Waiting for CPI and the heavyweight meeting of the Federal Reserve, US stocks continue to rise thrillingly, US bonds rebound after heavy selling, and gold falls below $2000.

市場靜候美聯儲、歐洲央行和英國央行今年各自最後一次貨幣政策會議各自拉開帷幕，投資者本週開局謹慎。已連漲六週創四年最長連漲期的三大美股指盤中均曾下跌，納指驚險保住漲勢。

美國國債收益率盤中繼續上行，升勢較公佈非農就業意外強勁的上週五緩和，對利率敏感的兩年期美債收益率繼續刷新 11 月末以來高位，十年期美債標售總體表現平庸但強於週一稍早的三年期美債標售，標售結果公佈後，基準十年期美債收益率刷新日高後回落，兩年期收益率回吐日內升幅轉降。美元指數徘徊三週高位，部分得益於日元下跌。媒體稱日本央行本月會議不會結束負利率，日元盤中加速下跌，跌幅擴大到 1% 以上，幾乎抹平上週四日央行一二把手放鷹後大漲的所有漲幅，遠離上週四創的四個月來高位

美聯儲美東時間週二開始召開會議，當天將公佈重要通脹數據 11 月美國 CPI。次日美聯儲會議結束宣佈貨幣政策決議，並公佈更新的經濟展望，及體現聯儲官員對利率路徑預期的利率點陣圖。重要經濟數據和美聯儲等央行的重磅會議將考驗市場對明年降息的樂觀情緒。目前市場普遍預計本週美聯儲將繼續保持利率不變，有機構預計聯儲將在評論中淡化明年降息的可能性。

有評論稱，現在的問題是，在市場價格體現投資者激進押注明年聯儲鴿派轉向降息後，聯儲會不會試圖緩和貨幣寬鬆的預期。最近美股的上漲主要基於市場對軟着陸和明年降息的預期。軟着陸雖有可能實現但還並非板上釘釘。美聯儲明年可能降息，但那麼做可能是因為經濟放緩且可能收縮、不復擴張，那可能和目前市場期待的情形不同。

有 “新美聯儲通訊社” 之稱的知名記者 Nick Timiraos 最近在給降息預期高漲的市場打可能失望的 “預防針”。他上週末撰文稱，美聯儲官員本週不太可能認真討論何時降息，除非經濟疲軟程度超出預期，否則未來數月都不可能認真討論。他認為，美聯儲只可能在兩種情況下開始降息，一是經濟繼續放緩且失業率超預期攀升，二是經濟表現良好而通脹超預期降温。

大宗商品表現不一。黃金延續美國非農就業報告發布後的跌勢，黃金期貨和現貨盤中雙雙跌穿 2000 美元，期金抹平感恩節以來所有漲幅、這期間首度收盤失守這一關口。國際原油盤中抹平逾 1% 的跌幅轉漲，保住上週五的反彈勢頭，繼續脱離連跌六日所創的五個月來低位。評論稱，截至上週原油期貨連跌七週後接近超賣環境，投資者的情緒總體好轉，風險偏好資金從其他資產中流入油市，共同支持了油價反彈。美國天然氣重挫近 6%，跌至近半年來低谷，氣象預報顯示，截至聖誕前夜，美國本土大部分地區的氣温都將遠超往年同期正常水平，打擊了天然氣需求前景

三大美股指三連漲 Meta 為首藍籌科技股回落 芯片股指跑贏大盤 中概股指反彈

三大美國股指開盤漲跌各異。微幅低開的道瓊斯工業平均指數盤初轉漲，開盤將近半小時後短線轉跌。開盤跌超 0.2% 的標普 500 指數盤初轉漲後早盤不止一次短線轉跌，午盤持續上行。低開的納斯達克綜合指數早盤尾聲時刷新日低，午盤轉漲。三大指數尾盤刷新日高，連續三個交易日集體收漲。

道指收漲 157.06 點，漲幅 0.43%，報 36404.93 點，在上週五收創去年 1 月 12 日以來新高後，又刷新去年 1 月 5 日以來高位。標普收漲 0.39%，報 4622.44 點，繼上週五自去年 3 月 30 日以來首次收於 4600 點上方後，又刷新去年 3 月 29 日以來收盤高位。納指收漲 0.2%，報 14432.49 點，刷新上週五所創的去年 4 月 4 日以來高位。

