Deutsche Bank joins Citigroup in bearish view: The timing is ripe for a 10% decline in US stocks.

智通财经获悉，德意志银行表示，随着美国经济放缓，美股可能在未来几个月出现调整。德意志银行全球首席投资官 Christian Nolting 称，今年美国经济的年增长率可能为 0.8%，低于 2023 年 2.3% 的预期。他说，随着这种减速渗透到股市，短期内可能会出现较当前水平下跌 5% 至 10% 的情况。Nolting 称:“美国根本没有讨论过经济衰退。对股市而言，今年将迎来一次现实检验。”

美股最近没有显示出很多放缓的迹象。标普 500 指数和纳斯达克 100 指数周二均收于历史高点。尽管美联储官员警告称，他们对降息的预期过于过早和自信，但股票投资者基本上没有理会。

目前，与美联储会议相关的掉期合约反映出，美联储将在 2024 年降息多达 6 次，第一次降息预计将在 5 月进行。Nolting 去年曾正确预测美联储根本不会降息，现在他预计今年只会有三次降息。

德意志银行并不是唯一一家质疑美国股市反弹持久性的银行。花旗此前警告称，纳斯达克 100 指数期货头寸接近三年来的最高水平，投资者在财报季似乎更青睐成长型股票。以 Chris Montagu 为首的花旗量化策略师团队在一份报告中写道：“利润水平，尤其是纳斯达克指数的利润水平，正日益受到关注，持仓和利润都在扩大。平均多头头寸的利润接近 5%，增加了获利回吐的风险，并为短期内的持续反弹创造了潜在的阻力。”

尽管如此，仍有很多人相信这轮涨势的持久力。期权交易商一直押注标普 500 指数将进一步上涨。策略师对年底的预测中值为 4950 点，这意味着该指数将较当前水平上涨约 2%。

投资者将从周四公布的美国第四季度国内生产总值 (GDP) 数据和周五公布的美联储青睐的通胀指标——PCE 物价指数中获得更多有关美国经济实力的线索。

与此同时，德意志银行预测，在当前财报季结束后，股市放缓将带来冲击，但它也认为这可能带来一个有用的进入点。Nolting 说:“对我们来说，好消息是，我们认为即使美国出现衰退，也只是小规模或短暂的衰退。如果市场出现波动，那就是我们买入大盘的机会。”