US stocks reversed the V-shaped trend, with only the Nasdaq rising, while long-term bond yields plunged 20 basis points after reaching a 16-year high, and oil prices fell 3% during the session.

美股本週進入最繁忙財報期，約有 40% 的標普 500 成分股發佈三季報，包括谷歌母公司 Alphabet、微軟、Meta、亞馬遜、IBM、英特爾等科技巨頭，以及正被罷工衝擊的通用汽車與福特汽車。

有分析稱，企業利潤應受到消費者需求韌性的支撐，本週發佈的美國三季度 GDP 預計增超 4%，可能增加美聯儲將於更長時間內維持利率在限制經濟發展水平的預期。

投資者押注下週美聯儲不加息，年底前還會加息的概率不足 30%，明年 7 月左右降息 25 個基點的可能性增大。市場還聚焦本週公佈的美國 PCE 通脹和全球 PMI 等重磅數據。

歐洲央行週四公佈利率決策，經濟學家預期維持在 4% 不變，並關注全球債市收益率上升對歐洲貨幣政策前景的影響，以及歐央行對何時與如何減持疫情期間天量購債的線索。

市場仍對新一輪巴以衝突將演變成更廣泛的地區衝突感到緊張。知名投資者 Bill Ackman 平掉了長期美債的做空倉位，理由是全球風險太高導致債券避險需求旺盛和美國經濟增速或大幅放緩。“老債王” 格羅斯也稱，正買入與有擔保隔夜融資利率 SOFR 掛鈎的期貨，預計年底前美國陷入衰退。

道指標普尾盤轉跌至四個半月最低，但納指止步四連跌，歐股連跌五日至九個半月最低

10 月 23 日週一，10 年期美債收益率一度升破 5% 關口，創 2007 年 7 月以來最高，令美股集體低開，道指開盤跌超百點後跌幅擴大至 0.7%，納指一度跌 1%，標普 500 指數最深跌 0.8%。

隨後美債收益率衝高回落，開盤一小時，美股集體轉漲，但道指數度轉跌，到午盤時，包括羅素小盤股在內的所有股指均轉漲，科技股更多的納指和納指 100 漲幅擴大至 1%。

尾盤時美股漲幅收窄，除納指外的股指重新轉跌，道指跌 200 點逼近日低。最終，道指連跌四日並失守 3.3 萬點，標普 500 指數連跌五日，均創 5 月 31 日以來的四個半月最低，納指均止步四日連跌，重上 1.3 萬點並脱離 6 月以來的四個半月最低，羅素小盤股四連跌刷新一年最低：

標普 500 指數收跌 7.12 點，跌幅 0.17%，報 4217.04 點。道指收跌 190.87 點，跌幅 0.58%，報 32936.41 點。納指收漲 34.52 點，漲幅 0.27%，報 13018.33 點。納指 100 收漲 0.3%，羅素 2000 小盤股指數收跌 0.9%，“恐慌指數” VIX 跌超 6% 至 20.40，脱離七個月高位。

有分析稱，上週五標普大盤在七個月裏首次收低於 200 日均線關鍵技術位，表明股市或繼續因美國經濟放緩和其他地緣政治風險而走低。納指較 52 周高點回落超 10%，進入技術位回調區間。

還有人稱，美股正因利率上升、地緣政治緊張、聯邦政府 “功能失調” 和企業財報平淡等多重壓力而喪失動能，10 年期美債收益率觸及 5% 除了令股市估值承壓，也表明投資者對美聯儲很快降息喪失信心，並加速本已疲軟的經濟形勢。目前三季報企業的前瞻指引落後預期。“大空頭”、摩根士丹利的策略師 Mike Wilson 重申年底標普大盤收於 3900 點左右，將比上週五跌約 7%。

明星科技股齊漲但尾盤漲幅收窄。元宇宙” Meta 漲近 2%，蘋果抹去盤初 1.7% 的跌幅微漲，亞馬遜轉漲超 1%，谷歌 A 轉漲 0.7%，均脱離兩週低位；微軟漲 0.8% 上逼一個月高位，奈飛漲 1.5% 至近六週最高，特斯拉抹去盤初 4.5% 的跌幅微漲，仍徘徊四個半月低位。

芯片股尾盤轉跌。費城半導體指數跌 1.5% 後轉漲超 1%，最終收跌 0.5%，失守 3300 點至近五個月最低。英特爾跌 3%，AMD 跌 1.8% 盤中曾轉漲，均至近四周最低，但英偉達漲 3.8% 脱離四周新低，ARM 漲近 5%。

