业绩指引乏力，AI 推动力不见了？“AI 明星” Adobe 盘后大跌

AI 应用龙头 Adobe 交出了一份平淡的四季度财报，尽管公司本季度业绩略超预期，但全年指引不及预期，显示 AI 应用业绩验证仍需要更长时间。

财报显示，公司当季调整后每股收益为 4.27 美元，高于预期值 4.14 美元，营收 50.5 亿美元，略高于分析师预期的 50.2 亿美元。Adobe 预计，到截至 2024 年底的财年，公司营收将达到约 214 亿美元，低于分析师预期的营收为 217 亿美元；调整后每股收益为 18 美元，与预期值持平。

Adobe 提供的指引还显示，数字媒体部门（包括 Photoshop 和 Illustrator 等创意软件）的 24 年年度经常性收入将达到 19 亿美元。而分析师的平均预期为 20.2 亿美元。

截至发稿，Adobe 盘后重挫近 5%。在本次财报发布前，Adobe 股价已上涨超 85%。

Evercore 公司分析师 Kirk Materne 在财报发布后的一份报告中表示，数字媒体部门的收入是年度订阅销售的重要衡量标准，该指标的前景不佳 “显然是投资者感到失望的原因”。

华尔街分析师曾预计，Adobe 将成为首批受益于人工智能生成技术热潮的软件巨头之一。最近几个月，Adobe 宣布推出新版人工智能模型 Firefly，同时宣布提高旗下产品订阅价格。

但如今指引不佳，可能意味着 Adobe 将 AI 货币化的速度也许不像市场预期的那样理想。

不过，杰富瑞高级分析师 Brent Thill 认为，尽管业绩指引低于预期，但 Adobe 的前景仍然很好。

他认为，Adobe 高管对前景的预测过于保守，在人工智能方面，Adobe“走在了所有人的前面”。Brent Thill 称 Adobe 的 AIGC 应用 Firefly 正在 “碾压一切”，是一款 “改变创作者生活的产品”。

此外，值得指出的是，Adobe 一向以指引业绩保守著称。

Thill 在媒体采访中表示：

“请记住，Adobe 真的没有直接的高端竞争对手。他们在低端市场有 Canva，但在高端市场还真没有。所以我认为，归根结底，这只是保守指引的结果。如果你是 Adobe 的首席财务官，你就会这么做，你不会给出一个激进的指引。”

首席财务官 Dan Durn 在电话会议上表示：

“我们以审慎的方式设定预期，但我们有机会做得更好。”