“國家隊” 增持的央企科技指數，有哪些企業？

國新公告增持中證國新央企指數 ETF。12 月 1 日，中國國新控股有限責任公司發佈公告，旗下國新投資有限公司於當天增持中證國新央企科技類指數基金，並將在未來繼續增持。按照公告表述，國新投資此次增持了中證國新央企科技引領指數 ETF、以及中證央企創新驅動指數 ETF。

中證指數公司信息顯示，中證國新央企科技引領指數（以下簡稱 “央企科技引領指數”）、中證央企創新驅動指數（以下簡稱 “央企創新指數”）成分股均主要選取國資委下屬央企，數量分別為 50 只、100 只，兩個指數具備以下幾點特徵：

1）科技創新型企業佔比較高：央企科技引領指數成分多為計算機、電子、國防軍工、通信四類行業，市值佔比分別為 34%、30%、28%、7%，市值佔比最高的五個細分行業是半導體（佔比 28%）、航空裝備（16%）、計算機設備（16%）、IT 服務（9%）、軟件開發（9%）；央企創新指數成分中，石油石化、通信、建築裝飾、計算機、銀行市值佔比最高，分別為 26%、23%、8%、6%、6%，市值佔比最高的五個細分行業是通信服務（22%）、煉化及貿易（17%）、油氣開採（8%）、股份制銀行（6%）、煤炭開採（5%）。

2）大中市值企業偏多：全部 A 股上市公司總市值平均為 167 億元，相比之下，央企科技引領指數成分股平均為 437 億元，央企創新指數成分股平均為 1189 億元。

3）基本面相對較好：央企科技引領指數成分股一致預測淨利潤兩年複合增速中位數 24%、一致預測營業收入兩年複合增速中位數 18%。央企創新指數成分一致預測淨利潤兩年複合增速中位數 16%、一致預測營業收入兩年複合增速中位數 12%。

成分股方面，Wind 統計顯示，央企科技引領指數權重較高的前 5 家企業分別為海康威視、中航光電、中航沈飛、振華科技、寶信軟件（具體標的請參見圖表 1）。央企創新指數權重較高的前 5 家企業分別為長安汽車、國電南瑞、海康威視、中國石油、中航光電（權重較高的標的參見圖表 2）。從跟蹤指數的基金來看，目前掛鈎央企科技引領指數的基金產品共有 3 只，分別為南方中證國新央企科技引領 ETF、銀華中證國新央企科技引領 ETF、易方達中證國新央企科技引領 ETF，三隻 ETF 均成立於 2023 年 6 月，截至 2023 年 12 月 1 日，其基金規模分別為 8.1 億元、4.6 億元、3.5 億元。央企創新指數掛鈎的基金產品共有 13 只，跟蹤產品及規模參見圖表 3。

今年以來 ETF 交易活躍度有所提升，是市場增量資金的重要組成。參考 Wind 統計數據，截至 2023 年 11 月底，國內 ETF 資產淨值共計為 1.97 萬億元，其中股票型 ETF 資產淨值 1.37 萬億元。ETF 總成交額合計 24.85 萬億元，股票型 ETF 總成交額 10.06 萬億元，同比上升幅度分別為 20%、22%。全部 ETF 實現資金淨流入 3965 億元，其中股票型 ETF 實現資金淨流入 3414 億元。本次國新投資增持相關 ETF，一方面有助於為 A 股市場帶來增量資金，另一方面結合 7 月中央政治局會議、10 月中央金融工作會議對 “活躍資本市場” 表態，有助於維穩提升投資者信心。7 月底以來各部門積極鼓勵增量資金、尤其是中長線資金入市，例如證監會表態引導社保、保險、年金等各類資金配置 A 股 [3]，修訂證券公司風控指標計算標準；財政部放寬對保險公司淨資產收益率的考核時間區間，等等。在此次國新增持相關 ETF 之前，匯金公司先後發佈公告增持四大行股份及 ETF 也受到了投資者的廣泛關注。國新增持科技創新領域 ETF，也匹配國新投資重點關注領域以及服務我國科技創新戰略的大方向。

近期國新增持 ETF 及權重股有望受到關注。10 月下旬開始受益於投資者風險偏好改善，A 股連續 4 周反彈，但近期再次出現波動，表明投資者信心修復並非一蹴而就。往後看，國內逆週期調節政策仍在發力過程中、臨近年底政策預期有所強化，疊加前期美元指數、美債利率對 A 股的壓力邊際緩解，在市場估值處於歷史偏底部時期我們認為對後續市場表現不必悲觀，重視階段性及結構性配置機遇。結合此次國新投資增持相關 ETF，相關指數基金及其中權重較高的個股有望受到關注。