The S&P and Nasdaq both turned down, PDD's market value briefly surpassed Alibaba, Bilibili dropped by 11%, and short-term bond yields plunged again.

美國三季度 GDP 二讀超預期上修至 5.2%，創 2021 年四季度以來最快擴張速度，PCE 物價指數同比增幅下修至 2.8%，證實通脹呈走低趨勢。

期貨交易員押注未來兩次 FOMC 會議不加息，明年 3 月降息的概率升至 45%，明年 5 月降息概率接近 80%。市場認為美聯儲明年降息多達四次共 100 個基點。

明年票委中，里士滿聯儲主席巴爾金稱，如果通脹不繼續放緩可能考慮加息，但他也稱，如果確信通脹朝着 2% 回落則讓降息成為可能。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克對經濟軟着陸更有信心，預言通脹進一步下降。克利夫蘭聯儲主席梅斯特支持 12 月暫不加息。

美聯儲褐皮書稱，美國經濟活動自上次報告發布以來放緩，勞動力需求繼續放鬆，物價在很大程度上緩和但仍然偏高。

市場等待週五美聯儲主席鮑威爾講話和週四的 10 月 PCE 通脹數據。對沖基金潘興廣場創始人比爾•阿克曼押注美聯儲最快明年一季度降息。

歐洲最大經濟體德國的 11 月調和 CPI 同比初值增 2.3%，弱於預期的 2.5% 和前值 3%，創 2021 年 6 月來最低，西班牙通脹也放緩，均加強市場對歐洲央行明年率先降息的押注。

標普納指尾盤轉跌，道指勉強收漲，芯片股漲但大型科技股跌，B站跌超 11%

11 月 29 日週三，美股三大指數集體高開，科技股居多的納指一度漲約 1%，納斯達克科技市值加權指數創盤中歷史最高，道指漲超 140 點，羅素小盤股漲 1.9%。尾盤時標普和納指轉跌。

截至收盤，道指連漲兩日、再創 8 月 7 日以來最高，但接近抹去全天漲幅。標普大盤仍徘徊 8 月 1 日來高位，納指仍徘徊 7 月 31 日以來高位，羅素小盤股止步兩日連跌且離兩個月最高不遠：

標普 500 指數收跌 4.31 點，跌幅 0.09%，報 4550.58 點。道指收漲 13.44 點，漲幅 0.04%，報 35430.42 點。納指收跌 23.27 點，跌幅 0.16%，報 14258.49 點。“恐慌指數” VIX 漲超 2% 並上逼 13，上週五曾觸及 12.45 至 2020 年 1 月 17 日來最低。

羅素 2000 小盤股指數漲 0.6%，納指 100 跌 0.1%，衡量納指 100 中科技公司表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC，簡稱納指科技指數）微跌，但離上週一的歷史收盤最高不遠。

道指 11 月累漲約 7.2%，將創 2022 年 10 月以來最佳月度表現，標普 500 指數 11 月累漲 8.5%，與累漲 11% 的納指即將同創 2022 年 7 月以來最佳月度表現。

雲監控和分析公司 Datadog 月內漲超 40% 在納指 100 中漲幅最大，拼多多和網絡安全公司 Crowdstrike 漲超 30% 緊隨其後。大型科技、熱門人工智能與芯片股均漲勢亮眼，AMD 和特斯拉漲超 20%，英特爾、英偉達、蘋果、微團、Meta 和亞馬遜均漲超 10%。但能源板塊本月唯一收跌。

明星科技股齊跌。“元宇宙” Meta 跌 2%，谷歌 A 跌 1.6%，蘋果轉跌 0.5%，均至兩週最低，亞馬遜跌 0.5%，從 19 個半月最高連跌兩日，微軟跌 1% 脱離歷史最高，奈飛跌 0.4% 仍徘徊 22 個月最高，在電動皮卡 Cybertruck 交付前，特斯拉漲 2.4% 後轉跌 1%，止步三日連漲脱離六週最高。

但芯片股普漲，費城半導體指數漲近 1% 脱離兩週最低。英特爾漲 1.6% 刷新 19 個月高位，AMD 漲 1.5% 重返五個半月最高，英偉達漲 0.7%，六個交易日裏第二天上漲。

AI概念股也上漲，C3.ai 漲近 2%，SoundHound.ai 漲近 1%，均至近三個月最高，Palantir Technologies 漲 0.7%，從兩週半最低反彈兩日，但 BigBear.ai 跌超 4%。

熱門中概指數追跌美股大盤。ETF KWEB 跌 1.7%，CQQQ 跌 1.3%，納斯達克金龍中國指數（HXC）跌 1.3%，連跌三日至一週半低位，失守 6500 點。

