Whether the US government will shut down this week will depend on the next 24 hours.

國會 9 月底達成的 “臨時協議” 即將到期，美國政府再次瀕臨 “關門” 危機。如果國會在週五午夜前未能就資金問題達成協議，美國政府可能從週六開始出現部分關門的情況。

眾議院新議長邁克·約翰遜上週末公佈了一項避免政府關門的兩步措施，將於當地時間週二在眾議院進行投票。但面對共和黨和白宮的聯合抵制，尤其是強硬保守派的反對，約翰遜的計劃仍可能會擱淺。

現在距離眾議院投票不到 24 小時，強硬保守派仍有機會破壞約翰遜的提議。美國總統拜登也有可用的武器，他可能會發出明確的否決威脅。

但樂觀人士認為，眾議院和參議院將再次就政府關門達成權宜之計。華爾街知名投行 BTIG 認為，雖然政府關門的可能性仍高達 40%，但仍不太可能。

共和黨和白宮聯合抵制，強硬保守派反對

上週末，約翰遜公佈了一項避免政府關門的兩步措施——“階梯式延續決議”，旨在將政府對某些機構和項目的資助延長至 1 月 19 日，對其他機構和項目的資助延長至 2 月 2 日。

約翰遜表示，他的計劃將為議員們爭取時間，就財政保守派要求的個人支出法案進行談判。他還在社交媒體網站 X 上表示：

華盛頓的消費癮不可能在一夜之間被戒掉，但我不會允許年底的大型消費計劃在我的領導下持續下去。

眾議院計劃於當地時間週二對該計劃進行投票。但面對共和黨和白宮的聯合抵制，尤其是強硬保守派的反對，約翰遜的計劃仍可能會擱淺。

據最新報道，該計劃面臨至少 8 名極端保守派人士的反對，他們希望立即削減開支或修改移民法，以此作為臨時措施的條件。

眾議院保守派團體 “自由核心小組”(Freedom Caucus) 主席斯科特·佩裏在 X 上表示：

我不會支持這樣一種現狀，即不承認財政上的不負責任，絕對不會改變任何事情，同時鼓勵一個無所事事的參議院和一個在財政上一無所知的總統。

強硬保守派進行破壞的機會源於眾議院錯綜複雜的議會規則，這些規則十分繁瑣，導致立法通常需要一項特殊的個人規則，必須由強大的眾議院規則委員會 (House Rules Committee) 提出。

不過，即使該委員會推進該決議，強硬派仍有機會獲得另一次機會。從技術上講，整個眾議院必須批准該小組提出的規則，然後才能考慮約翰遜的計劃。

值得一提的是，保守派的反對，意味着約翰遜需要爭取到一些民主黨人的支持。

目前民主黨對約翰遜的計劃反應冷淡，但有一些早期跡象表明，該計劃可能得到兩黨的支持。

康涅狄格州參議員克里斯 · 墨菲對媒體表示：

我不喜歡眾議院的言論，但我願意傾聽。

但眾議院撥款委員會資深民主黨眾議員黛比·沃瑟曼·舒爾茨嚴厲斥責了共和黨的提議，稱其 “魯莽地打開了雙重打擊停擺的大門”。

白宮批評約翰遜的計劃是 “一個不嚴肅的提議”，遲早會導致政府關門。拜登可能會發出明確的否決威脅，損害民主黨在上次投票中獲得支持的前景。

但拜登週一下午表示，他傾向於反對發出否決威脅，並指出正在與參議院兩黨領導人進行談判。

拜登在白宮對媒體説，“我不會對我會否決什麼或我會簽署什麼做出判斷”，他將 “觀望” 臨時資金談判的進展情況。

美國政治功能失調

下半年來，美國一度瀕臨債務違約，惠譽因此下調了美國主權債務評級，前眾議院議長麥卡錫也丟掉了飯碗，眾議院持續近一個月處於 “羣龍無首” 的狀態。

作為目前唯一一家給予美國最高評級的頂級信用評級機構，穆迪上週五將美國的評級前景從 “穩定” 下調至 “負面”，理由是美國財政實力和分裂的國會面臨風險。

如果國會在週五午夜前未能就資金問題達成協議，美國政府將在週六開始關門，屆時數十萬聯邦工作人員將暫時休假，推遲政府合同和供應商付款。軍事人員、執法人員和其他重要僱員將繼續工作，但沒有工資，直到僵局得到解決。

政府關門最初可能對經濟影響較小，但隨着數百萬工人無薪工作、私人承包商未能獲得支付以及消費者不確定性的增加，這種影響將逐漸累積。

密歇根大學消費者信心指數在 11 月初的初步讀數中降至六個月來的最低點。這可能意味着，由於政府關門的威脅，消費者信心受到了影響，導致他們對未來經濟狀況感到更加擔憂。這種擔憂可能導致消費者減少支出，對整體經濟產生進一步的負面效應。

關門可能性高達 40%

目前，大多數分析師認為，美國政府關門的可能性不大。

BTIG 分析師 Isaac Boltansky 和 Isabel Bandoroff 在最新的一份備忘錄中説：

我們的看法是，約翰遜議長與他的黨派（共和黨）的蜜月期正在結束，但我們認為他仍有足夠的餘地通過眾議院獲得一份 ‘乾淨’ 的續命協議，將政府的資金延長至明年 1 月。”

在最高層面上，我們認為這次關門不應被視為投資者的重大事件，因為它沒有觸及債務上限的核心問題，而任何經濟活動的中斷都將在不可避免的協議後得到彌補。

Height Capital Markets 分析師 Benjamin Salisbury 在一份報告中指出：

我們仍然認為本週政府關門的可能性相對較低（低於 40%），並預計一些民主黨人會支持該計劃，儘管前景仍然不透明。

兩階段的梯級延續決議強化了我們的觀點，即避免政府關門符合共和黨的政治利益，而約翰遜議員很可能擁有足夠的保守派信譽和右翼的支持，能夠推動一個既得到共和黨支持又得到民主黨支持的妥協方案。

然而，這次推遲只是將對支出水平和優先事項的僵局，推遲到 2024 年第一季度，而非解決問題。

Beacon Policy Advisors 分析師 Andrew Lokay 直截了當的表示，預計政府不會在本週末關門。

儘管約翰遜的延續決議沒有提供財政鷹派所期望的支出削減，但至少在資金過程的細節上給了眾議院自由幹事團（HFC）一個勝利。

年底由領導層主導的綜合法案在某種程度上已經成為保守派的噩夢，他們既不喜歡過高的總支出，也不喜歡錯過推動削減支出和政策修正案方面的機會。

約翰遜提出的延續決議將把資金辯論推遲到明年，消除了在聖誕截止日期前推動這樣的綜合法案的可能性。

高盛在最新的報告中指出，最有可能情況是繼續延期，儘管不太可能發生停擺，但 11 月政府關門的風險正在上升。

目前兩個主要問題是：下一次延期將持續多久？有什麼附加條件？高盛認為，解決方案是延期到明年1月中旬或12月中旬，且前者的可能性更大，以及為以色列提供資金援助是最有可能的附加政策。

高盛指出，風險在於下一次延期後關門的可能性會更高，如果國會繼續通過臨時延期來避免停擺，那麼最終結果將是明年5 月支出削減自動生效，將導致財政開支下降約1200億美元。