Societe Generale: S&P 500 to reach new highs early next year before pulling back, with a year-end rebound.

智通財經 APP 獲悉，法國興業銀行策略師預計，標普 500 指數將在明年年初升至歷史高點，年中回落，然後在年底回升至高點。

由 Manish Kabra 領導的團隊認為，上述的美股基準指數將在第一季度跳升至 4,750 點，然後在年中隨着輕微經濟衰退的發生而跌至 4,200 點。該行表示，這 12% 的跌幅將是一個買入機會，因為美聯儲將降息，從而刺激温和的經濟復甦，並推動該指數在明年最後三個月回升至 4,750 點。

截至週一收盤，該指數上漲了 0.74%，至 4,547.38 點。標普 500 指數最後一次創紀錄是在 2022 年 1 月 3 日，達到 4,796 點。

據瞭解，Kabra 在他向客户發佈的年度美國股市展望中寫道，標普 500 指數應處於 ‘買入低點’ 的區域，因為利潤的主要指標持續改善。然而，到年底的旅程將會充滿波折，並提到經濟衰退、信貸拋售迫在眉睫以及持續的量化緊縮等障礙。

值得一提的是，法國興業銀行的預測與華爾街的其他預測類似，即對明年美國增長前景的明確性將支撐股市，但在此之前還會有更多波動。

其中，摩根士丹利的 Mike Wilson——街頭最堅定的熊市人士之一——表示，短期的不確定性將讓位於 2024 年的最終盈利復甦。高盛集團的 David Kostin 則預計，明年的漲幅將集中在下半年，屆時該公司預測美聯儲將首次降息，美國大選也已經結束。

此外，Kabra 還稱，明年很可能是 “標普 500 指數的決定性一年，屆時應該會找到這個週期的 ‘真正’ 底部。” 在這種情況發生之前，如果沒有經濟衰退或美聯儲降息，預計狹窄的市場廣度將持續存在。

法國興業銀行表示，儘管標普 500 指數年初至今上漲了 17% 以上，但如果沒有 20 只 “人工智能熱潮” 股票，該指數今年的表現大致持平。

總的來説，美國股市從 2022 年的暴跌中強勁反彈，因為華爾街在進入 2023 年時預測的厄運和悲觀情緒並未實現。如果明年股市再次上漲，這將是該指數六年來的第五次上漲，唯一的例外是 2022 年美聯儲引發的全年下跌。法國興業銀行對 2024 年標普 500 指數的年終目標價略低於該指數去年 1 月創下的歷史最高點 4,796 點。

然而，美國股市投資者依然保持謹慎，他們大多湧向大盤股的安全港，同時迴避市場的其他區域。儘管標普 500 指數和科技重倉的納斯達克 100 股票指數正朝着兩位數的漲幅邁進，但與此形成對比的是，小盤股指數羅素 2000 和標普 500 指數的等權重版本都不到 3% 的漲幅。法國興業銀行預計，即便降息一個百分點都將引發股市更廣泛的復甦。

Kabra 表示：“隨着美聯儲降息變得更加顯著，以及收益率曲線堅定地處於正值領域，股市的狹窄廣度可能會持續到經濟衰退開始，但這些觸發因素大多將在 2024 年再次出現。”