Before the heavyweight employment report, US stocks regained their "AI faith" and rebounded, with Google and AMD soaring. The Bank of Japan made hawkish remarks, causing the yen to rise.

本週五公佈重磅非農就業報告前，AI 熱度助美股擺脱跌勢，發佈最強 AI 模型 Gemini 的谷歌領銜，攜手推出 AI 芯片新品的 AMD 藍籌科技股力挺大盤反彈，納指創三週多來最佳單日表現，不但抹平抹平本週內所有跌幅，而且衝上四個月來高位。

日本央行一二把手齊 “放鷹”，震動金融市場。央行行長植田和男稱，今年底和明年初政策制定將更有挑戰，提到若加息，央行有多種選擇；副行長冰見野良三提出了若利率由負轉正會發生什麼的假設，被視為迄今為止日央行領導層發出的最明確的信號。

交易員迅速加碼押注負利率進入尾聲、最快本月結束負利率。互換合約顯示，週四盤中，投資者預計日央行本月會議結束負利率的概率一度從 2% 飆升至接近 45%。日本國債價格大跌，十年期日債收益率創一年最大升幅，歐美國債收益率追隨攀升、刷新日高；日股加速回落，日經 225 股指收跌近 1.8%；日元高漲。日元兑美元盤中漲近 4%，創一年來最強勁漲幅，施壓美元指數跌離兩週多來高位。

週四美股盤前公佈的上上週感恩節期間美國持續申請失業救濟人數超預期回落，創四個月最大降幅，總人數仍接近兩年高位。數據公佈後，美元指數跌幅繼續擴大，基準十年期美債收益率保持升勢，繼續脱離日央行官員放鷹前週四當天所創的三個月新低，而對利率敏感的兩年期美債收益率迅速轉降，一度靠近上週五所創的五個月低位。

有分析師建議，在週五就業報告公佈前，將十年期美債的多倉獲利了結。還有分析認為，估值和倉位都將證明最近的美債反彈勢頭已衰竭，債市的上漲有點過頭，因為預計美國將會有温和衰退，高通脹仍有黏性。不過，美國銀行最近的報告暗示美債上漲可能才剛開始，其測算，最近五個加息週期中，每個週期的最後一次加息後，美債收益率都猛降，平均降幅 107 個基點。

大宗商品中，受益於中國 11 月出口增長及美元回落，銅等部分基本金屬期貨反彈；黃金期貨未能保住反彈勢頭，盤中轉跌，現貨黃金繼續小幅反彈，還未能接近週一所創的歷史高位；國際原油再度反彈失利，自 OPEC+ 會後各協議國宣佈自願加碼減產以來，一週內持續下跌，繼續下探五個月來低谷，美油未能收復 70 美元，連續兩日收於這一關口下方。評論稱，空頭髮現，投資者無視了 OPEC+ 的削減供應和延長減產威脅，他們對做空更有信心，加碼押注做空，同時，經濟放緩背景下，對油市需求的擔憂持續增加，也影響了油價。

納指反彈至四個月高位 谷歌所在板塊領漲標普 AMD 發佈 AI 芯片後大漲

三大美國股指連續兩日集體高開。標普 500 指數和納斯達克綜合指數全天反彈，早盤納指已漲超 1%，道瓊斯工業平均指數早盤不止一次轉跌，午盤保持漲勢。午盤刷新日高時，納指漲近 1.5%，標普漲逾 0.9%，道指漲近 110 點、漲 0.3%。最終，三大指數本週首度集體收漲，標普和道指結束三日連跌，本週首日收漲。

最週三連跌三日至 11 月 21 日以來低位的標普收漲 0.8%，報 4585.59 點。納指收漲 1.37%，創 11 月 14 日以來最大漲幅，報 14339.99 點，不但脱離週三刷新的 11 月 17 日以來收盤低位，而且反彈至 7 月 31 日以來高位。道指收漲 62.95 點，漲幅 0.17%，報 36117.38 點，本週內累計跌勢不改。

價值股為主的小盤股指羅素 2000 收漲 0.87%，結束兩連跌，未繼續跌離週一所創的 9 月 1 日以來收盤高位。科技股為重的納斯達克 100 指數收漲 1.48%，衡量納斯達克 100 指數中科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收漲 2.27%，都擺脱週三回落所創的 11 月 13 日以來低位，分別反彈至 11 月 20 日和 11 月 29 日以來高位。

