香港股市明年有望迎來資金回流，並帶來中雙位數回報 -- 瑞銀

路透香港 11 月 16 日 - 投行瑞銀週四稱，在弱美元和降息環境下，預計資金在明年將重返香港市場，以 MSCI 香港或恒生指數 (.HSI) 計的潛在回報達中雙位數。

瑞銀投資銀行香港策略師陳志立在記者會表示，今年港股表現落後於區內其他市場，主要受累於利率上升以及內地增長，尤其是高息環境下資金脱離股市並流向美元資產，令到香港市場自去年以來有 300 多億美元資金流走，不過，隨着美聯儲（FED）明年開始減息，預計資金將會回流至香港市場。

“歷史來説，當美國減息，資金將會流出美元，並回流到股市。” 他並説，“過去一兩年基金大幅重整投資組合，明年如果減息將對香港的資金流向有正面作用。”

對於美國聯邦政府養老基金將剔除對香港和中國的投資，他認為，由於現時環球基金對香港的配置比例較低，相信有關消息不會引發太大的資金外流。

但他指出，香港市場的風險溢價水平大致處於歷史均值 3.8%，反映今年以來 MSCI 香港指數下跌大約兩成主要由企業盈利下降驅動，然而，從估值的角度來説，港股沒有遭遇過度拋售。

瑞銀的宏觀團隊預計 FED 明年 3 月有第一次降息機會，對港股來説明年下半年展望較上半年佳。該行現時給出明年 MSCI 香港指數目標為 9,500 點，恒生指數目標為 20,600 點，相當於 13-18% 的潛在回報。（完）

(記者 雷美珍；審校 田鑭沁)