AI概念股多數盤中轉漲。C3.ai 轉漲 1% ，Palantir Technologies 跌 5.6% 後轉漲 0.6%，均脱離兩週低位，SoundHound.ai 跌 4% 至近四周最低，BigBear.ai 轉漲 1.5% 脱離三週半新低。

消息面上，微軟未來兩年將在澳大利亞投資近 32 億美元，擴建雲計算和 AI 基礎設施。特斯拉預計今年資本支出超過此前指引的 90 億美元， 美國司法部要求其提供與駕駛員輔助系統 Autopilot 等功能相關的文件和信息。蘋果據稱每年將投資 10 億美元開發生成式 AI，整合到 Siri、Messages 和 Apple Music 中。另據環球時報，有關部門正依法對蘋果主要代工廠工業富聯旗下企業進行税務稽查和用地情況調查。英偉達和 ARM 正共同開發適用於 Windows 系統的 PC 芯片。

中概指數顯著跑贏美股大盤。ETF KWEB 轉漲約 1%，CQQQ 跌 1.7% 後收跌 0.2%，納斯達克金龍中國指數（HXC）跌 1.5% 後轉漲近 1%，升破 6100 點，止步四日連跌並脱離四個半月最低。

納斯達克 100 成份股中，京東轉漲 1.7%，百度漲近 1%，拼多多漲 1.4%。其他個股中，阿里巴巴轉漲 0.7%，騰訊 ADR 和 B 站漲約 1%，蔚來汽車跌 3.6% 後轉漲 0.1%，小鵬汽車漲 3.7%，理想汽車漲近 2%。

銀行股指集體連跌四日。行業基準費城證交所 KBW 銀行指數（BKX）轉跌 1%，連跌四日至五個多月最低，5 月 4 日曾創 2020 年 10 月以來最低。KBW 納斯達克地區銀行指數（KRX）漲 1.6% 後轉跌 0.3%，至四個半月最低，5 月 11 日創 2020 年 11 月來最低；SPDR 標普地區銀行 ETF（KRE）也漲超 1% 後轉跌 0.4%，5 月 4 日曾創 2020 年 10 月來最低。

其他變動較大的個股包括：

美國第二大油氣巨頭雪佛龍將以每股 171 美元的全股票交易收購美國能源公司 Hess，較後者上週五收盤溢價約 5%，是繼月初美國第一大油企埃克森美孚出價 600 億美元收購先鋒自然資源公司以來的該行業今年第二大併購案，將直接競爭在新興拉美生產商圭亞那開發鑽探業務。雪佛龍跌 3.7% 作為成分股拖累道指，Hess 漲超 2% 後轉跌 1%，美孚石油跌 1.5%。

網絡安全公司 Okta 最深跌超 10% 至三個月最低，上週五已跌超 11%，當時稱有身份不明黑客訪問了該公司的支持系統並查看客户文件，但未影響產品供應。聯邦快遞和 Zoom 等一些大型公司使用 Okta 簡化登錄和身份管理系統，花旗和 Evercore ISI 警告 Okta 的業務或遭受短期打擊。

投資者繼續關注經濟和地緣政治的不確定性，並展望本週的財報和歐洲央行最新貨幣決策，歐股週一漲跌互見：

泛歐 Stoxx 600 指數收跌 0.13%，連跌五日並創 1 月 2 日以來的九個半月最低，上週曾累跌超 3%。歐洲地產股盤中觸及十一年最低，礦業股跌 1%，零售和旅遊股漲超 1%。國家股指僅英股跌。

大眾汽車一度跌超 3% 至 2020 年 4 月以來的三年半新低，上週五下調全年利潤率預期併發布悲觀指引。荷蘭健康集團飛利浦一度跌超 5%，最終收漲超 2%，三季度核心利潤和可比銷售額均超預期，並上調全年指引，但當季新訂單下降 9%

此外，明晟全球指數跌至今年 3 月以來的七個月最低，有分析稱，在主要企業財報和關鍵通脹數據公佈之前，較高的歐美債券收益率和更廣泛的中東衝突風險削弱了投資者情緒。

美國長債收益率升至十六年新高後大幅跳水 20個基點，兩年期收益率一週新低

美債收益率集體衝高回落，長債收益率跌幅更為顯著且無緣十六年最高。對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率從日高 5.135% 最深回落 7.5 個基點至 5.06%，創一週新低。

10 年期基債收益率一度升至 5.025% 刷新十六年最高，隨後從日高回落近 20 個基點並跌穿 4.83%，抹去上週三以來漲幅。30 年期長債收益率從日高 5.179% 回落 21 個基點並一度失守 5%。

歐債收益率追隨美債收益率下挫。歐元區基準的 10 年期德債收益率尾盤轉跌超 1 個基點至 2.87%，稍早曾漲 8 個基點至 2.96%，仍低於 10 月初所創的十二年最高 3.006%。

