高盛：多头异常拥挤增加美股回调风险

智通财经 APP 获悉，高盛策略师表示，多头正涌入股市，这增加了股市在 2023 年底强劲反弹之后回调的风险。以 Cecilia Mariotti 为首的高盛策略师周一表示，该行的指标自营指标显示，股票仓位和人气均升至相对看涨的水平，而这种乐观程度往往会抑制股市的进一步上涨。策略师指出，美国股票流动在 2024 年的头几周已经放缓。

Cecilia Mariotti 表示：“由于多头仓位增加了回调的风险，我们认为股市需要支持性的宏观和市场环境来维持高位。”

美股在 2023 年的最后两个月大幅上涨，原因是投资者对美联储最早将在 3 月降息的押注迅速升温。在 1 月的第一周，这种涨势有所降温，但在上周五公布的美国 12 月 PPI 数据出人意料地低于预期、并强化了投资者们对美联储转向宽松政策的押注之后，这种涨势再次显现出来。

高盛策略师表示，目前这种高度看涨、但广度较低 (指上涨的股票数量与下跌的股票数量之比) 的仓位格局 “非常不寻常”。策略师指出，科技股在本轮反弹中占据压倒性主导地位，“如果广度确实扩大，股票实现正回报的不对称性可能更为有利，而广度收窄意味着近期回报将持平”。

不过，策略师表示，虽然目前仓位升高暗示标普 500 指数未来一至三个月的回报率较低或处于平均水平，但这本身并不代表看跌信号。

此外，尽管标普 500 指数在去年上涨了 24%，但投资者还是选择将大量资金投入货币市场基金，这意味着许多人错过了股市的反弹。高盛策略师表示，目前部署在货币市场基金中的大量资金可能会转向股市，这可能意味着广度的扩大，并推动股市进一步上涨。