精炼业务不振、化学品供过于求，埃克森美孚、雪佛龙盈利不及预期 股价下跌

埃克森美孚（Exxon Mobil）和雪佛龍（Chevron）兩大石油巨頭美東時間 27 日盤前公佈財報，兩家公司的調整後每股收益均不及預期，主因原油精煉和化學品業務不振。

財報顯示，埃克森美孚三季度淨利潤為 91 億美元，結束了連續三個季度的利潤下滑；但調整後每股收益 2.27 美元，不及分析師預期的 2.36 美元，主要因為其新工廠生產的化學品面臨供過於求的局面。

同時，雪佛龍三季度淨利潤 65 億美元，同比下滑 42%；調整後每股盈利 3.05 美元，遠低於分析師預期的 3.75 美元。該公司表示，利潤大降主要因為海外精煉業務拖累所致。

27 日美股開盤後，埃克森美孚股價下跌 1.77%，報 105.64 美元；雪佛龍股價則一度大跌近 6%，盤中報 146.41 美元，是標普 500 指數中跌幅最大的個股之一。

此前，兩家公司都進行了歷史性的併購，預計將極大擴充原油生產。其中，埃克森美孚將以 600 億美元收購頁岩油巨頭 Pioneer Natural Resources，雪佛龍則以提出 530 億美元收購 Hess Corp，顯示出兩家公司意圖領先於歐洲油企巨頭和其他美國同行的決心，通過控制大規模資源來支撐未來幾十年的原油產出。

不過，儘管埃克森美孚的獲利不及預期，但該公司上調了季度股息至每股 95 美分，高於市場預期的 94 美分。同時，該公司三季度自由現金流較上季度增長逾一倍，至 117 億美元，遠高於市場預期的 93.6 億美元。

埃克森美孚首席執行官 Darren Woods 財報會上對分析師表示，該公司將股息視為承諾，“如同我們在疫情中所看到的，即便面臨困難，我們也在努力確保繼續對股東履行股息承諾。”

埃克森美孚首席財務官 Kathy Mikells 表示，埃克森美孚依靠的是該公司在新冠疫情期間的投資，以及該公司的成本削減計劃。埃克森美孚在過去四年已經裁員 1.3 萬人，佔其全球員工總數的 17%，每年減少了 90 億美元的成本，足以支付其一半以上的股息支出。Mikells 表示，在提前三個月實現削減 90 億美元成本的目標後，公司看到了進一步 “結構性” 成本削減的潛力。

同時，埃克森美孚收購 Pioneer Natural Resources 後，將讓該公司在二疊紀盆地產油量達到頂峯，從而能夠在能源轉型期間根據原油需求靈活生產。Mikells 説，投資者對該公司收購 Pioneer Natural Resources 基本全部抱有正面評價，“投資者完全理解我們所期待實現的戰略和協同效應。”

相比之下，雪佛龍的情況比較不妙，該公司三季度海外精煉部門的淨利潤只有分析師預期的一半。該公司在美國頁岩油主產區二疊紀盆地（Permian Basin）的原油開採業務滯後，而且在哈薩克斯坦西部的大型 Tengiz 油田工程成本增加了大約 4%。

而雪佛龍收購 Hess 的交易，也將讓該公司獲得埃克森美孚在圭亞那運營業務 30% 的股權。不過，若按照每日產油桶數成本（cost-per-flowing-barrel）計算，雪佛蘭這一交易的價格過高。該公司首席執行官 Mike Wirth 此前一直在安撫投資者對這一問題的擔憂情緒，承諾將增加股息和回購。而這一交易也可以讓雪佛蘭擺脱對二疊紀盆地和哈薩克斯坦油田的過度依賴，以達成未來的產量目標。