價值股為主的小盤股指羅素 2000 午盤轉漲，收漲 0.15%，在連漲三日至 9 月 1 日以來高位。科技股為重的納斯達克 100 指數盤初轉漲，收漲 0.85%，連續兩個交易日刷新兩年來高位；衡量納斯達克 100 指數中科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收漲 0.7%，刷新 11 月 20 日所創的紀錄高位，均將連漲三日。

標普 500 各大板塊中，週一只有 Meta 和谷歌所在的通信服務一個收跌，必需消費品漲近 1% 領漲，工業漲 0.9%，材料和金融漲 0.7% 左右，漲幅墊底的時漲逾 0.1% 的能源和特斯拉所在的非必需消費品。

龍頭科技股大多下跌，上週五連漲四日至 11 月 29 日以來高位的特斯拉收跌近 1.7%。FAANMG 六大科技股中，上週五連漲兩日至 11 月 28 日以來高位 Facebook 母公司 Meta 收跌 2.2%；連漲兩日至 7 月 31 日以來高位的蘋果收跌 1.3%；谷歌母公司 Alphabet 收跌 1.3%，在上週四反彈所創的 11 月 28 日以來高位後連跌兩日；上週五連漲兩日至 11 月 27 日以來高位亞馬遜收跌 1%；連漲兩日的微軟收跌近 0.8%，開始靠近上週三所創的 11 月 13 日以來低位；而奈飛收漲近 1.4%，連漲三日至 12 月 1 日以來高位。

芯片股總體連漲三日，跑贏大盤，費城半導體指數和半導體行業 ETF SOXX 午漲幅擴大到 3% 以上，均收漲 3.4%，刷新 2021 年 12 月以來高位。個股中，被恢復覆蓋的花旗因看好 AI 熱潮推動而給予買入評級後，博通收漲 9%，創半年來最大漲幅，收盤時，應用材料漲 5%，英特爾、AMD、安森美、科磊漲超 4%，美光科技漲超 3%，高通漲超 2%，德州儀器漲超 1%，而 Arm 收跌超 3%，媒體稱其計劃在越南設立半導體基地的英偉達收跌近 1.9%。

包括蘋果、微軟、Alphabet、Meta、英偉達、特斯拉、亞馬遜在內，七大科技股週一逆市回落，總體創 10 月 26 日以來最大跌幅。

AI 概念股漲跌各異。到收盤，C3.ai（AI）跌 0.4%， SoundHound.ai（SOUN）跌近 3%，而 BigBear.ai（BBAI）漲近 3%，Adobe（ADBE）漲超 2%，Palantir（PLTR）微漲。

熱門中概股追隨大盤上漲，納斯達克金龍中國指數（HXC）盤初跌超 1%，午盤轉漲，收漲近 0.3%，在連跌兩日至 11 月 1 日以來低位後反彈。中概 ETF KWEB 和 CQQQ 分別收漲近 0.6% 和 1.9%。三家造車新勢力齊漲，小鵬汽車收漲 4.9%，蔚來汽車盤初收漲超 4%，此前宣佈 11 月提前完成全年交付目標的理想汽車漲超 1%。其他個股中，到收盤，拼多多漲近 3%，B 站、愛奇藝漲超 2%，騰訊粉單漲超 1%，網易漲近 0.5%，百度漲不足 0.1%，而被剔除出從納斯達克 100 指數的京東跌超 3%，阿里巴巴跌超 1%。

波動較大的個股中，媒體稱其收到一批投資者提出的估值 58 億美元收購要約、較上週五收盤溢價近 21% 後，梅西百貨（M）跳空高開近 15%，收漲 19.4%；未能就收購價達成一致、放棄收購同行 Humana 的醫療保健公司 Cigna Group（CI）收漲 16.7%，Humana（HUM）收跌 1%；宣佈 CEO 將於明年 1 月卸任、開始尋找新 CEO 人選後，餐飲連鎖公司 Shake Shack（SHAK）收漲 9.6%；收漲 1.3% 的甲骨文盤後公佈第二財季營收低於預期，盤後股價跳水，盤後一度跌超 9%；媒體稱其因銷售疲軟而將裁員約 1100 人、佔比約 20% 後，收漲 0.4% 的孩之寶（HAS）盤後曾跌 7%。

