Market expectations too high? US stocks lose momentum, three major indices briefly turn negative

美聯儲鴿派大轉向激發的美股大漲只持續了一天。美聯儲會後次日，大盤漲勢消退，三大美股指盤中均曾轉跌。

週四盤中創歷史新高時漲近 200 點的道指曾短線轉跌，刷新日低時跌近 40 點。刷新日高時漲近 0.7% 的標普轉跌後曾跌近 0.3%，刷新日高時漲超 0.8% 的納指曾跌超 0.6%。

雖然此後三大指數都轉漲，但這樣的表現已經讓人質疑，市場是不是跑得太快、漲得太過頭了。

有評論指出，在週三漲超 1% 後，標普 500 已經接近其歷史高位，其估值和技術面進入了超買水平，暗示美股面對回調時將不堪一擊。而且超級藍籌科技股面臨壓力。

華爾街見聞注意到，今年初以來累漲超 50% 的納斯達克 100 週四盤中轉跌後未能重回漲勢。本週三美聯儲釋放降息信號當天，包括蘋果、微軟、Alphabet、Meta、英偉達、特斯拉、亞馬遜在內，七大科技股總體漲幅有限，並未加入大盤的 “狂歡” 陣營，週四盤中，除了特斯拉以外，其他六隻個股都轉跌，成為三大股指盤中轉跌的主要推手。

同時華爾街見聞注意到，有媒體指出，投資者目前的定價體現，他們預計，明年一年，美聯儲有合計六次 25 個基點的降息，即降息 150 個基點。高盛在美聯儲會後調整預期，預計明年聯儲會更早、更猛降息，預計降幅合計 125 個基點、降息五次。而美聯儲週三公佈的最新利率路徑預期顯示，多數聯儲官員預計明年一年降息 75 個基點，也就是三次降息。

eToro 的投資分析師 Callie Cox 評論稱，“我們對未來幾周有點緊張。股市需要認真查看。自 10 月底以來，我們還沒有看到標普 500 指數出現 1% 的回調。（押注美聯儲）降息的交易一直很強勁，但如果我們看到它降温，也不要感到驚訝。它不應該改變你對我們所處環境有利的看法。”

還有評論稱，雖然華爾街交易員在 All-in 押注美聯儲明年大轉向，但並不能保證市場的興奮會持續下去。過去兩年，市場多次押注降息，當美聯儲沒有采取行動時，市場就措手不及了。不難想象，未來幾個月，如果出現一些 CPI 或者就業方面的意外數據，就可能促使交易者改變方向。只不過在週三下午美聯儲會後沒有人為此擔憂罷了。

中金海外團隊在美聯儲會後公佈分析稱，美聯儲本次會議態度軟化意味着官宣加息結束，降息可能會更早到來。但中金宏觀團隊指出，美聯儲明年降息路徑仍有較多不確定性，通脹頑固和經濟不着陸風險都可能影響貨幣政策走向。