The US stock market's upward momentum came to a halt on the last trading day of 2023, but still achieved the longest consecutive weekly gains since 2004. Chinese concept stocks outperformed the broader market once again, while nickel, cobalt, oil, and gas suffered a sharp decline throughout the year.

2023 年最後一個交易日，美股未能保住年末聖誕上漲行情，早盤主要股指齊轉跌，而中概股 2023 年圓滿收官，週五繼續追隨A 股和港股上行，本週第三日表現優於大盤，網易等遊戲類股在週二重挫後持續回漲。

儘管週五漲勢熄火，主要美股指仍延續 10 月末以來的單週持續漲勢，全年雙位數大漲無懸念。經歷美聯儲決策不確定、經濟衰退威脅、硅谷銀行危機、巴以衝突等地緣政治風險加劇的多重衝擊，美股大盤今年仍強勢反彈，納斯達克 100 創上世紀末互聯網泡沫時代以來最佳表現。ChatGPT 掀起的人工智能（AI）熱潮、以及害怕錯過（FOMO）行情的心態都是今年股市大漲的推手。七隻藍籌科技股全年總體漲超 20%，其中 AI 標杆英偉達一年漲超 200%。

2023 年最後兩個交易日，美國國債的價格漲勢暫歇。基準十年期美債的收益率近兩日有所回升，但因 CPI 等數據傳來通脹降温及軟着陸有望的利好，加之美聯儲年內最後一次貨幣政策會議釋放明年鴿派大轉向的信號，11 月和 12 月收益率合計降逾 100 個基點，創 2008 年金融危機以來最大兩月降幅。

通脹放緩的數據和美聯儲自身預計明年三次降息助燃市場的明年大幅降息預期，力挺美債四季度價格大反彈，對利率敏感的兩年期美債成功扭轉兩年價格連跌之勢。美元指數則受降息預期打擊，創下新冠疫情爆發以來最差年度表現，最近三年首度累跌。降息預期主要在四季度高漲，美元今年的跌幅也以四季度為首。

美元走軟的助推下，多種非美貨幣全年升值，近日連創 2015 年來新高的瑞士法郎創 2010 年來最大年漲幅，英鎊年漲幅為 2017 年來最大，分列 G10 貨幣前兩名，而日元在 G10 貨幣中表現墊底，日本央行直到今年最後一次會議還堅持寬鬆，與其他主要央行一年來多次加息形成鮮明反差。週四高漲的人民幣回落，離岸人民幣將近七個月來首次盤中漲破 7.09，後一度回落超 400 點，四季度大反彈上千點，雖然全年仍下挫，但跌勢較去年明顯緩和。

大宗商品中，工業金屬表現不一，憑藉四季度反彈，倫銅全年小幅上漲，12 月大漲幫助倫鋁實現全年反彈，而倫鎳和倫鈷一年慘跌超 40%。評論稱，作為不鏽鋼和電動汽車電池材料的鎳供應繼續增值，需求卻未現好轉跡象；隨着電池生產商轉向更便宜的替代材料，供應過剩施壓鈷價，預計明年還將繼續低價。貴金屬黃金雖然連日回落，但四季度兩位數大漲，全年因此大反彈。

紅海航運危機持續緩和，國際原油繼續下探 12 月中危機爆發前以來低位，因四季度大跌 20% 左右，全年也雙位數大跌，新冠疫情發生後首次年度下跌，體現市場對需求前景的擔憂壓倒了供應干擾的影響。從 10 月下旬到本月 8 日，原油連跌七週，創五年最長連跌週期，即使是沙特等 OPEC+ 國家或加碼減產或延長減產行動期限，也沒能扭轉連跌勢頭，兩週前美聯儲釋放轉鴿信號助油價反彈，但漲勢僅持續了一週。美國天然氣則是在暖冬天氣的打擊下四季度跌近 30%，全年因此創 2006 年最大跌幅。