銀行股指數漲跌不一。整體銀行業指標 KBW 銀行指數（BKX）收漲不足 0.1%，連漲三日，兩日刷新 8 月 7 日以來收盤高位；連漲三日至 8 月 7 日以來高位的地區銀行指數 KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收跌近 0.2%，連漲三日、兩日刷新 8 月 7 日以來高位的地區銀行股 ETF SPDR 標普地區銀行 ETF（KRE）收跌 0.2%。

歐股方面，泛歐股指連續兩個交易日上漲。上週五收創去年 2 月 9 日以來新高後，歐洲斯托克 600 指數又刷新去年 2 月 2 日以來收盤高位。主要歐洲國家股指週一多數上漲，德國股指連續兩個交易日收創歷史新高，和法股及意股均連漲兩日，而上週五反彈的英股和西股回落。

各板塊中，上週累跌超 3% 逆市領跌的礦業股所在板塊基礎資源繼續逆市下挫，收跌 1%，繼續受到多數金屬下跌影響。個股中，剝離 Syensqo 的化工企業 Solvay 重挫 29.1%，在斯托克 600 成分股中跌幅居首，而 Syensqo 在上市首日收漲 18.8%，市值超過 100 億歐元。

十年期美債收益率刷新一週高位後回吐升幅 兩年期收益率創近兩週新高後轉降

歐洲國債價格多數繼續下跌，收益率繼續回升。到債市尾盤，英國 10 年期基準國債收益率收報 4.07%，日內升 4 個基點；基準 10 年期德國國債收益率收報 2.27%，日內降 1 個基點，和上週四盤中下破 2.17% 所創的 4 月 6 日以來低位仍有距離；2 年期德債收益率收報 2.70%，日內升 1 個基點，繼續遠離週四所創的 5 月以來低位。

有評論認為，目前市場定價幾乎完全反映歐洲央行最快 3 月降息 25 個基點的預期，期貨合約預計明年全年降息將近 150 個基點，這種市場預期太超前，而歐央行不可能像市場目前期望的那麼快行動，存在歐央行令市場失望的風險。

美國 10 年期基準國債收益率在亞市盤中下破 4.23% 刷新日低，後總體回升，十年期美國國債標售結果公佈後，先升幅擴大，一度接近 4.29%，刷新 12 月 4 日上週一以來高位，日內升約 6 個基點，後回吐多數升幅，美股尾盤曾下破 4.23%，到債市尾盤時約為 4.23%，日內微升），在連升兩日後升勢暫歇，仍遠離上週四逼近 4.10% 關口刷新的 9 月初以來高位。

對利率前景更敏感的 2 年期美債收益率在亞市早盤下破 4.73%，美股盤前曾升破 4.77%，刷新上週五所創的 11 月 28 日以來高位，十年期美債標售公佈後，持續回吐升幅轉降，到債市尾盤時約為 4.71%，日內降約 1 個基點，在上週五反彈後回落。

美元指數徘徊三週高位 日元盤中跌超 1% 離岸人民幣盤中下逼 7.20 刷新三週低位

追蹤美元兑歐元等六種主要貨幣一籃子匯價的 ICE 美元指數（DXY）在亞市早盤曾短線跌破 104.00 刷新日低，亞市早盤轉漲後基本保持漲勢，僅在歐股盤前和早盤曾短線轉跌，日元盤中跳水之際曾接近 104.20，美股早盤漲幅再度擴大，早盤和午盤均曾漲破 104.20，午盤刷新日高時逼近上週五所創的 11 月 17 日以來高位，日內漲超 0.2%，後回吐多數漲幅。

到週一美股收盤時，美元指數處於 104.10 下方，日內漲不足 0.1%；追蹤美元兑其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數漲近 0.2%，和美元指數都在上週四止步三連漲後連漲兩日，最近六個交易日內第五日上漲。

