華爾街個股槓桿 ETF 押注特斯拉、英偉達，漲跌兩倍！

一種名叫 “個股槓桿 ETF” 的新產品正在華爾街流行起來，這種產品只投資單隻股票，並且通過槓桿，能夠放大投資者的收益或者損失。

本月早些時候，華爾街證券和資管機構 REX Shares 和 Tuttle Capital Management 聯手推出了四隻 “個股槓桿 ETF”，允許投資者通過購買 ETF 的方式押注特斯拉或英偉達的股價上漲或下跌；其中兩隻 ETF 日收益是這兩隻股票價格上漲時的兩倍，另外兩種 “逆產品”，日收益是這兩隻股票價格下跌時的兩倍。

監管文件顯示，這四隻新 ETF 通過與大型金融機構簽訂掉期合約獲得風險敞口，每天結束時進行再平衡，以維持目標槓桿水平。

與傳統的 “ETF” 是一籃子證券集合不同，這種所謂的 “個股槓桿 ETF” 專注於押注單隻股票，實際上給投資者做多或做空個股打開了新的窗口。

自去年首次面世以來，美國目前已有約 30 只這樣的 ETF，總規模達到 17 億美元。

Tuttle Capital Management 首席執行官 Matthew Tuttle 表示，這幾隻 ETF 的交易量每天都在增加，越來越多的做市商開始代理這些產品。

REX Shares 和 Tuttle Capital Management 推出的這四隻 ETF 系列名稱為 “T-REX”。據稱，T-REX 的 “2 倍多頭特斯拉日目標 ETF” 在本週一獲得了創紀錄的交易量。

風險過大

在美國，追蹤廣泛指數、大宗商品和其他市場的槓桿 ETF 已經存在多年，這領域規模巨大，但同時風險也相當可觀，因此也吸引了監管的注意。

晨星公司被動策略研究主管 Bryan Armour 表示，目前的槓桿 ETF 市場規模達到了 690 億美元，但在過去 10 年的綜合回報率為負。

槓桿和反向 ETF 讓許多投資者蒙受了損失，這些都是危險的產品，短期內面臨重大風險，不打算長期持有。

典型的槓桿 ETF 只能在一天內提供給定的槓桿水平，然後就要重新調整，因為長期金融複利將拖累其回報。

2019 年，美國證券交易委員會（SEC）放寬了槓桿 ETF 的上市，此後這一領域開始壯大。但同時 SEC 也對這些產品發出了更明確的警告。

今年 6 月，SEC 的一個諮詢小組指出，個股 ETF、槓桿 ETF 與傳統的 ETF“在功能上不是同一種產品”：

（它們）導致投資者混淆，並因自主投資者未能瞭解支出和風險而造成不必要的資本損失

SEC 在 8 月份的一份聲明中表示：

特別是，由於槓桿單股票 ETF 放大了基礎個別股票價格的波動效應，持有這些基金的投資者將經歷比持有基礎股票本身的投資者更大的波動性和風險。

然而，槓桿 ETF 的支持者認為，這些產品為那些關注日常發展並準備對市場做出快速反應的交易者提供了一個高度專門化的需求市場。

推出槓桿 ETF 多年的 Direxion 銷售和分銷主管兼另類投資主管 Ed Egilinsky 表示：

雖然這些產品的主要受眾仍然是經驗豐富的專業交易員，但自新冠疫情爆發初期以來，散户投資者和日內交易員對槓桿 ETF 的興趣有所增加。

人們會有自己的看法，而這些都是工具。