Tesla's Q3 revenue and profits were both lower than expected, with operating profit margins falling to their lowest level since Q1 2021.

智通財經 APP 獲悉，10 月 18 日 (週三) 美股盤後，特斯拉 (TSLA.US) 公佈了 2023 年第三季度財報。在持續的降價措施之下，特斯拉 Q3 營收及盈利均不及預期，且備受市場關注的利潤率再度下滑。受此消息影響，截至發稿，特斯拉週三美股盤後跌超 5%。

營收、盈利不及預期 利潤率再度下滑

財報顯示，特斯拉 Q3 營收為 233.5 億美元，同比增長 9%，但不及市場預期的 240.6 億美元。按業務劃分，汽車業務營收為 196.25 億美元，同比增長 5%;能源生產及儲存業務營收為 15.59 億美元，同比增長 40%;服務及其他營收為 21.66 億美元，同比增長 32%。

在 Non-GAAP 會計準則下，歸屬於普通股股東的淨利潤為 23.18 億美元，同比下降 37%，不及市場預期的 25.6 億美元;攤薄後每股收益為 0.66 美元，不及市場預期的 0.74 美元，上年同期為 1.05 美元。

毛利率為 17.9%，較上年同期下降 719 個基點，不及市場預期的 18% 和 Q2 的 18.2%;營業利潤率為 7.6%，較上年同期下降 964 個基點，低於 Q2 的 9.6%，為 2021 年第一季度以來的最低水平。不計監管信貸的汽車毛利率為 16.3%，不及市場預期的 17.7%。

財報顯示，特斯拉 Q3 汽車產量為 43,0488 輛，同比增長 18%;Q3 交付量為 435,059 輛，同比增長 27%，但低於 Q2 創紀錄的 466,140 輛，為一年以來首次出現環比下滑，且較市場預期低 2 萬輛。

特斯拉在財報中總結了一些影響 Q3 營收和盈利的因素。其中，正面影響的因素包括：汽車交付量增長、汽車以外公司其他業務的收入和毛利增長、每輛車的平均成本下降和美國國税局 (IRA) 對電動汽車的税收抵免、銷售電動汽車的碳排放監管積分增長。負面影響因素包括：美元走強的外匯影響 (對營收的負面影響為 4 億美元)、汽車降價、工廠升級、電動皮卡 Cybertruck 和 AI 等項目的研發投入。

特斯拉今年以來多次大幅削減電動汽車價格。特斯拉 CEO 馬斯克表示，他願意犧牲該公司行業領先的利潤以保護銷量。例如，特斯拉最昂貴的車型 Model X 的降價幅度已超過 30%。這使得在高通脹和高利率環境下掙扎的消費者更能負擔得起這些車。

特斯拉高管表示，他們正在為在墨西哥建立一家新工廠做準備。馬斯克表示，在特斯拉全力建設墨西哥工廠之前，該公司正在努力降低其電動汽車的價格。馬斯克表示：“我對我們所處的高利率環境感到擔憂。如果利率保持在高位、甚至變得更高，人們購買汽車的難度會大得多。”

馬斯克還補充稱：“成本的重要性再怎麼強調都不為過。我們必須讓我們的產品更實惠，這樣人們才能買得起。” 特斯拉在財報中也表示：“第三季度，我們每輛車的銷售成本降至約 3.75 萬美元。”“雖然新工廠的生產成本仍高於老工廠，但我們已在第三季度實施了必要的升級，以進一步降低單位成本。”

此外，特斯拉 Q3 研發費用為 11.6 億美元，高於上年同期的 7.33 億美元。該公司指出，它 “將人工智能訓練計算的規模擴大了一倍以上，以適應不斷增長的數據集和 Optimus 機器人項目”。

當被問及特斯拉何時可能最終交付一輛自動駕駛出租車，或者何時可以讓無人駕駛的汽車安全駕駛的軟件時，馬斯克沒有給出具體的時間表。他表示:“我們正在製造和已經制造了一段時間的所有汽車都有能力實現完全自動駕駛。”

Cybertruck 定於 11 月底首批交付

此外，這份財報還提供了市場重點關注的電動皮卡 Cybertruck 的消息，這款車被視為特斯拉未來增長的關鍵。按計劃，Cybertruck 將於 11 月 30 日在得州工廠進行首批交付。特斯拉在財報中透露，得州工廠開始試生產 Cybertruck，仍處於今年內開始交付的正軌。

馬斯克在財報電話會議上表示，已有 100 萬人預訂了 Cybertruck。與此同時，馬斯克還警告稱，Cybertruck 至少需要 18 個月才能成為 “顯著的正現金流貢獻者”。他還表示，Cybertruck 的增產將 “極其艱難”，該公司可能需要到 2025 年才能實現年產 25 萬輛 Cybertruck。

對於這份財報，晨星公司 (Morningstar) 股票策略師 Seth Goldstein 表示：“很明顯，降價對利潤率產生了影響，但這是已知的、並已經反映在股價之中了。另外，有關 Cybertruck 的消息對這款已經多次延期的電動皮卡來説是一個可喜的解脱。”