英債收益率全線跌超 5 個基點。投資者猜測日本央行下週宣佈進一步調整收益率曲線控制政策，日債收益率上行。上週五由於投資者轉向避險資產並拋售股票，歐美國債收益率均下挫。

油價盤中跌約 3%至一週低位，布油接連跌穿 92至 90美元三道整數位

為阻止新一輪巴以衝突升級而進行的外交斡旋令油價漲勢平息。WTI 12 月期貨收跌 2.59 美元，跌幅 2.94%，報 85.49 美元/桶。布倫特 12 月期貨收跌 2.33 美元，跌幅 2.53%，報 89.83 美元/桶。

美油 WTI 最深跌 2.70 美元或跌 3.1%，日低下逼 85 美元，抹去 10 月 13 日以來的近半漲幅。布倫特最深跌 2.53 美元或跌 2.7%，接連跌穿 92 至 90 美元三道整數位，同創一週低位。

還有分析稱，對中東衝突風險不斷升級的擔憂將加劇經濟阻力，因供應中斷而造成的油價上漲則會推高全球通脹，令歐美央行重歸貨幣緊縮政策，全球石油需求增長將受到削弱。

歐洲基準的 TTF 荷蘭天然氣期貨最高漲 1.5%，站穩 50 歐元/兆瓦時的整數位上方，距離一週高位不遠。ICE 英國天然氣最高漲 1.8%。消息稱，擔憂冬季供應，歐盟考慮延長天然氣價格上限。

美元跌穿 106徘徊四周低位，離岸人民幣上逼 7.31元，比特幣升破 3萬和 3.1萬美元

衡量兑六種主要貨幣的一籃子美元指數 DXY 追隨美債收益率一同衝高回落，日內最深跌 0.6% 並跌穿 106 關口，至四周低位，10 月初曾創創 11 個月最高至 107.34。

7 月中旬以來，美債收益率飆升提升了美元相對其他貨幣的吸引力，令美元指數漲逾 6%。但巴克萊和摩根士丹利都建議減少美元多倉，理由是推動美元走強的因素越來越多地被市場消化，美元的進一步上行空間可能有限。

歐元兑美元漲 0.7%，升破 1.06 關口至 1.0670，至四周多最高。英鎊也漲 0.7%，升破 1.22 關口至 1.2250，收復 10 月 12 日來近半跌幅。日元兑美元跌至 150 大關後跌幅收窄，徘徊三週低位。離岸人民幣接連升破 7.33 和 7.32 元，上逼 7.31 元至一週高位，較上日收盤最高漲 140 點。

加元在週三加拿大央行決策前走高，經濟學家稱該國或已完成加息。以色列謝克爾勢創 1984 年以來最長連跌紀錄。阿根廷比索黑市匯率漲超 14% 至 1050，主張經濟 “美元化” 的候選人 Milei 得票率遜於主要對手、現任經濟部長 Sergio Massa，阿根廷大選決勝輪投票 11 月舉行。

主流加密貨幣普漲。市值最大的龍頭比特幣漲超 4% 並接連升破 3 萬和 3.1 萬美元兩道關口，創三個月最高，第二大的以太坊漲超 3% 並升破 1690 美元，至月內最高。受到第一個現貨比特幣 ETF 可能很快獲批的樂觀情緒以及避險需求推動，上週比特幣漲幅創 6 月份以來最佳。

黃金脱離五個月高位，期銀跌超 1%，倫銅盤中觸及 11個月最低後收漲

COMEX 12 月黃金期貨收跌 0.33%，報 1987.80 美元/盎司。期銀跌超 1.2%。現貨黃金最深跌 17 美元或跌 0.9%，日內接連跌穿 1980 和 1970 美元兩道整數位，脱離上週五所創的五個月最高。

有分析稱，若本週美國通脹數據高於預期，會令金價短線下挫，因為美債收益率上升將拖累金價，但地緣政治緊張局勢和中東的不確定性會推動金價走高，過去兩週金價飆升約 9%。

需求前景不確定，倫敦工業基本金屬多數收跌：

“經濟風向標” 銅博士盤中觸及去年 11 月底以來的 11 個月最低至 7856 美元，最終小幅收漲並重上 7900 美元。LME 銅庫存上週創兩年最高，上海期交所庫存連漲兩週，均壓低價格。

倫鋁小幅收跌，至 8 月底以來的近兩個月最低，倫鋅跌 0.7%，倫鉛小幅收漲，倫錫跌近 100 美元，均接近一週低位。倫鎳跌超 400 美元或跌超 2%，至 2021 年 9 月來的兩年新低。