三大美股指連漲九周 納斯達克 100 創 1999 年來最大年漲 中概股指本週三日跑贏大盤

週五三大美國股指開盤波動極小。微幅低開的道瓊斯工業平均指數盤初迅速轉漲，後曾漲近 50 點。極微幅低開的標普 500 指數盤初漲不足 0.1%。微幅高開的納斯達克綜合指數盤初漲不足 0.1%，早盤均轉跌。納指早盤尾聲時曾跌逾 0.9%，午盤刷新日低時，道指跌逾 170 點、跌近 0.5%，標普跌近 0.7%，後跌幅均持續收窄。

最終，三大指數本週首日集體收跌。納指收跌 0.56%，報 15011.35 點，連跌兩日，繼續跌離週三刷新的去年 1 月 12 日以來收盤高位。週四勉強五連陽的標普收跌 0.28%，報 4769.83 點，跌落連續三日刷新的去年 1 月 4 日收盤高位。連漲三日的道指收跌 20.56 點，跌幅 0.05%，報 37689.54 點，暫別連續兩日刷新的收盤歷史高位。

價值股為主的小盤股指羅素 2000 收跌 1.52%，連續兩日跑輸大盤，繼續跌離週三連漲三日刷新的去年 4 月以來收盤高位。科技股為重的納斯達克 100 指數收跌 0.34%，在週四微跌後繼續跌離週三所創的收盤歷史高位。衡量納斯達克 100 指數中科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收跌 0.42%，跌落週四反彈所創的收盤歷史高位，本週累漲 0.2%，連漲九周，12 月漲 6%，四季度漲近 18%，全年漲約 82.5%。

雖然週五波動較小，但在週一聖誕休市的本週，主要股指大多累漲。標普累漲 0.32%，道指累漲 0.81%，納指累漲 0.12%，納斯達克 100 累漲 0.29%，都連漲九周，標普創 2004 年 1 月以來最長周連漲。而連漲六週的羅素 2000 累跌 0.34%。

12 月主要股指均累漲，在連跌三個月後連漲兩個月，標普漲 4.42%、道指漲 4.84%，納指漲 5.52%，納斯達克 100 漲 5.51%，羅素 2000 漲 12.05%。四季度這些股指都漲超 10%，在三季度回落後反彈，標普累漲 11.24%，道指漲 12.48%，納指漲 13.56%，納斯達克 100 漲 14.34%，羅素 2000 漲 13.55%。

2023 年，標普累漲 24.23%，道指漲 13.7%，納指漲 43.42%，納斯達克 100 漲 53.17%，創 1999 年互聯網泡沫時代以來最大年漲幅，羅素 2000 漲 15.09%.

道指成分股中，客户關係管理（CRM）軟件巨頭賽富時（CRM）收跌 0.9%，到收盤，全年累漲 98.5%，領漲成分股；連鎖藥店巨頭 Walgreens（WBA）早盤跌逾 1.8%，截至收盤，今年跌約 30%，在成分股中表現最差。

龍頭科技股盤中齊跌，大多收跌，但全年大幅累漲。週四跌超 3% 的特斯拉盤初轉跌，收跌近 1.9%，連跌兩日至 12 月 13 日以來收盤低位，雖然本週累跌 1.6%，四季度跌 0.7%，但 12 月漲 3.5%，全年更是大漲近 102%，在 2022 年跌超 60%、創上市以來最大年度跌幅後反彈。

FAANMG 六大科技股中，連漲三日且三日刷新收盤歷史高位的 Facebook 母公司 Meta 收跌 1.2%，亞馬遜收跌逾 0.9%，奈飛收跌逾 0.7%，蘋果收跌 0.5%，谷歌母公司 Alphabet 收跌近 0.4%，而微軟收漲 0.2%。

本週 Meta 漲近 0.2%，微軟漲近 0.4%，奈飛微漲，而 Alphabet 跌近 1.3%，亞馬遜跌近 1%，蘋果跌近 0.6%，12 月 Meta 漲 8.2%，Alphabet 漲近 5.5%，亞馬遜漲 4%，奈飛漲 2.7%，蘋果漲近 1.4%，微軟跌近 0.8%，四季度奈飛漲 28.9%，亞馬遜漲 19.5%，微軟漲近 19.1%，Meta 漲 17.9%，蘋果漲近 12.5%，Alphabet 漲近 6.8%

