BIDU-SW "Returns" YY

作者 | 黃昱

三年前，李彥宏生日當天，百度官宣了公司史上最大一筆收購案，以 36 億美元收購 YY 直播。

三年過去，百度在 2024 年的第一天，宣佈終止收購 YY 直播，給出的理由是，交割所需的某些前提條件未能滿足。

更實際的原因是，直播已成過往，如今押寶 AI 熱火朝天的百度，不需要 YY 了。

這是一出少見的商業收購大戲。

互聯網分析師張書樂告訴華爾街見聞，百度放棄收購 YY 直播，某種意義上是直播江湖滄海桑田的結果。

時間回到 2020 年，突如其來的新冠疫情極大地加速了直播電商的爆發式增長，直播 + 短視頻幾乎成為互聯網巨頭的必爭之地。

當時的行業競爭已進入充分競爭狀態，馬太效應愈發明顯，抖音、快手、淘寶、B 站等圍繞短視頻和直播激戰正酣，騰訊控股的虎牙和鬥魚則佔據了遊戲直播的大半壁江山。

在這一領域掉隊的的百度，處於被短視頻和直播包圍的焦慮之中。

以遊戲語音社交起步，在秀場直播中崛起、並在泛娛樂千播大戰中倖存的 YY 直播，進入了百度的視野。

張書樂指出，由於 YY 直播的語音社交概念和抖音、快手等有一定差異性，加上彼時正值全球語音社交風口初期，讓百度預判可以通過社交直播的方式，彎道超車切入直播市場。

不過，當時市場對 YY 直播與百度的聯姻並不看好，一方面，YY 直播無論在用户規模和營收增長上都已顯示出疲態；另一方面，百度在直播領域沒有其他優勢。

但百度勢在必得。2020 年，百度高級副總裁沈抖、高級副總裁崔姍姍、副總裁曹曉冬飛至廣州，與 YY 直播團隊進行收購洽談，最終開出了百度收購史上的最高價。

收購 YY 直播後，李彥宏曾在內部信中稱，這是百度在移動生態基礎建設獲得進展後的進攻舉措，將使百度成為中國領先的直播平台之一，並使收入多元化戰略再邁進一大步。

顯而易見，YY 直播被百度寄予了厚望。

因為審批流程受阻，YY 直播的交割雖然在法律層面上一直未有完成，但業務上卻已基本合併進了百度。2021 年 2 月 8 日，YY 直播母公司歡聚時代公告稱，其 YY 直播業務出售給百度的交易已基本完成。

據華爾街見聞了解，當時 YY 直播的團隊成員已經與百度聯合辦公，並換上了百度的工牌。到 2021 年底，YY 直播和百度迎來大規模人事變動，百度集團副總裁、曾任百度戰投負責人的何俊傑接管 YY，並對 YY 直播進行了全方位架構調整。這被解讀為百度已成為 YY 的新主人。

然而，在收購的三年中，雙方的合作並沒有迸發出 “1+1>2” 的效果，百度也始終未能在直播領域佔有一席之地。

如今直播江湖早已變天，虎牙市值降到 2020 年高峰時期的約 10%，鬥魚創始人被捕、股價持續數月低於 1 美元，面臨強制退市，抖音、快手等短視頻平台成為直播行業中的最大贏家，B 站、小紅書來勢洶洶。

而 YY 直播的母公司歡聚時代，截至 2023 年 12 月 29 日收盤，股價已跌至 39.7 美元/股。百度當初給出的 36 億美元收購價，如今已是歡聚時代總市值的 1.5 倍。

張書樂表示，百度如今終止收購 YY 直播的選擇，變得十分現實，有了即使糾紛纏身也要斷腕的決心。

相比難有起色的直播業務，百度如今已將更多精力投入到了 AI 戰場上去，文心一言、智能駕駛等成為業務重心。

中娛智庫首席分析師高東旭對華爾街見聞表示，終止收購 YY 直播，反而節省了百度的現金流，將核心的精力和資金放到文心一言等創新型業務上，去爭奪新的制高點。

在直播戰場上，百度算是從一線退場了，但肯定不會甘於在這一熱門賽道上失聲，未來可能會依託自身的 AI 服務體系，成為直播業務的服務商，創造新的業務增長點。

相較於百度，在這場 “年度” 分手大戲中，YY 直播以及歡聚時代則更受傷一點，不僅要退還收入囊中的 36 億美金，還要面臨發展的可持續問題。

張書樂認為，百度終止收購必然讓 YY 直播陷入結構性混亂，尤其是已經在 3 年中為併購做好了一切人員、架構準備，突然終止則可能讓 YY 直播後續發展的延續性出現問題。

YY 直播的回應也體現出其依然希望完成併購或即使終止也要獲得補充，來讓其有能力渡過這個混亂期的想法。1 月 1 日晚，歡聚集團發佈公告稱，歡聚集團正在尋求法律建議，並將針對百度的通知考慮其可以採取的所有選擇。

36 億美金收購 YY 直播，這場由百度發起的轟轟烈烈的直播加時賽，正在由百度親手畫上休止符，YY 直播可能落得一地雞毛，那也是無可奈何的了。

這樣的故事對百度和互聯網大廠來説並不新鮮。事實上，過去一年，百度內部一直在進行組織優化，降本增效，很多新業務部門要麼瘦身，要麼裁撤，比如百度遊戲、智能駕駛、元宇宙等業務。

其他大廠如抖音，2023 年也裁撤了 AR、遊戲等業務，阿里的瘦身和轉賣資產也在進行中。

幾乎所有的行業都進入了一個新的週期。而那些黃金時代裏大手筆花錢、肆意揮霍的故事，註定要飄散在歷史的風中了。