Investors are not buying it, as the number of ESG fund issuances has significantly decreased.

ESG 基金 “壞消息”，發行數驟降，投資者撤資。

1 月 10 日，據晨星數據，2023 年下半年，ESG 基金髮行幾近停滯，僅有 6 只發售。相較之下，2020 至 2022 年均發行量接近 100 只，2023 年上半年為 55 只。

ESG 基金的業績表現也差強人意。例如，根據晨星數據，ESG 廣泛市場基金在 2019 年、2020 年和 2021 年普遍跑贏傳統基金，但在 2022 年和 2023 年表現下滑。

晨星副總監 Alyssa Stankiewicz 承認，ESG 基金近幾個月的表現確實下滑，導致投資者對 ESG 策略信心喪失從而撤資，因為投資者習慣根據基金表現來重新配置資產，而不是預先調整。

為何投資者紛紛撤資？

一方面，2023 年 ESG 基金的大部分撤資源於黑石集團旗下的一個特定 ETF，即 ESGU 交易基金，該基金專注於投資符合 ESG 標準的公司。當 ESGU 被移出該集團某模型組合後，經歷了超 90 億美元的大規模撤資。

另一方面，美國證券交易委員會等機構當前對 ESG 基金採取更加嚴格的審查，以確保其實際操作符合其宣稱的標準。由於更加嚴格的客户審查和監管壓力，多家基金管理人摘除其產品的 ESG 標籤。

例如，摩根士丹利和瑞銀在去年去除了旗下某些基金的 ESG 標籤。資管公司 Abrdn 也計劃於 2 月去掉 “sustainable leaders” 這一可持續性標籤。

與此同時，投資者對 ESG 基金的可持續性聲明也日益謹慎。他們擔心該類基金無法滿足日益嚴格的 ESG 標準，對基金是否真正遵循 ESG 原則來獲取長期回報持懷疑態度。

此外，ESG 基金遭政治批判。美國某些共和黨人批評金融機構過分重視社會責任承諾，注重氣候問題，在 ESG 投資決策中減少對化石燃料的投資。一些投資者可能會因為這些政治批評而對投資 ESG 基金持有保留態度，對其長期回報存疑。

還有，公司們會減少對 ESG（環境、社會和治理）活動的投入。週二，根據 Alvarez & Marsal 的分析發現，對於公司股東而言，過去 6 年內，他們在環境和社會活動中獲取的回報相對較弱，平均市場超額回報僅為 0.2%。而他們把精力用於改善公司的運營管理或戰略調整的超額回報為 9.4%。

儘管在社會和道德層面的議題非常重要，但從純粹的投資回報角度來看，它們可能不如運營或戰略相關的活動有利可圖。A&M 總經理 Andre Medeiros 預計公司股東將重新聚焦於利潤率增長等傳統財務指標，而減少對 ESG 議題的投入。Medeiros 稱：

“在 2024 年，財務回報成為投資者的主要考量。在投資回報和社會責任之間的權衡之下，活躍投資者 2024 年在 ESG 的活動會減少。”

當然，儘管多家基金去除了可持續性標籤，但仍然致力於提供可持續投資選擇。例如，資管 Abrdn 公司指出，旗下移除 “sustainable leaders” 的基金不是表面上改變名稱，而是基金的策略進行了調整，Abrdn 依然提供其他名字中包含 “可持續” 字樣的可持續策略基金。