Last year, Tesla's profits dropped for the first time in 7 years. The fourth-quarter performance fell short of expectations, and the company warned that growth would slow down this year. After the market closed, the stock price dropped by 5%.

來源：華爾街見聞

特斯拉在週三盤後發佈的第四季度和全年財報顯示，該公司去年出現自 2017 年以來的首次年度利潤下降，第四季利潤更是大降 40%，營收和每股收益均不及預期，同時警告今年的產量、交付量和發貨量增長將放緩，而且並未公佈今年的交付量目標，導致其股價盤後大跌 5%。特斯拉表示，目前正致力於研究下一代車型，馬斯克説下一代車型將是 “低成本的”，預計將於 2025 年後期投產。

四季度業績不及預期 利潤大降

財報顯示，特斯拉 2023 年每股收益為 3.12 美元，較 2022 年的創紀錄的 4.07 美元下降了 23%；公司在調整後利息、税收、折舊和攤銷前盈利（EBITDA）為 166 億美元，較 2022 年的 192 億美元調整後 EBITDA 下降了 13%。不過，儘管盈利疲軟，但特斯拉的營收創下了歷史新高，2023 年的 968 億美元的營收較去年增長了 19%。

分業務看，全年汽車收入達到 824.2 億美元，比 2022 年增長 15%。銷售太陽能發電和儲能系統的能源部門相比特斯拉的核心業務規模較小，其收入增長 54%，達到 60.4 億美元，成為財報亮點。特斯拉的 “服務和其他” 收入較去年同期增長 37%，達到 83.2 億美元。

對於第四季度，特斯拉報告營收為 251.7 億美元，同比增 3%，每股收益為 0.71 美元，同比大降 40%，二者均低於 FactSet 的分析師預計的 256 億美元和 0.73 美元。

特斯拉第四季度運營收入同比減少至 21 億美元，特斯拉將下降的利潤歸咎於其車輛平均售價的降低，以及 “部分受到人工智能和其他研發項目推動的運營開支的增加”。該公司第四季度的毛利率僅為 17.6%，是自 2019 年以來的最低水平，較去年下降了超過 600 個基點，也不及分析師預期的 18.1%。此外，特斯拉四季度自由現金流為 20.6 億美元，高於分析師預期的 14.5 億美元。

同時，特斯拉 2023 年交付量為 180 萬，其中第四季度創下了 48.45 萬的交付記錄，意味着過去五年的年化交付增幅達到 127%。然而，特斯拉是否具有將不斷增長的交付轉化為利潤增長的能力，讓一些投資者感到疑問。截至 2023 年底，特斯拉在全球 5952 個站點為駕駛員提供了 54892 個 Supercharger 連接器。

特斯拉的股價在財報發佈後跌 5%，報 207.83 美元，該公司股價今年迄今已下滑 16%。

今年增速將顯著放緩 未公佈交付目標

該公司在週三表示：“我們公司目前正處於兩個重大增長浪潮之間”，表示 2024 年產量、交付、發貨量增速可能會顯著地低於 2023 年。

特斯拉並未公佈今年的交付目標，分析認為這很不尋常。長期以來，特斯拉一直將其多年平均年增長率定為 50%。分析師預計，特斯拉今年將售出 220 萬輛汽車，比 2023 年增長約 20%，而若增長放緩到一定程度，降價的空間也將消失。

電動皮卡 Cybertruck 將在 2024 年增產和擴大交付。該公司表示，Cybertruck 的增產過程將比其他車型更加漫長，目前產能可以達到每年超過 12.5 萬輛，但未透露已經售出多少皮卡。馬斯克在去年 10 月警告稱，Cybertruck 皮卡可能在一年到 18 個月內無法產生顯著的現金流。他週三表示，電池並未限制 Cybertruck 的生產，生產力限制了 Cybertruck 的生產，而不是需求。