全年 Meta 漲 194%，亞馬遜漲 80.9%，奈飛漲 65.1%，Alphabet 漲 58.3%，微軟漲 56.8%，蘋果漲近 48.2%。蘋果在這些科技股中全年表現墊底，評論認為，這是源於，截至三季度蘋果連續四季營收下滑，創二十二年最長連降。

芯片股總體將連跌兩日。費城半導體指數和半導體行業 ETF SOXX 早盤轉跌，盤中曾跌超 1%，收跌約 0.8% 和 0.7%，全年分別累漲約 65% 和近 66%、創 2009 年以來最大年度漲幅。個股中，發佈面向中國市場 RTX 4090 D 顯卡、並被傳明年推出 RTX50 顯卡後，英偉達盤初曾漲近 1%，早盤轉跌，午盤又轉漲，最終收平，到收盤，全年累漲約 239%；到收盤，週四漲超 4% 創上市以來新高的 Arm 跌 3%，AMD、科磊跌約 0.9%，高通跌 0.8%，美光科技跌 0.6%，英特爾跌近 0.3%。

AI 概念股齊跌，總體跑輸大盤。收盤時，C3.ai（AI）跌 5%，全年仍累漲近 156.6%，SoundHound.ai（SOUN）跌近 5%，BigBear.ai（BBAI）跌超 8%，Palantir（PLTR）跌超 2%，而 Adobe（ADBE）漲近 0.2%。

熱門中概股週五總體逆市走高，繼續跑贏大盤。納斯達克金龍中國指數（HXC）早盤曾漲 1.9%，收漲 1.1%，連續兩日、本週第三日跑贏大盤，全周漲約 4.3%，但全年跌 3.4%。遊戲類股繼續上漲，網易早盤漲近 5%，收漲 4.3%，騰訊粉單收漲 1%，B 站曾漲超 4%，收漲 2.8%。三家造車新勢力表現不一，早盤小鵬汽車曾漲逾 4.8%，收漲 1.8%，理想汽車曾漲超 4%，收漲 1.6%，而蔚來汽車收跌 3.8%。其他個股中，被北京市高院判起訴阿里“二選一” 壟斷案勝訴、獲配 10 億元后，京東早盤曾漲近 2%，收漲 1.3%，阿里巴巴午盤轉漲，收漲近 0.4%，收盤時，週四漲超 20% 的鬥魚漲超 6%，新東方漲近 3.8%，虎牙漲超 3%，愛奇藝漲超 2%，百度、高途教育、唯品會漲超 1%，拼多多漲近 0.7%，而比特幣礦機巨頭嘉楠科技跌近 18%，連續兩日收跌超 10%。

波動較大的個股中，公佈因旗下 Ocean SUV 需求強勁而四季度交付量環比激增 300%、明年 1 月將公佈提高銷量和交付的計劃、使產能與強勁需求匹配後，電動汽車生產商 Fisker（FSR）早盤曾漲超 28%，收漲 15.9%；被野村將評級從買入下調至中性的兩家網約車公司 Lyft（LYFT）和 Uber（UBER）早盤分別跌近 5% 和跌超 2%，分別收跌 3.5% 和 2.5%；宣佈啓動其一款設備作為持續性心房顫動一線治療的臨牀試驗後，醫療設備公司 Boston Scientific（BSX）早盤曾漲 3.7%，收漲 2.7%。

週四止步兩連漲的泛歐股指反彈。歐洲斯托克 600 指數收漲 0.2%，報 479.02 點，刷新週三所創的去年 1 月 20 日報 483.35 點以來收盤高位。週四回落的主要歐洲國家股指週五齊反彈。

