Why do TENCENT and BABA-SWR still have many growth engines?

智通財經 APP 獲悉，近日，瑞銀髮表 2024 年中國互聯網行業展望。瑞銀認為，中國互聯網行業仍有很多增長引擎，其中包括海外市場以及人工智能。瑞銀投資銀行中國互聯網研究主管方錦聰表示，電商平台之間的合作變得越來越普遍。多家公司正在研究互聯互通，以有效地轉化流量為利潤。同時，互聯網公司也在積極尋找廣告以外的盈利空間。積極開拓海外市場並融入人工智慧概念，也為互聯網行業提供了發展機會。

方錦聰預期，2024 年電子商務競爭加劇。電子商務平台上，除非有更多的行業創新，否則競爭可能會繼續以建立低價市場份額為中心。消費者對性價比越來越敏感，同時也更關心功能，而不單是品牌效應。高端品牌和運營效率最高的白牌製造商可能會表現較好，並且白牌商家的廣告變現率有提高的空間。

此外，短視頻平台上的電子商務競爭可能會繼續激烈，因為各個平台都會繼續增加商家數量並促進商家通過直播活動吸引客户。在線上遊戲方面，擁有更強大的研發能力並且正在研發某些較小競爭類型遊戲的大型遊戲開發商可能會表現出色。

方錦聰指出，目前利潤率成為更大的焦點，降低成本和提高產品效能是提高利潤率的兩個途徑。除了股本回購以外，互聯網公司也開始發股息。

瑞銀表示，中國互聯網用户人數在過去兩年裏已達到 12 億，人均手機使用時間長達 7.2 小時，有限的用户數量以及用户時長侷限了互聯網公司的發展。此外，理性消費觀念的提升也促進網路平台，尤其是電商用户形成比價的習慣，進一步壓低了價格增長的空間。