該公司表示，將繼續研發下一代車型，多個團隊正在美國得州研發，並將在得州超級工廠啓動下一代平台產品。新車型將有助於更新特斯拉的產品線，並可能吸引新一批客户。馬斯克表示，下一代新車型將是 “低成本的”，預計將於 2025 年後期投產。

特斯拉還確認推出了高級駕駛輔助軟件的新版本，該軟件被推廣為其全自動駕駛測試版或 FSD 測試版選項。該軟件並不能使特斯拉的汽車實現自主行駛，因為它們仍然需要一個專注的駕駛員坐在方向盤前。

馬斯克表示，大量汽車公司 “應當” 要求獲得（特斯拉）全自動駕駛（FSD）技術許可，該公司已經進行了一些緊密的接觸，但尚未達成任何（授權許可的）協議。他説，“如果我是其他公司的 CEO，我絕對會打電話給特斯拉並要求獲得 FSD 技術許可。”

需求減弱、競爭激烈 成本壓力大

目前，特斯拉麪臨需求減弱、利潤率下降以及來自對手的激烈競爭。此前，租車巨頭赫茲（Hertz）披露正在出售其大約三分之一的電動汽車車隊，因為電動車的維修費用過高，同時二手車價值較低；赫茲 2021 年曾承諾購買 10 萬輛特斯拉，當時幫助特斯拉市值首次突破 1 萬億美元。同時，比亞迪在第四季度超越特斯拉，首次成為全球最暢銷電動汽車製造商。

另外，特斯拉本月在中國和歐洲實施了新一輪降價，並表示計劃由於紅海地區的衝突引起的零部件短缺，從 1 月底開始暫停在德國的幾乎所有生產，該公司在柏林郊區生產 Model Y 車型。

同時，特斯拉在美國的勞動力成本正在上升。為了使其工資在與通用汽車、福特和 Stellantis 等由美國汽車工人聯合會代表的汽車製造商相比具有競爭力，特斯拉最近為其美國許多按小時工員工提高了工資。

週一，摩根士丹利將特斯拉的股價目標從 380 美元下調至 345 美元，原因就包括預期增長減緩和利潤率收縮等因素。分析師表示，不斷增加的證據表明，全球電動汽車市場正陷入供應增長與需求減緩的不利環境中。分析認為，目前消費者對電動車的熱情減退，一方面因為價格較高，另一方面對充電方便性和續航上有顧慮，這些情況讓電動車廠商對消費者需求的預期更加謹慎，一些廠商推遲了投資。

不過，馬斯克週三重申，隨着美聯儲啓動降息，消費者承受特斯拉車輛成本的能力將增強。特斯拉 CFO 則表示，公司一直在設法削減成本。

馬斯克：希望增加股權擴大影響力 支持雙重股權結構

華爾街見聞此前報道，馬斯克此前發貼稱，如果特斯拉發展成人工智能和機器人領域的領軍企業，而他沒有約 25% 的投票控制權，他會覺得不安。除非如此，否則他寧願在特斯拉以外開發產品。他説，特斯拉不是一家初創公司，而是十幾家，並表示擔憂被架空。

目前，馬斯克擁有特斯拉約 13% 的股份，並且如果特拉華州法院允許他 2018 年的薪酬計劃保持不變，在根據薪酬計劃行使期權的情況下，他的持股比例提高到 20.6%。

對於此事，馬斯克週三重申希望獲得更多特斯拉股份，在人工智能和機器人技術方面增強影響力。馬斯克表示：“我看到了將特斯拉打造成人工智能和機器人巨頭的路徑，這將真正充滿力量。” 他説：“我不想控制它”，並補充説他不想被 “某種隨機的股東諮詢公司” 投票趕走。

馬斯克在週三的電話會議上表示：“我不是在尋找額外的經濟收益”，並提出了設立雙重股權的可能性。他説：“我只是想有效掌控非常強大技術。” 他表示，25% 的控制權將使他能夠掌控公司，但仍然允許投資者在 “我發瘋時” 將他趕出去。

馬斯克説：“這是我的目標...強大的影響力，但不是控制。”“如果有辦法實現這一目標，那就太好了。”