Q3 全面碾压预期！微软 Azure 云意外加速激增 29%，盘后一度跳涨近 6%

微软新财年开门红，从销售收入到盈利全方位碾压华尔街预期。

云时代微软的两大核心业务——以 Azure 为核心的智能云和以 Office 为主的生产力与商业流程业务收入均未如市场所料放缓，反而加速增长，“现金牛” 业务微软云 Azure 的增速接近 30%。

微软在季度财报的公告中明确指出，微软云的强劲表现是新近季度业务的推手。微软首席财务官（CFO）Amy Hood 介绍，当季微软云的营收同比增长 24% 至 318 亿美元。以 318 亿美元计算，微软云的销售较分析师预期的 311.9 亿美元高近 2%。

评论称，微软的销售加快增长体现出，AI 热潮下云计算服务的需求高涨。

财报公布后，本周二小幅收涨近 0.4% 的微软股价在美股盘后跳涨，一度涨近 6%，目前盘后涨幅收窄到 4% 以内。

季度营收一年来首次增超 10% ESP 盈利较预期高近 13%

美东时间 10 月 24 日周二美股盘后，微软公布，截至自然年 2023 年 9 月 30 日第三季度、即公司 2024 财年第一财季（下称三季度），营业收入、每股收益（EPS）均比分析师预期增长更快，均较前一季度、即二季度加快增长，营收实现一年来首次两位数增长，EPS 今年内保持每个季度两位数大增的势头。

• 三季度营收为 565 亿美元，同比增长 13%，这是自然年2022 年第三季度以来首次季度增速超过 10%，较分析师预期 545.4 亿美元高 3.6%，二季度同比增速 8%。
• 三季度稀释后 EPS 为 2.99 美元，同比增长 27%，较分析师预期 2.65 美元高 12.8%，二季度同比增近 21%。
• 三季度净利润 223 亿美元，同比增长 27%，二季度同比增长 20%；三季度营业利润 269 亿美元，同比增长 25%，二季度增 18%。

Azure 未如预期继续放缓 Office 相关业务加快增长 Windows、电脑和游戏机所在业务未继续负增长

分业务看，微软的云业务收入保持两位数的猛增势头：

• 包括 Azure、GitHub、服务器产品、企业和云服务在内的 “智能云” 业务三季度营收 243 亿美元，同比增长 19%，高于分析师预期的 236.1 亿美元。

• 其中，Azure 和其他云服务的收入三季度增长 29%，虽然未达到一季度 31% 的高增速，但并未像二季度那样继续放缓至 27%，高于 25% 到 26% 的公司自身增速指引，也高于分析师预期增速 26%。服务器产品和云服务收入增长 21%，也较二季度的增速 17% 加快增长。

其他两大业务的收入也都高于预期，其中 Office 所在的业务加快增长，电脑和游戏机业务收入意外未继续同比下滑，增速由负转正：

• 包括面向企业和个人消费者的Office 产品、LinkedIn、Dynamics 产品和云服务在内的 “生产力与商业流程” 业务收入185.9 亿美元，同比增长 13%，分析师预期 182.9 亿美元，二季度增长 10%。

• 包括Windows、搜索、游戏机 Xbox 和 Surface 电脑在内的 “更多个人计算” 业务收入 136.7 亿美元，同比增长 3%，分析师预期 128.9 亿美元，二季度同比下降 4%。

CEO 强调 Copilot 称正快速将 AI 融入所有技术堆栈层和业务流程

作为投资 OpenAI 并积极应用人工智能（AI）技术的科技巨头，微软的 AI 应用进展备受关注。

三季度财报的公告中，微软 CEO 纳德拉特别提到，所谓办公 “智能副驾” Microsoft 365 Copilot，也就是微软将大型语言模型（LLM）功能与业务数据和 Microsoft 365 应用相结合的 AI 组件。

微软将从 11 月开始正式推出 Microsoft 365 Copilot，向每位用户每月收费 30 美元。纳德拉说：

“通过 Copilot，我们正在让 AI 时代真正惠及世界各地的人们和企业。我们正在快速将 AI 融入技术堆栈的每一层、每个角色和业务流程，以此提高客户的生产力。”

今年 7 月末的二季度业绩电话会上，纳德拉表示，Azure AI 服务的收入增长 50% 左右，在 Azure 的收入增速中贡献约 2 个百分点，当季 Azure 首次贡献了公司一半以上的云收入。

纳德拉说，公司看到了 AI 需求非常强劲的信号，预计 AI 对微软的提振将在 2024 财年下半年逐渐显现。微软 CFO Amy Hood 当时预计，AI 相关业务的毛利率增长将比云转型时期更快。