納斯達克 100 成份股中，京東跌 2.6%，百度跌 1.3%，拼多多漲近 2%。其他個股中，阿里巴巴跌 2.7%，騰訊 ADR 跌 1.5%，B 站跌 11%。蔚來汽車漲超 4% 後轉跌 0.4%，小鵬汽車跌 4%，理想汽車跌超 5%，美團 ADR 粉單跌 6.7%，微博跌超 3%。

消息面上，英偉達 CEO 黃仁勳稱，人工智能在五年內將具有與人類 “相當的競爭力”。多家投行上調對拼多多評級和目標價，昨日該股因財報利好而大漲 18%，週三美股盤中市值一度超越阿里巴巴。馬雲在阿里內網罕見發言稱：“堅信阿里會變，阿里會改”。B 站三季度營收同比持平，經調整淨虧損砍半，預計全年淨營業額處於指引區間低端。蔚來與吉利開展換電合作打開 B 端換電市場。知名投資人段永平在社區平台稱重新買回騰訊股票。美團警告四季度增長放緩，被花旗和摩根士丹利下調目標價。微博將發行 3 億美元可轉換高級票據，美股盤後跌超 11%。

銀行股指漲近 2%脱離兩週低位。行業基準費城證交所 KBW 銀行指數（BKX）至三個半月最高，10 月底曾創 2020 年 9 月以來的三年最低。KBW 納斯達克地區銀行指數（KRX）更加接近三個月高位，5 月 11 日曾創 2020 年 11 月來最低。嘉信理財漲近 7% 為四個月最佳表現。

其他變動較大的個股包括：

賽富時（Salesforce）盤後漲近 5%，三季度營收同比增 11% 至 87.2 億美元，下季度收入區間上限指引超預期。巴菲特罕見參與 “打新” 的雲計算基礎設施供應商 Snowflake 盤後一度漲超 10%，三季度和全年營收指引均超預期。

通用汽車漲超 9%，連漲五日至近兩個月最高，啓動 100 億美元加速股票回購計劃，提升 2024 年股息三成，並恢復今年業績指引，預計最新勞工協議增加成本 93 億美元，約合每輛車成本增加 575 美元，為期六週罷工帶來 11 億美元的息税前利潤影響。斯泰蘭蒂斯的歐股和美股漲超 5%。

數據基礎設施公司 NetApp 漲超 14% 至 21 個月最高，CrowdStrike 漲超 10% 至 19 個月最高，鞋類零售商 Foot Locker 漲 16% 至近半年最高，財報均超預期且上調盈利指引。但寵物用品零售商 Petco 跌近 29% 至歷史最低，三季度營收不佳且每股虧損，市場原本預期每股盈利。

有報道稱美國醫保巨頭 Cigna 正與 Humana 談判合併，股價分別跌超 8% 和跌超 5%。激進投資者 Elliott Investment Management 斥資 10 億美元入股美國煉油商 Phillips 66，尋求多達兩個董事會席位以推動業務改善，後者漲 3.6% 至兩個月最高。

“散户抱團股” 遊戲驛站重獲散户們的遠期看漲期權押注，繼週二漲超 13% 後周三再漲超 20%，盤中一度漲 30%，股價至兩個月最高。

歐股齊漲，僅英國股指下跌，德國和意大利股指均張超 1%，分別創近四個月最高和逼近 2008 年來高點。泛歐 Stoxx 600 指數收漲 0.45%，逼近上週五所創的 9 月 20 日以來兩個月最高，汽車類股漲超 2%，對利率敏感的房地產和科技股漲超 1.5%。

兩年期美債收益率連續兩日跌超 10個基點，基債收益率 9月份以來首次失守 4.3%

市場對歐美央行明年大幅降息的預期不斷升温，歐美國債收益率刷新數月低位。

對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率連續兩日盤中跌超 10 個基點，週三最深跌 13 個基點並失守 4.61%，創 7 月 13 日以來的四個半月最低。10 年期基債收益率自 9 月份以來首次失守 4.3%，日內最深跌 8 個基點至 4.25%，連跌三日至 9 月 14 日以來的兩個半月最低。

德國 CPI 數據強化歐洲央行降息前景，歐元區基準的 10 年期德債收益率尾盤跌超 6 個基點至 2.43%，創三個多月新低，兩年期收益率跌超 8 個基點至近半年低位。法國、意大利、西班牙和希臘基債收益率均跌 6 至 8 個基點，10 年期英債收益率跌約 8 個基點且連跌三日。

