高盛：美股估值雖高企，小型股和必需消費品板塊尚有投資價值

路透紐約 1 月 16 日 - 高盛策略師週二表示，在日益昂貴的美國股市中，小盤股和必需消費品板塊可能富含價值投資潛力。

標普 500 指數 (.SPX) 距離歷史新高近在咫尺，但同時也使美股更加昂貴，標普指數市盈率 (本益比) 從 10 月的 17 倍升至目前的 20 倍。

以 David Kostin 為首的高盛策略師團隊在最新 Kickstart 每週報告中表示，以 1990 年以來的估值來看，標普指數目前估值的百分位高居 85。

高盛策略師指出，標普等權重指數 (.SPXEW) 的估值也由 10 月的 14 倍升至 16 倍，美股漲勢已經擴大到不限於超級大盤股。

高盛策略師指出，美國股市估值高企，已經大致消化了美國經濟增長及美聯儲政策的良性前景，高盛認為目前還有三個領域存在投資價值，分別是小盤股、定價能力弱的個股、及必需消費品類股。

高盛策略師表示，儘管小盤股近期上漲，但羅素 2000 指數 (.RUT) 目前市盈率為 2 倍，低於 10 年平均值 2.2 倍。

報告稱，羅素 2000 指數當前的低估值，加上經濟前景穩健，應會使羅素 2000 指數未來 12 個月的回報率達到 15% 左右。

高盛策略師也看好定價能力弱的股票，認為相比定價能力強的個股，這些股票目前相對摺讓 14%。

策略師指出，利潤率有望受益於勞動力成本的下降和穩健的經濟增長環境，而隨着利潤率好轉，定價能力弱的股票往往表現突出。

最後，策略師表示，必需消費品股票的估值頗具吸引力，近幾個月來它們的表現落後於大盤。

高盛報告稱，對必需消費品盈利前景的悲觀情緒已出現觸底跡象。(完)

(編審 蔡美珍)