终于，芯片拐点到了？台积电开始乐观了

全球最大芯片代工厂台积电认为，半导体市场的拐点终于要来了，人工智能领域的需求将是其长期增长的助推剂。

过去几个季度，半导体库存积压导致台积电的业绩持续承压。台积电三季度营收同比下滑 10.8%，净利润同比下滑 24.9%。

但值得注意的是，这两项数据均好于分析师预期。

更令人鼓舞的是，台积电预计第四季度的收入和利润将继续高于当前分析师的预期。根据台积电的预测中值，其四季度营收将同比下滑 4%。

这种相对乐观的指引显示，台积电认为半导体市场的拐点就在眼前。

手机、PC 端需求趋稳，AI 成为重要支撑

的确，台积电有一些很好的理由来期待更美好的日子。台积电表示，已经开始看到智能手机和个人电脑需求趋于稳定的迹象。

但 CEO 魏哲家表示，目前下结论还太早，这不一定代表市场将强劲反弹。台积电预计今年的资本支出将为 320 亿美元，低于 2022 年的 360 亿美元。

除此以外，蓬勃发展的 AI 也正在成为半导体市场的重要支撑。

台积电表示，AI 应用领域的芯片需求仍然强劲，尽管它还不足以抵消整个芯片需求的周期性波动。

该公司透露，AI 应用仅占其收入的 6%，但预计未来 5 年这一细分市场将以平均每年 50% 的速度增长。

乘着 AI 的东风，台积电的股价今年以来已上涨 21%，相比之下，去年下跌了 27%。

短期内，台积电面临的问题是如何提高产能以满足 AI 快速增长的需求。由于 CoWoS 先进封装产能吃紧，AI 芯片出货量受影响。

随着芯片尺寸不断缩小，找到更智能的方式将不同类型的芯片组装在一起也变得越来越重要，特别是对于像 AI 这样的需求非常高的应用。

台积电目标是明年将 CoWoS 的产能提高一倍，但实现这一目标还取决于其设备供应商的能力。

美国AI芯片新规，或威胁半导体市场复苏

台积电相对乐观的展望进一步印证了半导体行业正逐渐好转的迹象。

台积电芯片设备主要供应商，ASML 最近发布了对 2024 年的冷淡展望，但预计 2025 年将强劲复苏。不过，大多数分析师预计，整个芯片行业的下行周期将比台积电预期的更早触底。

但值得警惕的是，美国AI芯片出口新规加剧了半导体市场复苏的风险。

据周四文章，日前美国进一步收紧了 AI 芯片的出口管制规定，并扩大了受管制的国家范围，英伟达 A800 和 H800 等 AI 芯片对华出口将面临禁售风险。台积电也为英伟达代工 AI 芯片。据英伟达此前介绍，第二财报季来自中国市场需求在英伟达数据中心业务收入占比高达 20%-25%，创下历史新高。

对于该新规的影响，台积电高管表示新规可能导致一些产品不能运送到中国大陆，这几天公司正在评估影响；目前来看对于台积电的影响有限和可控。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。