在只有三個交易日的本週，斯托克 600 指數小幅累漲，連漲七週，各國股指表現各異，英股連漲五週，連跌兩週的德股反彈，而法股連跌兩週，意股微跌、連跌三週，連漲八週的西股回落。

12 月斯托克 600 指數漲近 4%，連漲兩個月，漲幅不及漲近 6.5% 創十個月最大月漲幅的 11 月，但創兩年來最佳 12 月表現，各國股指集體連漲兩個月。四季度斯托克 600 指數漲超 6%，在三季度創一年來最大季度跌幅後反彈，各國股指均累漲，意股和英股分別連漲五個和兩個季度，德法西股將在三季度結束三個季度連漲後反彈。

2023 年斯托克 600 指數累漲 12.74%，在 2022 年大跌近 12.90% 創 2018 年來最大年度跌幅後反彈，幾乎抹平 2022 年漲幅，最近五年內第四年累漲。各國股指均全年累漲，英股連漲兩年，但漲幅在各國中墊底，2022 年回落的德法意西股反彈，意股漲近 30%，表現最佳，德股和西股漲逾 20%。

十年期德債收益率全年降超 50 個基點 十年期美債收益率年末兩月降超百點 創 2008 年來最大兩月降幅

歐洲國債價格總體連續兩日回落，收益率脱離數月低位。到債市尾盤，英國 10 年期基準國債收益率收報 3.52%，日內升 3 個基點；2 年期英債收益率收報 3.92%，日內降 3 個基點，徘徊七個月低位；基準 10 年期德國國債收益率收報 2.02%，日內升 8 個基點，繼續脱離週三下破 1.89% 所創的一年來低位；2 年期德債收益率報 2.38%，日內升 2 個基點，在連日刷新九個月來低位後回升。

因週五回升，本週歐債收益率未能集體繼續下行，10 年期英債收益率累計升約 2 個基點，10 年期德債收益率升約 4 個基點，在連降四周後回升，而 2 年期英債和德債收益率都繼續下降。

因市場對歐洲央行和英國央行明年降息的預期高漲，12 月和四季度，歐債收益率大幅下降，全年因此下降。10 年期英債收益率累計降約 65 個基點，在三個月連升後連降兩月，10 年期德債收益率降約 42 個基點，連降三個月。四季度，10 年期英債收益率和 10 年期德債收益率分別降約 91 個基點和 82 個基點，均將在連升兩季後回落，2023 年分別降約 14 個基點和 54 個基點，都將在連升兩年後回落。

美國 10 年期基準國債收益率在歐股盤前曾下測 3.83% 刷新日低，後持續攀升，美股盤前曾觸及 3.90%，回到週二盤中水平、抹平前兩日所有降幅，日內升約 6 個基點，美股開盤後有所回落，曾下測 3.85%，但全天都未逼近週三靠近 3.78% 刷新的 7 月 20 日以來低位，到債市尾盤時約為 3.88%，日內升約 4 個基點，連升兩日。

對利率前景更敏感的 2 年期美債收益率在美股盤前曾升破 4.31% 刷新日高，刷新最近三日高位，後持續回落，美股盤中下測 4.26% 刷新日低，向週三下逼 4.23% 刷新的 5 月 22 日以來低位靠近，到債市提前收市時約為 4.25%，日內降近 3 個基點，在週四反彈後回落。

本週 10 年期美債收益率累計降約 1 個基點，2 年期美債收益率累計降約 7 個基點，均連降三週，12 月分別累計降約 45 個基點和 43 個基點，在連升六個月後連降兩月，10 年期美債的收益率 11 月和 12 月合計降約 105 個基點、創 2008 年金融危機以來最大兩月降幅。

四季度，10 年期和 2 年期美債收益率收益率分別累計降約 69 個基點和 79 個季度，將在連升兩個季度後回落，2023 年，10 年期債的收益率累計升約 1 個基點，連升三年，但升幅遠不及 2022 年創紀錄的約 236 個基點，2 年期債的收益率累計降約 18 個基點，在 2022 年創紀錄升約 370 個基點後回落，最近三年內首度下降。