非美貨幣中，媒體稱日本央行不會急於本月就結束負利率後，日元加速下跌，回吐上週四以來多數漲幅，美元兑日元在歐股盤前拉昇、漲破 146.00，美股盤前曾漲至 146.50 刷新日高，日內漲近 1.1%，回升到上週四日央行官員暗示將結束負利率當天盤中水平，遠離上週四大跌 3.8% 逼近 141.70 所創的 8 月 7 日以來低位，美股收盤時處於 146.10 上方，日內漲逾 0.8%；歐元兑美元在美股盤中曾逼近 1.0740，靠近上週五跌破 1.0730 刷新的 11 月 14 日以來低位，日內跌近 0.2%，午盤轉漲，美股收盤時處於 1.0760 上方，日內微漲；英鎊兑美元在亞市早盤跌破 1.2540 刷新日低，歐股盤中曾漲破 1.2590 刷新日高，美股開盤後逐步回吐漲幅，午盤曾短線轉跌，美股收盤時處於 1.2550 上方，日內漲不足 0.1%，未逼近上週五逼近 1.2500 刷新的 11 月 23 日以來低位。

離岸人民幣（CNH）兑美元在亞市早盤曾漲破 7.18 刷新日高至 7.1799，亞市早盤轉跌後保持跌勢，歐股盤前曾逼近 7.20 至 7.1990，刷新上週五所創的 11 月 20 日以來低位，日內跌 118 點，歐股盤中曾收復 7.19，後很快失守。北京時間 12 月 12 日 5 點 59 分，離岸人民幣兑美元報 7.1943 元，較上週五紐約尾盤跌 71 點，連跌兩個交易日。

比特幣（BTC）在亞市早盤曾跳水至 4.02 萬美元下方，較盤初 4.4 萬美元上方的日內高位跌近 3900 美元、跌近 9%，後很快重上 4.1 萬美元，跌幅收窄，美股午盤跌幅再度擴大，曾跌破 4.03 萬美元，美股收盤時處於 4.11 萬美元上方，最近 24 小時跌超 6%，遠離上週五盤中漲破 4.46 萬美元所創的去年 4 月以來高位。

原油繼續脱離五個月低位 美國天然氣跌近 6% 創半年新低

國際原油期貨週一盤中反彈。亞市盤中刷新日高時，美國 WTI 原油漲至 71.80 美元上方，日內漲逾 0.8%，布倫特原油漲至 76.5 美元，日內漲金 0.9%，歐股盤前轉跌後歐股盤初刷新日低，美油跌至 70.40 美元下方，日內跌超 1.2%，布油逼近 75 美元，日內跌近 1.1%，此後多次短線轉漲，美股午盤徹底擺脱跌勢。

最終，原油在連跌六日後連續兩日收漲。WTI 1 月原油期貨收漲 0.126%，報 71.32 美元/桶；布倫特 2 月原油期貨收漲 0.25%，報 76.03 美元/桶，和美油均繼續脱離上週四刷新的 6 月 27 日以來收盤低位。

美國汽油和天然氣期貨齊跌。NYMEX 1 月汽油期貨收跌 0.33%，報 2.0431 美元/加侖，在上週五反彈超 2% 後回落，尚未逼近上週四連續兩日刷新的兩年來低位；NYMEX 1 月天然氣期貨收跌 5.81%，報 2.4310 美元/百萬英熱單位，刷新 6 月 14 日以來收盤低位，連跌兩日。

倫銅止步兩聯陽跌落一週來高位 黃金期貨感恩節兩週來首次跌穿 2000 美元

倫敦基本金屬期貨週一多數下跌。分別連漲兩日和三日的倫銅和倫鎳跌超 1%，跌落各自上週五刷新的一週來高位。倫錫連跌兩日至一週來低位。上週五小幅反彈的倫鋁回落至去年 9 月末以來低位。而倫鉛在連跌十多日後連續兩日反彈至一週來高位，連跌三日創三個多月新低的倫鋅也反彈。

紐約黃金期貨在亞市盤初刷新日高至 2023.7 美元，日內漲近 0.5%，歐股盤前轉跌後保持跌勢，美股早盤跌破 2000 美元后午盤跌至 1991.2 美元刷新日低，日內跌近 1.2%。

最終，COMEX 2 月黃金期貨收跌 1.03%，報 1993.7 美元/盎司，刷新 11 月 22 日報以來收盤低位，自 11 月 22 日感恩節前以來首次收盤跌穿 2000 美元關口，連跌三日。

黃金期貨自歐股盤前跌破 2000 美元后持續下行，美股午盤曾跌至 1976 美元下方，刷新 11 月 20 日以來盤中低位，日內跌近 1.4%。