又是港股痛苦的一天！後市繼續多災多難？

今天對港股投資者來説又是一個痛苦的提醒，即使上週美股的強勢收盤、數字貨幣和黃金價格的飆升，但對港股的走勢幾乎沒有影響，恒指繼續創新低。

情況進一步惡化不外乎受藥明生物所拖累，公司調低了預期，導致股價大跌逾 20%。近來港股不時有大票暴跌，非常拖累整體氣氛。

在反腐和全球經濟疲軟下，增速放緩是不意外，但指引無疑過於弱，而且前三季度還在保持樂觀，現在卻變臉，可信度無疑受到質疑。

年初時，公司預期在行業今年實現 15% 增長下，自身能實現 30% 增長，但行業最終增長不過單位數，而公司亦未能實現行業增長的 2 倍。展望 2024 年，公司預計上半年繼續受承，而下半年有望迎來轉機。

從另一角度看，大概率就是等候降息，生物科技融資環境得到改善，中美關係不再緊張，行業開始反彈，基本上對其他很多行業來説也是差不多情況。這也反映着，金主業績不好，賣鏟子的企業也不會有什麼奇蹟，大家都逃不開週期。

事實上，不論是美團或是藥明生物，雖然股價大跌，但兩者已經是行業的姣姣者，某程度也是之前太強，在前一輪下跌中籌碼未洗得夠完全，直到現在才要繼續補跌。

參考一下拼多多和瑞幸，也是要狠狠大跌後才能有目前的翻倍行情。當然，過往的預期打破後，也要他們業績越來越強才能激起新一輪預期。

按照港股短期狀況，美團或藥明估值都貴了，且最重要下跌邏輯還未結束，沒有足夠的空間吸引機構進場。美團要看抖音帶來的競爭，藥明則最決於宏觀環境，雖然後者的因素較容易好轉，但在這次指引變臉下，可能需要時間讓機構重新建立信心。