標普 500 各大板塊中，週四只有三個收跌，原油下跌持續影響的能源跌 0.6%，連續三日跌幅居首，公用事業跌超 0.2%，醫療跌不足 0.1%。收漲的八個板塊中，谷歌所在的通信服務漲超 3%，遙遙領先其他板塊，AMD 等芯片股所在的 IT 漲超 1%，特斯拉所在的非必需消費品漲 0.9%，其他板塊漲不到 0.7%。

龍頭科技股全線上漲，大多至少漲超 1%。特斯拉收漲近 1.4%，連漲三日至 11 月 29 日以來高位。FAANMG 六大科技股中，週四發佈最強多模態 AI 模型 Gemini 正面對決 GPT-4 的谷歌母公司 Alphabet 盤初曾漲超 6%，收漲 5.3%，反彈至 11 月 28 日以來高位；連跌六日至 11 月 6 日以來低位的 Facebook 母公司 Meta 收漲近 2.9%，反彈至一週來高位；週三回落至 11 月 21 日以來低位的亞馬遜收漲 1.6%；週三回落至 11 月 14 日以來低位的奈飛收漲近 1.2%；蘋果收漲 1%，反彈至 8 月 1 日以來高位；漲超 1%，曾漲超 1%，谷歌的 AI 領域應用勁敵微軟收漲近 0.6%，在週三回落至 11 月 13 日以來低位後反彈。

芯片股在總體連跌三日後反彈，費城半導體指數和半導體行業 ETF SOXX 分別收漲約 2.8% 和 2.7%，刷新 11 月 20 日以來高位。個股中，週四推出英偉達 AI 芯片競品 MI300X 的 AMD 收漲 9.9%，收盤時，英偉達、英特爾、高通漲超 2%，希捷科技漲超 1%。

Alphabet 大漲的帶動下，包括蘋果、微軟、Alphabet、Meta、英偉達、特斯拉、亞馬遜在內七大美國科技股週四總體大反彈。

AI 概念股表現各異，未能集體追隨大盤反彈。公佈第二財季每股虧損低於預期、但營收遜於預期、第三次財季指引令人失望，令市場擔心 AI 投資影響盈利能力後，C3.ai（AI）收跌 10.8%， BigBear.ai（BBAI）跌超 2%，而 Adobe（ADBE）收漲超 2%，SoundHound.ai（SOUN）漲近 1%，Palantir（PLTR）漲 0.5%。

熱門中概股漲跌不一。納斯達克金龍中國指數（HXC）午盤轉跌，收跌 0.1%，週三結束三連跌後回落。中概 ETF KWEB 和 CQQQ 分別收漲近 0.8% 和逾 0.6%。個股中，公佈三季度淨利潤、較去年同期大幅扭虧的鬥魚盤初曾漲超 15%，收漲超 2%，收盤時百度、B 站、網易漲超 2%，阿里巴巴、京東漲超 1%，而拼多多跌超 1%，騰訊粉單跌 0.3%，三家造車新勢力齊跌，收盤時小鵬汽車跌超 3%，蔚來汽車也跌超 3%，發佈財報以來首日下跌，理想汽車跌超 1%。

波動較大的個股中，2024 財年第三財季業績優於預期，但管理層預計 2025 財年銷售加速下降、且此後被 BTIA 將評級從買入降至中性後，客户體驗軟件公司 Sprinklr（CXM）收跌 33.5%；三季度營收和四季度淨銷售指引均低於預期的寵物電商 Chewy（CHWY）盤初曾跌近 13%，後收窄多數跌幅，收跌 0.6%；公佈季度業績遜於預期後被美國銀行將評級下調至中性、認為中短期內幾乎沒有理由看好後，葡萄酒生產商 Duckhorn Portfolio（NAPA）收跌 12%；因強勁需求而上調四季度營收指引、且預計四季度虧損低於預期的航空公司 JetBlue（JBLU）收漲 15.2%；在醫藥公司艾伯維宣佈 87 億美元將其收購後，神經科學生物技術公司 Cerevel（CERE）收漲 11.4%，艾伯維（ABBV）收漲逾 1%；儘管第三財季營收低於預期，電動汽車充電網絡運營商 ChargePoint（CHPT）仍收漲 9.8%。