美元指數四季度創一年最大季跌 三年來首度年跌 日元一年跌近 8%

追蹤美元兑歐元等六種主要貨幣一籃子匯價的 ICE 美元指數（DXY）在歐股盤前轉漲後歐市盤初漲破 101.40 刷新日高，日內漲近 0.2%（週四收 101.229），美股早盤曾跌破 101.10 刷新日低，日內跌近 0.2%，美股午盤徹底擺脱跌勢，最近三日首次盤中未跌穿 101.00，未再逼近週四靠近 100.60 刷新的 7 月 27 日以來盤中低位。

到週五美股收盤時，美元指數略低於 101.40，日內漲近 0.2%，本週跌約 0.3%，12 月跌 2%，四季度跌 4.5%，2023 年跌近 2.1%；追蹤美元兑其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數漲不足 0.1%，本週跌近 0.5%，12 月跌近 2.1%，四季度跌約 4.2%，2023 年跌 2.7%。

彭博美元現貨指數和美元指數都在連跌四日後連續兩日反彈，本週連跌第三週，12 月在連漲三個月後連跌兩月，四季度在連漲兩季後回落，四季度創去年四季度以來一年最大季度跌幅，今年將跌超 2%，自 2020 年以來最近三年內首次年度累跌。

非美貨幣中，瑞士法郎兑美元全年創 2010 年來最大年漲幅，美元兑瑞郎在美股盤前跌破 0.8360 刷新日低，靠近週四所創的 2015 年來低位，今年累跌近 9%；英鎊兑美元在歐股盤前刷新日高時漲破 1.2770，未逼近週四接近 1.2830 刷新的 8 月初以來高位，但今年累漲 5.4%，創 2017 年來最佳表現；歐元兑美元在亞市早盤曾漲破 1.1080 刷新日高，後回吐漲幅，未靠近週四上測 1.1140 刷新的五個月來高位，但今年累漲 3.1%，創 2020 年來最佳表現；日元連漲三日，在日本央行行長稱不排除 1 月加息可能後兩日上漲，但全年大跌，美元兑日元美股早盤轉跌後曾接近 140.80，還未跌至週四跌破 140.30 刷新的 7 月末以來低位，全年累漲約 7.6%。

離岸人民幣（CNH）兑美元在亞市早盤曾漲至 7.0875，6 月 2 日以來首次失守 7.09、刷新 6 月 2 日以來高位，日內漲 308 點，歐股盤前轉跌後總體保持跌勢，歐市盤初曾失守 7.13、跌至 7.1302，較日高回落 427 點，美股早盤曾短線轉漲。

北京時間 12 月 30 日 5 點 59 分，離岸人民幣兑美元報 7.1258 元，較週四紐約尾盤跌 72 點，在週四大反彈後回落，本週累漲 286 點，在上週回落近 200 後反彈，12 月累漲 201 點，連漲兩月，因 11 月漲近 2000 點，四季度累漲 1696 點，在連跌兩季後反彈，2023 年累跌 2038 點，連跌兩年，但跌勢較 2022 年的 5652 點緩和。

比特幣（BTC）在美股盤初曾漲破 4.31 萬美元刷新日高，後持續回落，美股午盤跌破 4.2 萬美元后曾下測 4.17 萬美元，刷新 12 月 18 日以來低位，較日高跌超 1400 美元、跌超 3%，美股收盤時徘徊 4.2 萬美元一線，最近 24 小時跌逾 1%，2023 年累漲近 150%，在 2022 年跌超 60% 後反彈。

原油三連跌至兩週低位 四季度跌 20% 三年來首度年跌 美國天然氣一年跌超 40%

國際原油期貨連跌三日。美國 WTI 2 月原油期貨收跌 0.12 美元，跌幅 0.17%，報 71.65 美元/桶；布倫特 3 月原油期貨收跌 0.17 美元，跌幅 0.22%，和美油均連續兩日刷新 12 月 15 日以來收盤低位。

