Is the Vision Pro selling like hotcakes and can it become Apple's "savior" in the future?

智通財經 APP 注意到，作為全球最大的高科技設備製造商之一，蘋果 (AAPL.US) 近年來因未能推出一款重磅產品而面臨投資者審查。蘋果首款虛擬現實頭顯 Vision Pro 被廣泛視為潛在的一線希望，可能成為自 AirPods 以來最大的產品發佈。

超越令人鼓舞的需求趨勢

蘋果 Vision Pro 從 1 月 19 日開始接受預訂，256 GB 版本的起價為 3499 美元。相比之下，Meta 平台 (META) 開發並銷售的最新 AR 頭顯 Oculus Quest 3 的 128 GB版本起價為 499 美元。去年 6 月蘋果 Vision Pro 發佈時，其高昂的價格引發了人們的擔憂，但第一個週末的預售數據顯示，最初的需求強勁。

知名蘋果分析師郭明錤表示，蘋果在第一個預售週末售出了 16 萬至 18 萬部 Vision Pro，這表明該設備如預期的那樣，在第一個週末就銷售一空。正如分析師所觀察和報告的那樣，所有 Vision Pro 設備的預計發貨時間在啓用預訂後立即延長至 5 至 7 周，這清楚地表明 Vision Pro 已經售罄。

不過，暢銷的 iPhone 機型與 Vision Pro 之間存在一個重大區別。通常情況下，iPhone 的發貨時間在預售開始後至少 48 小時內會穩步上升，但 Vision Pro 的發貨時間在最初爆發後的 48 小時內保持穩定。郭明錤表示，這是一個警告信號。

蘋果有一羣狂熱的追隨者，他們在新設備發佈時排隊購買。一款轟動一時的產品不僅能吸引強大的粉絲羣，還能吸引大眾。在最初的火爆之後，對 Vision Pro 的需求逐漸減弱，這表明 VR 頭顯尚未吸引到大眾科技消費者。

AR/VR 市場仍有發展空間

經驗證據表明，儘管蘋果在智能手機、個人電腦和智能手錶等各種消費科技領域都沒有先發優勢，但它在積極爭取市場份額方面取得了巨大成功。蘋果的成功源於該公司在深入瞭解消費者偏好的基礎上開發有吸引力的科技產品的能力。

如今，AR/VR 頭顯市場處於起步階段，IDC 預計 2023 年 AR/VR 設備的出貨量僅為 810 萬台。根據 Counterpoint Research 的數據，Meta 在 2023 年第三季度主導了這一市場，佔所有設備出貨量的 49%。Counterpoint 的數據顯示，由於缺乏引人注目的頭顯發佈，第三季度耳機出貨量同比下降 29%。

AR/VR 頭顯市場的規模相對較小，這為顛覆提供了充足的空間，而蘋果在成功利用其他細分市場的類似機會方面享有聲譽。

蘋果的規模問題

自 2007 年第一款 iPhone 發佈以來，蘋果公司的發展突飛猛進。然而，由於公司規模龐大，蘋果近年來很難達到華爾街的增長預期。相比之下，在 2023 財年，總收入同比下降近 3%，至 3830 億美元，淨利潤也下降了 2.8%。

蘋果公司規模龐大的問題在於，從財務業績的角度來看，它需要一款非常成功的產品來推動公司的發展。到 2024 年，蘋果預計將售出 50 萬台 Vision Pro，帶來至少 17.5 億美元的收入。單獨來看，這似乎是一個令人鼓舞的數字，但與蘋果今年近 4000 億美元的營收預期相比，Vision Pro 的銷量似乎微不足道。

即使蘋果公司 2024 年 Vision Pro 的銷量是預計的兩倍，這部分產品今年在公司總銷量中所佔的比例仍不到 1%。根據這種理解，似乎可以得出這樣的結論：在可預見的未來，Vision Pro 不會對蘋果的基本面產生重大影響。

然而，如果今年的銷量超過華爾街的預期，這款備受期待的 VR 頭顯有可能改善市場對蘋果的看法，並確立蘋果作為科技創新霸主的地位。

華爾街分析師認為蘋果股票值得買進嗎？

蘋果是市場上最受追捧的公司之一。不出所料，華爾街分析師對蘋果公司的前景經常存在分歧，但目前他們總體看好。根據過去三個月 22 個買入、8 個持有和 1 個賣出的評級，該股獲得了 “中等買入” 的普遍評級。以下是一些分析師對蘋果的評價。

1 月 18 日，美國銀行證券上調了蘋果的評級，並將該股的目標價從 208 美元上調至 225 美元，理由是該公司前景看好的人工智能產品路線圖，以及服務領域前景改善等其他利好消息。美國銀行還聲稱，從長遠來看，隨着 VR 成為主流，Vision Pro 的銷售額最終可能會超過 iPad。

1 月 23 日，美國銀行將蘋果公司列入其 US 1 名單，這是該銀行最好的投資想法的集合。

摩根士丹利在 1 月 22 日發佈的每週報告中，將蘋果公司確定為美國最高質量的成長型股票之一，其他 56 家公司今年似乎有良好的定位來實現阿爾法回報。

上週，派珀·桑德勒將蘋果公司列為最具吸引力的 7 只股票中的第三隻，僅次於 Alphabet 公司 (GOOGL.US) 和 Meta 平台。