LVMH 財報大放異彩 奢侈品行業低迷期結束了嗎？

LVMH 財報大放異彩，但這似乎並不意味着整個奢侈品行業走出困境。

隔夜，奢侈品巨頭 LVMH 發佈財報，四季度有機營收超預期增長 10%，未如分析師所料進一步增長放緩，2023 年的營收、淨利潤均刷新了 2022 年所創的年度新高。

其中，收入、利潤佔比最大的時裝和皮具業務表現穩健，絲芙蘭等精品零售業務在四季度強勁增長，葡萄酒和烈酒業務業務有所復甦。

同時財報顯示，LVMH 計劃在今年 4 月份的股東大會上提議派發 13 歐元/股的股息，高於上一年的 12 歐元/股。

好於預期的財報緩解了市場對奢侈品牌需求的部分擔憂，但 LVMH 的規模和財力在同行業中遙遙領先，這並不能完全説明整個行業的情況好轉，古馳母公司開雲集團表現疲軟。

在週五的交易中，LVMH 的股價大漲 12%，市值達到 3820 億歐元，但仍比 2023 年 4 月的歷史高點低 16%，同時 LVMH 的大漲足以推動法國基準指數 CAC40 指數漲超 2%。

營收超預期回暖

第四季度，整個集團的有機營收同比增長了 10%，高於分析師預期的 8%，主要得益於葡萄酒和烈酒業務復甦好於預期，以及零售商絲芙蘭需求火熱。

2023 年全年，LVMH 銷售額增長了 9%，符合分析師的預期，但低於 2022 年 23% 的增幅。整個集團的利潤增長了 8%，達到 152 億歐元，營業利潤率基本穩定在 26.5%。

分具體業務來看，包括化妝品牌絲芙蘭在內的精品零售業務最為亮眼，有機營收同比增長 25%，營業利潤增長了 76%，均創下歷史新高，表明消費者對護膚品和化妝品的需求抵禦住了通脹的影響。

收入和利潤最大的部門 -- 時裝和皮具業務的最大業務時裝與皮具當季有機營收增速 9% 低於預期，但全年增長 14%、營收創歷史新高。

同時，LVMH 首席執行官貝爾納·阿爾諾 1 月 25 日宣佈已提名他的兩個兒子 Alexandre Arnault 和 Frédéric Arnault 成為董事會成員。分析指出，鞏固家族下一代的控制權，這也是 LVMH 復甦的跡象。

展望未來，阿爾諾表示：

2023 年的業績表現説明，在經濟和政治形勢緊張的一年裏，我們的品牌具有非凡的吸引力。

在對當前形勢保持警惕的同時，我們對 2024 年充滿信心，今年集團仍將繼續增長並擴大市場份額。

奢侈品的低迷期結束了嗎？

在新冠疫情爆發後兩年內的迅猛增長後，奢侈品的消費持續降温，尤其是最容易受高通脹影響的年輕消費者和不大富有的羣體。

LVMH 業績報喜給奢侈品消費領域的好消息，但這並不能完全説明整個行業的情況，LVMH 的規模和財力在同行業中遙遙領先。

LVMH 表示，第四季度美國市場的需求加速增長，不僅是絲芙蘭，其他部門也是如此，這首次表明美國買家，尤其是富裕的中產階級，可能已經度過了最糟糕的時期。

此前，卡地亞母公司歷峯集團上週指出，去年四季度業績好於年初，珠寶品牌卡地亞和梵克雅寶抵消了鐘錶業務放緩的影響，愛馬仕銷售也依然具有韌性。

但其他奢飾品公司仍在困境中，開雲集團的表現在眾多同行中更顯黯淡，該公司正試圖重振其 Gucci 和較小的品牌 Balenciaga。與此同時，普拉達也取得了不俗的業績，但銷售增長仍在放緩。

除此之外，歐美經濟在最後一個季度的回升可能只是暫時的，主要是受到假日消費的提振。

巴克萊分析師預計，2023 年高端奢侈品行業企業整體將銷售增長 5%，低於 2022 年增速 9%，遠不及 2020 年和 2021 年兩位數的百分比增速。