大和：重申騰訊控股 “買入” 評級 目標價 405 港元

大和發佈研究報告稱，重申騰訊控股（00700）“買入” 評級，認為其今年將強調視頻號的變現，目標價 405 港元。早前出席了 2024 微信公開課 PRO 後，調整了對騰訊遊戲收入的預測，預料去年第四季總收入同比增長 9.5% 至 1590 億元人幣，經調整淨利潤同比增 43.2% 至 420 億元人幣。

該行指出，騰訊視頻號的電商 GMV 同比增長近 3 倍，認為與其他同業相比，在 GMV 和變現方面仍有較大差距，認為今年的任務包括視頻號廣告推薦引擎的持續改進、營運團隊擴張和新平台工具，將推動網上廣告業務和科技服務收費以中十位數（mid-teens）的幅度增長，對小遊戲生態、廣告業務的變現潛力和玩家支付持樂觀態度。

報告中稱，重新檢視騰訊 2023 年第四季的預測，預計 2023 年第一季現金遊戲銷售強勁帶來的收益，將於第四季逐漸減弱。《王者榮耀》、《英雄聯盟：狂野裂谷》和《金剷剷之戰》等主要遊戲的現金銷售強勁，但被《和平精英》的疲弱所抵消。根據 Sensor Tower 的數據，遊戲《元夢之星》在發佈後 15 天取得 1700 萬美元的總收入，與同行的《蛋仔派對》相近，但由於收入延期，這一數字將於今年第一季才開始反映。