油價連續兩日漲約 2%至近兩週新高，歐洲天然氣跌超 7%至七週多最低

儘管美國上週原油和成品油庫存增加，但黑海風暴造成的供應中斷，以及 OPEC+ 週四會議或深化減產的消息，都令油價連續兩日漲約 2%。

WTI 1 月原油期貨收漲 1.45 美元，漲幅將近 1.90%，報 77.86 美元/桶。布倫特 1 月期貨收漲 1.42 美元，漲幅將近 1.74%，報 83.10 美元/桶。

美油 WTI 最高漲 1.68 美元或漲 2.2%，一度升破 78 美元，連漲兩日至一週多高位。交投更活躍的布倫特明年 2 月期貨最高漲 1.52 美元或漲 1.9%，日高上逼 83 美元至兩週盤中高位。

媒體稱，OPEC+ 考慮實施新的石油減產措施，正考慮至多減產 100 萬桶/日，可能會在週四會議上宣佈相關決定，此前有分析稱，若 OPEC+ 因談判困難再度延期開會將壓低油價。

上週美國 EIA 商用原油庫存超預期增長 161 萬桶且連漲六週，汽油庫存不降反升並增加 176 萬桶，包括柴油和取暖用油在內的精煉油庫存也不降反升且大增 521 萬桶。

但黑海地區的一場嚴重風暴已中斷哈薩克斯坦和俄羅斯每天多達 200 萬桶的石油出口，增加了短期供應緊張的可能性。週一起，哈薩克斯坦最大的油田日均石油產量將減少 56%。

歐洲基準的 TTF 荷蘭天然氣期貨跌 7.3%，失守 40 歐元/兆瓦時，刷新 10 月初以來的七週多新低，ICE 英國期貨跌近 7% 並下逼 100 便士/千卡整數位。歐盟碳税連續多日創逾一年新低並跌向 70 歐元關口。美國天然氣一度跌近 3%，徘徊兩個月最低，有關暖和天氣的預報削弱取暖需求預期。

美元轉漲脱離三個半月最低，離岸人民幣一度上逼 7.11元至近四個月最高

衡量兑六種主要貨幣的一籃子美元指數 DXY 升破 103 關口，止步四日連跌並脱離 8 月 11 日以來的三個半月最低。

但美元指數 11 月累跌 3.7%，將是去年 11 月跌 5% 以來的一年最差單月表現，主要由於市場對美聯儲明年上半年降息的預期不斷升温。

通脹降温令歐元跌離 1.10，昨日曾自 8 月份以來首次突破這一關口，週三亞盤期間創下 8 月 10 日以來最高。英鎊一度重上 1.27，刷新 8 月底以來的三個月最高。

日元兑美元一度升破 147 兩個多月新高，美股盤中漲幅收窄至 147.30。離岸人民幣一度上逼 7.11 元至近半年最高，較上日收盤最高漲 200 點，美股盤中轉跌並重回 7.14 元。新西蘭紐元一度漲 1% 至近四個月最高，該國央行連續第四次維持利率在十五年高位，且警告將進一步加息。

主流加密貨幣下跌。市值最大的龍頭比特幣跌超 1% 失守 3.8 萬美元整數位，脱離去年 4 月以來的 19 個月最高。第二大的以太坊跌近 2% 失守 2030 美元，月初曾升破 2100 美元至七個月高位。

降息押注推動黃金持穩七個月高位，期金上逼 2070美元，倫鎳漲超 2%脱離三年低位

市場押注美聯儲已完成加息，美元和美債收益率攜手走低連續多日利好金價。

COMEX 2 月黃金期貨收漲 0.33%，報 2067.10 美元/盎司，連漲五日至 5 月初以來的半年多新高。COMEX 3 月白銀期貨漲 0.56%，報 25.443 美元/盎司，刷新近三個月最高。

現貨黃金最高漲 0.5% 並一度升破 2050 美元整數位，連漲五日至 5 月初以來的近七個月最高，不斷逼近超過 2080 美元的歷史最高水平。瑞銀預期金價明年漲至 2150 美元創新高。

受美元稍早反彈的影響，倫敦工業基本金屬多數收跌。經濟風向標 “銅博士” 跌 0.7%，仍站穩 8400 美元關口上方，上週曾觸及 8486 美元創兩個多月最高。

倫鋅跌 1.4% 下逼 2500 美元，與倫鋁均徘徊一週低位，倫鉛進一步遠離去年 5 月來最高。昨日漲超 4% 的倫鎳再漲超 2%，升破 1.7 萬美元從三年低位反彈兩日。倫錫從八個月低位連漲兩日。

此外，滬鎳夜盤連續兩日收漲超 3%，不鏽鋼連續兩日漲超 1.2%，但氧化鋁跌超 1.2%。數據顯示，今年以來 LME 鎳價累跌 43%、滬鎳跌 36%，均在兩個交易所的基本金屬中表現最差。