理解市場 | 奈飛盤後為何漲超 8%？

來源：華爾街見聞

奈飛（Netflix）美東時間週二盤後公佈的四季度財報顯示，該季度新增訂户數量創下歷史紀錄，四季度營收和一季度每股收益預期均超出分析師預估，帶動奈飛美股盤後漲超 8%。分析師表示，奈飛已經贏得流媒體戰爭。

根據財報，受強大的節目陣容的帶動，包括長壽命的皇家戲劇《王冠》（The Crown）的最終季和大衞·芬奇的原創電影《殺手》（The Killer），奈飛的付費訂户增長超過了華爾街的預期。該公司第四季度新增了 1312 萬訂户，這是其有史以來最大的第四季度訂户增長，遠遠超過了預計的 891 萬的增長，使總訂户數增至 2.6 億。

同時，奈飛四季度美國和加拿大（UCAN）流媒體付費用户淨增 281 萬，高於分析師的預期增加 176 萬；四季度亞太流媒體付費用户淨增 291 萬，超出分析師預期增加 208 萬。

奈飛四季度營收上升至 88.3 億美元，超過了市場預測的 87.1 億美元和公司此前預期。每股收益為 2.11 美元，低於分析師每股 2.22 美元的預期。奈飛表示，每股收益不及預期主要因為匯率波動而產生的 2.39 億美元的非現金損失。

展望一季度，奈飛預計一季度每股收益為為 4.49 美元，高於分析師預期的 4.09 美元；預計一季度營收 92.4 億美元，不及分析師預期 92.8 億美元。

此外，奈飛預計 2024 年全年將實現兩位數營收增長，因為該公司繼續增加訂户並投資於廣告業務。奈飛表示，廣告尚未成為營收增長的主要驅動力，但計劃到 2025 年改變這種情況。

分析師表示，奈飛顯然已經贏得了 “流媒體戰爭”。奈飛則將其歸功於 IP 強大，包括基於其最受歡迎的電視系列的真人秀《魷魚遊戲：真人挑戰賽》（Squid Game： The Challenge）及原創新節目《所有我們看不見的光》（All the Light We Cannot See）、扎克·斯奈德的電影《衞星叛軍：火之女》（Rebel Moon： A Child of Fire）以及來自法國的《Lupin》第三季等非英語語言節目。

該公司表示：“展望未來，儘管去年的好萊塢罷工推遲了一些作品的發佈，但我們在 2024 年有一個龐大而大膽的計劃。”

而根據 Antenna Research 的數據，奈飛在各大流媒體服務中的訂户月流失率最低，12 月份僅有 2% 的訂户取消。分析師還表示，隨着奈飛繼續重拳打擊共享密碼的行為，將會推動奈飛平台有廣告版本訂閲包的用户增長。該公司最近宣佈，有廣告版本訂閲包的活躍用户已達到 2300 萬，較 11 月的 1500 萬有所增加。