潤達到 86.05 億元–105.05 億元，比上年同期上升 61.29%-96.90%，環比增長了 40.4%-71.4%。

1、比亞迪第三季度銷量和利潤同創新高

今年第三季度，比亞迪的新能源汽車產量達到 83.7 萬輛，同比增長 54.1%；銷量高達 82.4 萬輛，同比增長 52.9%，環比增長 17.1%，又一次創下了單季度的歷史銷量新高。

其中，比亞迪的純電動車型的銷量達到 43.2 萬輛，而插電混動車型的銷量達到 39 萬輛，比亞迪的車型銷量格局從此前的純電動車型和插電混動車型各佔據半壁江山轉變為如今的純電動車型略佔優勢。

主要原因或在於與此前插電混動市場中，比亞迪一家獨大不同，今年越來越多的新能源車企開始重視插電混動車型和增程式車型。零跑的 C11、長城汽車的魏牌藍山 DHT-PHEV、吉利銀河的 L7 等等車型都是今年上市的爆款插電混動車型，搶佔了比亞迪不少市場，讓比亞迪在插電混動市場的份額也有所縮小，從此前的 65% 左右跌至 55%。

今年總體來看，比亞迪的月銷量依舊處於逐月遞增的狀態，從年初的 15 萬輛迅速拉昇至三季度末的 28.7 萬輛，這也使得前三個季度的總銷量就高達 208 萬輛，距離年初定下的全年 300 萬輛的銷量目標僅僅只有不到一百萬輛的差距，完成率已經達到了 70%。

以比亞迪去年四季度銷量的環比增長幅度 26.9% 來計算，今年四季度比亞迪銷量有望突破單季度百萬輛大關達到 106.2 萬輛，實現全年銷量目標並非難事。

同時，比亞迪創新高的不僅僅是汽車銷量，還有單季度利潤水平。

今年三季度，比亞迪的歸屬於上市公司股東的淨利潤區間在 95.46 億元-115.46 億元，同比大幅增長 67%-102%，利潤增速甚至超過了銷量增速。

這也是首次比亞迪有望突破利潤單季度的百億大關，而僅僅這一個季度的淨利潤水平就已經達到了今年整個上半年的利潤水平（2023 年上半年比亞迪全年歸母淨利潤為 109 億元）。

而在單車利潤方面，儘管比亞迪三季度報告並不會公佈旗下具體業務的利潤分配情況，但是比亞迪的主要利潤來源還是汽車業務和電子業務，根據比亞迪電子的三季度預告，前三季度的股東應占溢利為約人民幣 28.36 億-31.16 億元，那麼比亞迪電子第三季度單季的淨利潤應該在 14 億元左右。

預估比亞迪的汽車業務利潤在 81.46 億元-101.46 億元，而比亞迪的單車利潤則在 0.99 萬元-1.23 萬元左右，相較其今年第二季度單車利潤的 0.85 萬元和去年第三季度單車收入的 0.95 萬元相比都有不小的增長，更重要的是，今年第三季度比亞迪將首次突破單車利潤的 1 萬元大關。

2、比亞迪海外出口進入爆發週期

自去年年中，比亞迪正式官宣大舉進軍海外市場以後，雖然佈局的市場數量一直在持續增長，從最初的泰國、日本和巴西等國家，到如今澳大利亞、阿聯酋、歐洲和哥倫比亞等多達 55 個國家和地區，但是實際的出口量卻並沒有質的突破，截至今年上半年都一直穩定在 1.5 萬輛以下的水平徘徊。

這個不利局面卻在第三季度得到了明顯逆轉，從 7 月份開始，比亞迪的海外出口就徹底進入爆發週期，不僅拿下了泰國、新加坡、巴西和瑞典等多個國家的純電動車型的銷量冠軍，並且在出口量水平上更是連續突破 2 萬輛和 2.5 萬輛大關，整體的基數水平雖然相較其比亞迪在國內的銷量還是較低，但是出口量整體的增長趨勢已經凸顯。

在如今國內的新能源汽車市場逐漸飽和，新能源汽車滲透率短時間難有進一步提升的情況下，比亞迪選擇轉戰海外，並得到大部分海外新能源汽車市場的認可和追捧，這將有望成為比亞迪後續汽車銷量和利潤新的增長點。