鈾礦 ETF 三年增長 20 倍！對沖基金瘋狂做多 “鈾礦股”

兩年前，鈾價上漲讓一些對沖基金賺得盆滿缽滿，這些基金一直押寶於十多年前因一場核災難而陷入低迷的鈾市場將會反彈。

如今，據媒體報道，包括 Terra Capital 的 Matthew Langsford、Segra Capital 的 Arthur Hyde 和 Anaconda Invest 的 Renaud Saleur 在內的對沖基金經理又開始加大對 Energy Fuels、Ur-Energy 和 NexGen Energy 等鈾礦股的敞口，押注鈾價將大幅上漲。

其中，Matthew Langsford 運營着一隻規模 1.75 億澳元（合 1.1 億美元）的自然資源基金，他表示，鈾礦價格的前景意味着 “這些股票的股價可能會大幅上漲，漲幅可能達到 50%、100% 甚至更多”。

十多年前，日本福島核事故導致許多國家重新審視核能。如今，核能已經成為向低碳未來過渡過程中一個重要支柱。這推高了鈾的估值，自 2020 年以來鈾的價格上漲了 125%。彭博數據顯示，鈾礦相關 ETF 資產三年內最高增長了 20 倍。

國際能源署 (IEA) 預計，到本世紀中葉，全球核電裝機容量需要在 2020 年的基礎上翻一番，才能幫助實現淨零排放的承諾。這一目標的基礎是歐洲、亞洲和非洲對核反應堆的需求。

隨着歐洲努力擺脱對俄羅斯天然氣的依賴，核能的吸引力日益增強。然而，俄羅斯擁有全球約 8% 的可採常規鈾資源，這意味着歐洲需要找到除俄羅斯以外的更大的鈾能源供應。Segra Capital 的 Arthur Hyde 表示：

“我們最關注的是公開市場上的鈾礦商。為了平衡這個市場的供需，我們需要新的資產上線。”

報道稱，NexGen Energy 和 Denison Mines 正在加拿大勘探一個新的鈾礦，該礦的產量可能佔全球供應量的 25%。Matthew Langsford 稱，這將對 “2023 年代的核工業至關重要，最終可能成為核電的黃金時代。”

儘管核能不排放二氧化碳，甚至在歐盟的可持續資產分類中被定義為綠色能源，但對核能的擔憂仍然存在。分析人士 Nilushi Karunaratne 表示：

“要讓核能成為實現淨零排放的有力競爭者，有兩個需要克服的主要障礙，即對反應堆和放射性核廢料安全性的懷疑，以及成本。”

她補充説，這種對安全性的懷疑是導致 2011 年福島核事故以來運行的核電機組數量幾乎沒有變化的部分原因。

值得注意的是，並非所有鈾礦股都是一樣的。今年以來，鈾礦 ETF（Global X Uranium ETF）漲超 26%，這讓一些對沖基金經理開始尋找機會做空他們認為不太可能表現出色的鈾礦公司。例如，Anaconda Invest 的 Renaud Saleur 表示，他現在正在考慮做空 Cameco，因為該股今年以來一度上漲了 70% 以上（目前上漲 65%）。

Segra Capital 的 Arthur Hyde 則表示，有一些 “相對懶惰的資本投資於一個引人注目的宏觀敍事，而沒有做太多公司層面的研究”。他補充稱，隨着買家數量的增加，一些人會瞄準錯誤的股票，“核燃料市場的許多細微差別仍被誤解”。