Renowned Apple analyst pours cold water before earnings report: Apple's shipment forecast for this year is expected to decrease by 15% YoY.

週二，天風國際證券知名蘋果分析師郭明錤表示，根據其最新的供應鏈調查，蘋果公司已下調上游關鍵半導體零組件的 2024 年 iPhone 出貨預估至約 2 億部，這意味着同比下降 15%。今年全球主要手機品牌中，蘋果可能是衰退幅度最大的。

具體來説，iPhone 15 系列與新款 iPhone 16 系列的出貨量預計將分別在今年上半年（1H24）和今年下半年（2H24）均同比下滑 10%-15%，這是分別與去年上半年的 iPhone 14 系列和去年下半年的 iPhone 15 系列的出貨量比較。

對於出貨量大跌的原因，郭明錤指出，iPhone 面臨結構性挑戰：

• 高端手機新設計典範的出現。高端手機新設計典範包括：AI，也即生成式 AI 手機；以及可摺疊手機，可摺疊手機逐漸成為高端用户的換機首選。
• 蘋果在中國市場的出貨持續下滑。華為歸來，以及上面提及的可摺疊手機，是蘋果在華銷售滑落的主因。最近幾周，蘋果在中國市場的單週出貨量均有同比約 30-40% 的下滑，這一下滑趨勢料將持續延續。

郭明錤預計，蘋果公司最快在 2025 年，才會推出設計改變較大的 iPhone 新機型，和發佈更全面性/有差異化的生成式 AI 生態/應用。而在此之前，上述結構性挑戰可能將持續不利於蘋果的 iPhone 出貨情況和生態成長。

去年以來，伴隨着 OpenAI 的 ChatGPT 引爆的 AI 狂潮，科技巨頭們紛紛推出搭載 AI 功能的軟件和硬件以及服務，試圖在人工智能領域佔據一席之地時。蘋果似乎一直保持着一種相對審慎的態度。

不過蘋果有發力的跡象。華爾街見聞網站近日文章提及，據媒體報道，蘋果將在今年 6 月的 WWDC 中推出帶有重磅 AI 功能的 iOS 18。有開發者在 iOS 17.4 的開發者預覽版 Beta 中發現了與大模型相關的技術代碼。這些代碼表明，蘋果正在開發一個由大模型支持的新版本 Siri。有分析師將 iOS 18 視為蘋果歷史上最大的 iOS 更新之一，甚至是最大的更新。

受郭明錤最新報告的影響，蘋果盤中股價下挫，跌幅一度超過 2%，收跌近 2%。蘋果的下跌也拖累週二納指 100 出現近 0.7% 的跌幅。

蘋果去年成為首家市值達到 3 萬億美元的公司，但由於微軟通過投資 Open AI，在 AI 領域有着明顯的領先優勢，微軟與蘋果在市值 “美股一哥” 寶座上彼此交替。

今年一開年，蘋果就經歷了一系列 “暴擊”。先是一週內連續兩次被投行下調評級，三日內市值蒸發 1600 億美元，緊接着又面臨反壟斷訴訟危機的威脅，導致股價一週內累計下跌約 5%。但新品 Vision Pro 的發售 “力挽狂瀾”，起價 25000 美元，瞬間被搶空，當日盤中蘋果股價一度創下歷史新高。

本週四 2 月 1 日，蘋果將於美股盤後發佈財報。分析認為，蘋果在財年一季度的業績通常決定了最新 iPhone 需求週期的強度，若公司總營收重返同比增長，勢必會在嚴峻宏觀經濟環境下給投資者留下深刻印象，因為這表明其新產品受到用户歡迎。

與蘋果手機出貨量形成鮮明對比的是三星。郭明錤最新表示，受益於需求因高度整合生成式 AI 功能而優於預期，三星已上修 Galaxy S24 系列的 2024 年出貨量 5-10%。