開年暴漲！“美元陰霾” 籠罩一切

美聯儲官員集體放鷹、12 月零售銷售數據表明美國經濟強勁，大幅削弱 3 月份降息的預期，助推美元指數觸及一個月新高。

週三，美元指數一度上逼 103.70，連續兩日刷新去年 12 月 13 日以來盤中高位，今年迄今漲近 2%，創下了 2015 年以來最好的一年開局。

籠罩在美元的陰霾下，美國股債遭遇雙殺，貴金屬集體下跌，金價觸及一個月低點。

週三，美股三大指數全部收跌，標普 500 指數和納斯達克綜指一度跌超 1%。

基準 10 年期美債收益率盤中站上 4.10%，繼續刷新一個月前美聯儲議息會議以來高位，對利率敏感的 2 年期美債收益率連續兩日盤中升幅超過 10 個基點。

黃金下跌 1.1% 至每盎司 2005.71 美元，為去年 12 月 12 日以來的最低水平。白銀和鉑金均跌超 1%。

而在美國之外，歐央行官員集體放鷹，打壓了 4 月份降息的預期，儘管如此，歐元兑美元匯率還是下跌了 0.01%，至 1.0873 美元，此前一天下跌 0.67%。

3 月降息預期，接二連三遭到打擊

從上週開始，市場對美聯儲 3 月份降息的預期連續遭到打壓。

先是美聯儲官員集體放鷹，後是數據釋放經濟依然強勁的信號。美國2023年通脹率意外從11月的3.1%上升至12月份的3.4%，12 月零售銷售環比增長 0.6% 創三個月最大增幅， 超過了華爾街的普遍預期。

對此，Corpay 駐多倫多首席市場策略師 Karl Schamotta 表示: “如果我們看看今天上午的零售銷售報告，就會發現消費者支出出現了全方位增長。”

“這表明，通脹壓力將維持更長時間，與此同時，我們看到政策制定者正齊心協力，將市場預期固定在年中之前進行第一次降息，並警告市場，降息步伐將慢於預期。”

本週二美聯儲理事沃勒稱，在明確通脹將持續下行以前不應急於降息。上週，紐約聯儲主席威廉姆斯表示，只有當美聯儲有信心通脹率大幅回到 2% 的目標時才會降息。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，當前的利率水平需要維持到夏季之後。克利夫蘭聯儲主席梅斯特稱，3 月份降息的想法可能還為時過早。里士滿聯儲主席巴爾金、芝加哥聯儲主席古爾斯比均暗示，通脹率持續降至央行目標的證據還不夠充分。

與此同時，本週的一個媒體調查結果顯示，經濟學家預期今年美國經濟衰退的可能性大幅下降，概率從10月份的48%降至39%。最新公佈的美聯儲經濟活動黃皮書顯示，相較於上一個調查週期，美國大多數地區的經濟增長几乎沒有變化，但釋放了經濟繼續放緩的信號，幾乎所有地區的勞動力市場正在降温。

截至目前，市場已經大幅降低了對 3 月降息的預期。根據 CME 的 FedWatch 工具，3 月降息 25 個基點的概率跌至 59.6%。不過，根據 Refinitiv 的數據，貨幣市場押注 2024 年上半年仍有近 70 個基點的降息空間。

分析師：美元的 2024 年——前高後低

隨着歐美央行降息前景減弱，脆弱的歐洲經濟令歐元承壓，分析師預計，美元可能在未來幾個月繼續上漲。

分析師預計，未來幾個月歐元兑美元匯率跌至 1.05-1.06 美元，但隨着歐元區經濟從歐洲央行未來可能的降息中獲益，歐元將在今年晚些時候復甦。

截止發稿，歐元兑美元報 1.09 美元，日內微漲 0.17%。

投資機構 Validus Risk Management 北美全球資本市場主管 Ryan Brandham 近期在一份報告中表示，美國通脹上升 “可能會給鷹派預期火上澆油，並推動美元走強和美債收益率上升，這是我們在 2024 年迄今為止看到的情況”。

荷蘭合作銀行研究部高級外匯策略師 Jane Fole 表示，隨着美聯儲降息前景進一步修正，美元將在未來 1-3 個月獲得一些支撐，相比之下，歐元可能表現不佳，理由是德國經濟疲軟。

但在今年晚些時候，許多人預計這一趨勢將發生扭轉，歐元將搶佔優勢。

法國巴黎銀行資產管理公司首席市場策略師 Daniel Morris 最近接受媒體採訪時表示，預計歐元區對美國的相對增長勢頭將逐漸顯現。他表示，鑑於美聯儲和歐洲央行何時開啓降息的不確定性，這種趨勢目前不太可能出現。

同樣，研究機構 Natixis Research 預測，歐元兑美元將從 3 月份的 1.10 升至 6 月份的 1.11，9 月份和 12 月份分別升至 1.12 和 1.13。

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