歐股方面，10 月德國工業產出超預期下降，歐元區三季度 GDP 終值同比下修至零增長，不及預期。數據令投資者擔心經濟下滑，泛歐股指止步兩連陽。歐洲斯托克 600 指數跌離週三連續兩日刷新的 7 月 31 日以來收盤高位。主要歐洲國家股指週四齊跌，連續兩日收創歷史新高的德國股指小幅回落，和西班牙股指分別止步七日和四日連漲，兩連漲的法股和意股也回落，週三結束兩連跌的英股微跌。

斯托克 600 各板塊中，週三漲超 2% 領漲的旅遊板塊盤中曾跌超 1%，後收窄多數跌幅，收跌 0.2%，受累於被摩根大通將航空股評級從超配降至低配後，多家航空公司盤中至少跌超 3%，收盤時漢莎航空跌超 2%，國際航空 IAG 跌超 2%，而法荷航收漲超 5%；防禦性的公用事業板塊逆市收漲近 0.4%。

其他個股中，公佈的上半年數據顯示二季度業績增長意外放緩後，微型模型遊戲相關公司 Games Workshop Group 收跌 13.7%，領跌斯托克 600 成分股。

十年期德債收益率創八個月新低 日央行放鷹後 十年期美債收益率刷新日高 脱離三個月新低

歐洲國債價格漲跌各異，雖然收益率都在日本央行官員講話後刷新日高，但歐股盤中德債收益率轉降，價格繼續上漲，英債收益率保住回升勢頭。到債市尾盤，英國 10 年期基準國債收益率收報 3.96%，日內升 2 個基點，脱離週三所創的半年來低位；2 年期英債收益率收報 4.48%，日內升 2 個基點；基準 10 年期德國國債收益率收報 2.19%，日內降 1 個基點，連降五日，亞市盤中接近 2.24% 刷新日高，歐股開盤後持續下行，一度下破 2.17%，創 4 月 6 日以來新低；2 年期德債收益率收報 2.58%，日內降 1 個基點，歐股盤中曾接近 2.57%，繼續創 5 月以來新低。

美國 10 年期基準國債收益率在亞市早盤曾下測 4.10%，連續三日刷新的 9 月初以來低位，後迅速轉升，日本央行官員講話後，亞市盤中曾升破 4.18% 刷新日高，日內升近 8 個基點，歐股盤中升幅收窄，曾下破 4.14%，美國失業數據公佈後曾短線上測 4.18%，到債市尾盤時約為 4.15%，日內升約 5 個基點，在連降兩日後反彈。

對利率前景更敏感的 2 年期美債收益率在日本央行官員講話後持續上行，歐股盤前曾升破 4.63% 刷新日高，日內升約 4 個基點，後震盪回落，美股盤前公佈失業數據後轉降，美股盤中保持降勢，美股午盤曾下破 4.57% 刷新日低，日內降約 3 個基點，靠近上週五下破 4.54% 刷新的 6 月上旬以來盤中低位，尾盤迴升，到債市尾盤時約為 4.59%，大致持平週三同時段水平，在週三回升後升勢暫歇。

日元盤中漲 3.8% 創一年最大漲幅 美元指數止步三連漲 跌落逾兩週高位

日元高漲的推動下，追蹤美元兑歐元等六種主要貨幣一籃子匯價的 ICE 美元指數（DXY）週四亞市盤中轉跌後持續下行，轉跌前亞市盤中曾漲至 104.20 刷新日高，日內微漲（週三收 104.153），逼近週三漲破 104.20 刷新的 11 月 17 日以來高位，轉跌後，美股午盤跌破 103.30 刷新日低，日內跌超 0.8%。

到週四美股收盤時，美元指數處於 103.70 下方，日內跌近 0.5%；追蹤美元兑其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數跌近 0.4%，跌落 11 月 17 日以來同時段高位，盤中刷新日低時跌近 0.7%，和美元指數都在連漲三日後回落，最近七個交易日內第二日下跌，上週五鮑威爾講話當天止步兩連陽。

