里程碑！面世 50 年後，美國被動型基金資產規模超越主動型

隨着投資者逐漸認識到被動管理的優勢，美國這類產品的資產規模首次超過了主動管理的基金。

根據晨星公司發佈的數據，截至去年 12 月底，被動型美國共同基金和 ETF 持有約 13.3 萬億美元的資產，而主動型 ETF 和共同基金持有的資產約為 13.2 萬億美元。從資金流向來看，主動型基金去年流出了 4500 億美元，被動型基金流入約 5290 億美元。

被動型基金最早可以追溯到 50 年前，基金巨頭先鋒集團在 1976 年推出了世界上第一隻指數共同基金，當時選股者很難長期跑贏市場。

從誕生之日起，被動型基金就在醖釀着崛起，追趕主動型基金。

金融研究公司 Cerulli Associates 的數據顯示，十年前，被動型基金佔據了美國共同基金和 ETF 市場約四分之一的份額。主動型基金偶爾會表現出色，但近年來在很大程度上落後於被動型基金。

Cerulli 產品開發副總監 Matt Apkarian 表示，如果考慮到私募股權和私人信貸等另類投資，被動策略的活躍資產仍佔市場的 70% 左右。

“不一定是散户説 ‘主動很糟糕，我只會變得被動’，” Apkarian 説，“資產管理者和顧問正在改變他們的工作方式，並且更願意採用被動策略。”

美國基金行業被動管理之所以能穩定增長，主要歸功於 ETF 的持久吸引力。ETF 像共同基金一樣持有證券，但像股票一樣在交易所進行交易。得益於 ETF 的流行，早在 2022 年，被動型基金在美股的所有權份額就超過了主動型基金。

2019 年至 2023 年，投資者向被動 ETF 淨投入 2.5 萬億美元，其中 2023 年約為 6000 億美元，遠遠超過被動共同基金吸納的近 4000 億美元。