因为一句话,港股餐饮股崩了?

Wallstreetcn
2023.11.02 09:35
portai
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百胜中国三季度业绩不及预期,对于四季度业绩更显悲观,股价连跌三日,累计跌超 15%,同日,海底捞 “意外” 斥巨资收购日本酒店,引发不满,两日跌近 14%。

餐饮行业的逆风开始了?“港股餐饮一哥” 百胜中国在三季报中释放寒意,港股餐饮股连续两日下挫。

11 月 2 日,拥有肯德基与必胜客等独家经营权的百胜中国,在昨日收跌近 13% 后,周四再度低开低走,收跌 1.74% 报 350 港元,为连续第三日下跌,股价一度创 1 年新低。

不仅是百胜中国,港股餐饮股板块市值排名前十的成分股,连续两个交易日都出现了不同程度下跌,被称为 “火锅一哥” 的海底捞,在昨日暴跌 12.78% 后,今日继续下跌 1.17%,两日市值蒸发 120 亿港元市值,而整个港股餐饮板块的损失,更是超过 450 亿港元。

对于 “跌跌不休” 的餐饮股,不得不提到百胜中国三季报的悲观基调:三季度百胜中国营收、净利均逊于市场预期,而同时,百胜中国首席财务官杨家威对第四季度以及未来的业绩走势,产生不好预感。

与此同时,海底捞在餐饮行业复苏艰难的时刻,却收购了一家从事日本酒店和温泉管理和运营的日本企业——JAPAN HAI,这一举动引起了投资人的不满,市场普遍认为,此次收购可能会对海底捞的利润和短期盈利增长造成压力,因为 JAPAN HAI 仍处于亏损状态(2022 财年亏损 63 万美元)。

百胜中国三季度业绩不及预期

从百胜中国的业绩来看,第三季度净新增了 500 家门店,但在门店数量大幅上涨的背景下,百胜中国第三季度的营收为 29.1 亿美元,同比增长 9%,低于市场预期的 30.6 亿美元。

分析指出,若剔除今年前三季度净新增的 1155 家门店,同店销售额仅较去年同期增长 4%,肯德基和必胜客分别增加 4% 和 2%。说明三季度的营收增长,大部分都是新增门店推动的,旧店的营收增速不高。   

从净利润来看,三季度百胜中国净利润为 2.44 亿美元,较去年同期的 2.06 亿美元增长了 18%,主要是受营收增长所推动。但餐厅利润率下滑至 17%,低于去年同期的 18.8%,也低于 2019 年同期的 17.7%。

百胜中国的这份业绩,一定程度上应证了餐饮行业尚未完全走出低谷市场信心受挫。而百胜中国首席财务官杨家威的表态进一步给市场泼了冷水。

杨家威表示,同时注意到,消费需求在 9 月底开始走弱并延续到 10 月,考虑到季节性因素,第四季度的销售额和利润通常较低,因此即便是销售额的小幅波动,也可能对盈利造成显著影响:

“去年第四季度,我们获得了 2600 万美元的临时补贴,今年预计不会再有,因此要在不断变化的市场环境中,保持灵活性并采取行动拉动销售和提升效能”。

海底捞收购日本酒店

就在百胜中国披露业绩的同一天,海底捞以 1738.9 万美元向特海国际收购 JAPAN HAI 的全部股权,该公司拥有一家位于日本长野县轻井泽的酒店,酒店有温泉资质。

海底捞称,好未来日本酒店业务,收购目的是为了让收入结构多元化,并加强公司的品牌建设。相信随着旅游业复甦及旅游人次增加,JAPAN HAI 所经营的酒店业务具备未来增长潜力。

公司还提到,希望为海底捞会员提供一些增值服务。例如,会员可以使用 “捞币” 兑换酒店代金券。此外,这家酒店也很适合举办会议和一些与企业文化相关的活动。未来,这个项目会由公司自己的专业团队来管理,这与目前的主营业务团队是分开的。   

但分析师普遍对这次收购表达了质疑的态度,有观点称,此次收购出人意料,因为酒店和温泉运营对海底捞来说是一个不熟悉的业务领域,短期内缺乏协同效应,同时可能会对海底捞的利润和短期盈利增长造成压力。

且 JAPAN HAI 仍处于亏损状态(2022 财年亏损 63 万美元),可能需要海底捞的大量投资才能建成混合温泉度假村,该度假村将于 2027 年完工。

有分析指出,从海底捞的股价大跌来看,市场显然不认同这种用近 10 亿元来进行客户 “增值服务” 的说法。一家餐饮企业在餐饮行业逆周期时期投资商业地产,最终的结局往往是被投资人唾弃,被市场批评。

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