非美貨幣中，日本央行官員暗示將結束負利率後，日元大漲，美元兑日元週四全天基本下行，美股午盤一度逼近 141.70，日內跌 3.8%，創去年 12 月 20 日以來最大跌幅，刷新 8 月 7 日以來低位，美股收盤時略低於 144.00，日內跌超 2%；歐元兑美元在歐股盤前曾跌破 1.0760，連續四日刷新 11 月 14 日以來低位，後迅速轉漲，美股盤前刷新日高時逼近 1.0800，日內漲超 0.3%；英鎊兑美元在歐股盤前曾跌破 1.2550，三日刷新 11 月 24 日以來低位，美股盤前曾逼近 1.2600 刷新日高，日內漲近 0.3%。

離岸人民幣（CNH）兑美元在亞市盤初刷新日低至 7.1747，後迅速轉漲，歐股盤前曾漲至 7.1527 刷新日高，日內漲 215 點，告別週三跌至 7.1768 刷新的 11 月 20 日以來低位。北京時間 12 月 8 日 4 點 59 分，離岸人民幣兑美元報 7.1632 元，較週三紐約尾盤漲 110 點，在連跌三日後反彈

比特幣（BTC）在亞市盤中曾處於 4.4 萬美元上方刷新日高，逼近週三漲破 4.44 萬美元而連續三日所創的去年 4 月以來高位，歐股開盤後加速回落，歐股盤中一度跌破 4.3 萬美元至 4.29 萬美元下方，較日高跌超 1200 美元、跌近 3%，連續兩日盤中回落上千美元，美股收盤時處於 4.34 萬美元下方，最近 24 小時跌超 1%。

OPEC+ 會後原油六連跌 創九個月最長連跌 連創五個月新低

國際原油期貨反彈失利。美國 WTI 原油在週四歐股盤前和盤中重上 70 美元，但此後轉跌，未能成功收復這一關口。美股盤前刷新日高時，美油接近 70.50 美元，布倫特原油接近 75.50 美元，日內均漲近 1.6%，後持續回落，美股午盤轉跌後，美油一度下測 68.80 美元，7 月 4 日以來首次盤中跌破 69 美元，日內跌超 0.8%，布油曾跌至 73.6 美元，日內跌超 0.9%。

最終，原油連續六個交易日收跌，創 2 月 22 日以來最長連跌日，自上週四 OPEC+ 會議以來持續收跌，但跌幅較週三明顯緩和。週三收跌 4.07% 的 WTI 1 月原油期貨收跌 0.06%，報 69.34 美元/桶，在週三自 6 月末以來首次收盤跌穿 70 美元關口後，兩日刷新 6 月 27 日以來即月合約收盤低位。週三收跌 3.75% 的布倫特 2 月原油期貨收跌 0.33%，報 74.05 美元/桶，在週三收創 6 月 28 日以來新低後，又刷新 6 月 27 日以來收盤低位。

美國汽油和天然氣期貨漲跌互見。NYMEX 1 月汽油期貨收跌 1.43%，報 2.0012 美元/加侖，連跌三日，連續兩日刷新兩年來低位；週三大幅回落的 NYMEX 1 月天然氣期貨收漲 0.62%，報 2.5850 美元/百萬英熱單位，暫別週三跌超 5% 刷新的將近三個月來低位。週四美國能源部公佈的上週美國 EIA 天然氣庫存降幅高於預期，助推氣價反彈。

倫銅結束三連跌 告別兩週低位 黃金期貨盤中轉跌 未能連日反彈

倫敦基本金屬期貨週四漲跌各異。領漲的倫鎳漲近 1.8%，連續兩日反彈，繼續擺脱跌至上週所創兩年多來低位的危險。倫錫也兩連漲。倫銅告別兩連跌所創的兩週多來低位。而倫鉛自 11 月 20 日以來連跌十多日，連續兩日創半年來新低。倫鋁連跌四日至五個月來低位，倫鋅連跌兩日至三個多月來低位。

紐約黃金期貨在歐股盤前轉漲，美股盤前刷新日高至 2057.2 美元，日內漲近 0.5%，美股早盤轉跌後基本保持跌勢，未能靠近週一漲破 2150 美元所創的盤中最高紀錄。

最終，週三止住兩連跌的 COMEX 2 月黃金期貨收跌 0.07%，報 2046.4 美元/盎司，未能開始接近週一上逼 2150 美元所創的盤中歷史高位。

現貨黃金連續兩日反彈，美股盤前刷新日高時上測 2040 美元，日內漲 0.7%，後回落，美股盤中曾轉跌，美股收盤時略低於 2030 美元，未能逼近週一上逼 2150 美元所創的盤中歷史高位。