本週美油累跌約 2.6%，布油跌 2.57%， 連漲兩週後回落，巴以衝突爆發以來 12 周內，第八週累跌。12 月美油累跌 5.67% 布油跌 6.99%，連跌三個月。

四季度美油跌約 21.1%，布油跌超 19%，均在三季度反彈後回落，美油最近四個季度內第三季累跌，布油最近六個季度內第五個季度累跌。2023 年，美油累計下跌 10.73%，布油跌 10.32%，在連漲兩年後回落。

美國汽油和天然氣期貨繼續漲跌互見。連跌兩日的 NYMEX 1 月汽油期貨收漲 0.8%，報 2.103 美元/加侖，告別週四刷新的 12 月 13 日以來低位，本週跌約 1.8%，連跌兩週。12 月跌超 3.3%，在 11 月止住三個月連跌後回落，四季度跌近 12.4%，連跌三個季度，2023 年跌 15.1%。

連漲兩日的 NYMEX 2 月天然氣期貨收跌 1.68%，報 2.5140 美元/百萬英熱單位，跌落週四刷新的 12 月 5 日以來高位，本週漲近 1%，連漲兩週，12 月跌約 9%，連跌兩月，在 連漲三季後四季度跌約 28%，全年累跌近 44%，創 2006 年以來最大年度降幅。

倫銅連漲兩月、全年反彈 倫鎳倫鈷一年跌超 40% 黃金連日跌落紀錄高位 四季度漲超 10%

倫敦基本金屬期貨週五表現各異。倫銅連跌兩日，一週多來首次收盤跌破 8560 美元。週四止步兩連陽的倫鋁反彈，逼近週三所創的八個月來高位。週四大致收平倫鋅漲至將近八個月來高位。而週四收平的倫鉛跌落週三所創的三週多來高位，倫鎳連跌兩日，處於本週低位，兩連漲的倫錫告別 9 月末以來高位。倫鈷收平。

在只有三個交易日的本週，基本金屬未能集體累漲，倫鋁和倫鋅漲超 2%，連漲三週，上週回落的倫鉛、倫鎳和倫錫分別漲約 0.2%、0.6% 和逾 2%，而倫銅跌近 0.2%，在連漲兩週後回落。

12 月這些金屬大多累漲，倫銅漲超 1%，倫鋅漲超 7%，連漲兩月，連跌兩月的倫鋁和 11 月回落的倫錫反彈，分別漲近 9% 和逾 9%，而倫鎳跌近 0.3%，連跌五個月，11 月結束兩月連跌的倫鉛跌超 2%。四季度倫銅漲超 3%，在連跌兩季度後反彈，倫錫漲超 6%，在三季度結束三個季度連漲後反彈，倫鋁漲超 1%，倫鋅漲 0.3%，均連漲兩季，而倫鎳跌超 11%，連跌四個季度，三季度反彈的倫鉛跌近 5%。

2023 年全年，2022 年反彈的倫鎳跌近 45%，倫鈷跌約 44%，表現最差，倫鋅跌近 11%、倫鉛跌近 10%，均連跌兩年，而 2022 年回落的倫銅、倫錫和倫鋁反彈，倫銅和倫錫漲超 2%，倫鋁漲近 0.3%。

紐約黃金期貨週五全天基本保持跌勢，僅在歐股盤前曾短線轉漲，美股盤前曾跌至 2068 美元下方刷新日低，日內跌近 0.8%。最終，COMEX 2 月黃金期貨收跌 0.56%，報 2071.80 美元/盎司，繼續跌離週三漲破 2090 美元所創的收盤歷史高位。

本週期金累漲 0.13%，連漲三週，巴以衝突爆發以來 12 周內，僅截至 12 月 8 日一週累跌，12 月累漲約 0.71%，連漲三個月。四季度期金累漲約 11%，結束兩季連跌勢頭。在四季度反彈的支持下，2023 年累漲約 13.45%，在連跌兩年後反彈。

金、銀、銅、油、天然氣五大商品中，從累計漲跌看，天然氣 2023 年表現最差，黃金錶現最好。