Are the turbulent times for the US stock market just beginning as the financial reports of tech giants disappoint?

由蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、英偉達、特斯拉和 Meta 組成的 “七姐妹”（Magnificent Seven）今年帶動美股一路狂飆，然而幾大巨頭近期公佈的業績卻令人失望，導致其市值蒸發大約 2000 億美元，甚至有可能導致標普 500 指數從峯值回落 10%，陷入技術位盤整。

目前，谷歌、特斯拉、Meta 在公佈財報後均大幅下跌，只有微軟是唯一亮點。數據顯示，幾大巨頭財報公佈後，截至美東時間 26 日盤前，Meta 市值蒸發 290 億美元，特斯拉蒸發 720 億美元，谷歌母公司 Alphabet 更是抹掉了高達 1800 億美元的市值，只有微軟市值增長 750 億美元。四家合計，共有跌掉了 2050 億美元的市值。

而亞馬遜將於美東時間 26 日週四盤後公佈財報，期權市場動態預計該股單日漲跌幅可能達到 8.1%，也就是大約 1000 億美元的市值。蘋果和英偉達則將在下月公佈財報。

人工智能熱潮今年席捲而來，帶動 “七姐妹” 成為今年美股市場的主角。然而，高利率環境和中東地緣政治動盪讓樂觀情緒正在衰退，標普 500 指數已經從 2023 年的高點下跌 8.8%，距離跌幅 10% 的技術位盤整隻有一步之遙。

Meta 在財報會議上表示，經濟環境的不確定性可能讓廣告營收恢復曇花一現，讓投資者預計長期恢復的希望落空。而谷歌母公司 Alphabet 財報顯示，該公司雲業務利潤不及預期，導致該公司市值週三蒸發將近 1800 億美元，單日市值跌幅創下該公司歷史新高。而本月初，特斯拉在公佈財報後的一個交易日，市值也蒸發 720 億美元。

已公佈財報的幾大巨頭中，唯一的亮點是微軟，該公司美東時間週二盤後公佈財報顯示第一財季業績超出預期，週三市值大漲 750 億美元。

目前在雲基礎設施方面，谷歌和微軟均落後於亞馬遜，因此兩家公司都在盡全力打造 AI 產品融入其平台，力圖吸引更多客户。而亞馬遜將在美東時間週四盤後公佈財報，谷歌和微軟走勢的分歧讓亞馬遜財報更加受到關注。

幾大科技股美東時間週四繼續下挫。Meta 美東時間週四盤中繼續下跌超過 6%，後跌幅收窄至 3% 左右，報 289.27 美元；Alphabet 跌 1.78%，報 124.41 美元；特斯拉跌 1.42%，報 212.59 美元；微軟則下跌 2.94%，報 330.65 美元。納斯達克綜合指數週四跌 1.2%，報 12667.57 點。

儘管市場的樂觀情緒仍存留不少，但仍需要注意的是，由 “七姐妹” 主導科技股指數納斯達克 100 今年以來已經大漲 31%，也意味着下跌空間仍然很大。

科技股對美股極為重要，數據顯示，“七姐妹” 市值佔到標普 500 指數總市值的四分之一，意味着投資者通過嚴密關注幾大公司的財報，就能預測市場未來的走向。如果將幾大科技股排除在外，標普 500 公司的三季度利潤平均下滑 5%；而如果算上 “七姐妹”，標普 500 公司的獲利預計持平。

根據 FactSet 的數據，英偉達預計將成為三季度標普 500 利潤增長的龍頭。如果該公司被排除在外，標普 500 公司的平均獲利降幅將從 0.4% 增至 1.8%。

分析師表示，科技股權重如此高的市場可能會產生問題，因為科技巨頭的估值會對整個市場造成風險，畢竟科技巨頭的盈利幾乎佔到今年迄今美股公司全部盈利。市場寬度缺乏，意味着投資者仍然高度傾向於追逐走勢，對於不同的市場主題和故事過於興奮，例如人工智能。

而且，這也讓幾大科技巨頭財報的容錯空間急劇縮小，在科技巨頭財報公佈前，投資者會謹小慎微。