给近期降息泼冷水！美联储敞开降息大门，但暗示不会很快行动

如市場所料，美聯儲繼續按兵不動，並刪除了暗示未來還可能加息的措辭，但同時，給期待近期內就降息的市場人士潑了冷水。

美東時間 1 月 31 日週三，美聯儲在貨幣政策委員會 FOMC 會後公佈，將聯邦基金利率的目標區間保持在 5.25% 到 5.50%。自 2023 年 7 月加息後，美聯儲的政策利率一直維持在二十二年來高位。

至此，在 2022 年 3 月至今的本輪緊縮週期內，美聯儲連續四次會議未加息。和 2022 年 7 月以來的前 12 次會議一樣，FOMC 投票委員全票贊成通過本次利率決策。

本週三公佈決議前，有 “新美聯儲通訊社” 之稱的記者Nick Timiraos 已經預告了本次美聯儲將刪除暗示將進一步加息的措辭，他發文稱，美聯儲已為降息做好準備，現在的問題是何時行動。

公佈決議後，Timiraos 發文稱，去年 7 月加息以來，聯儲一直將加息可能性擺上枱面，聯儲此次放棄了這一利率指引，正式調整後的新指引具有靈活性，讓聯儲在未來幾個月只要確信通脹危險解除就可以降息。同時，聯儲暗示，指引轉變並非暗示降息近在咫尺。

刪除判斷可能額外緊縮言論 新增更有信心通脹降至目標前不適合降息

本次決議聲明對利率前瞻指引做出重大調整。

12 月的上次會議聲明繼續重申 2023 年 7 月聲明所説的 “將繼續評估新的信息及其對貨幣政策的影響”，並修改表述為，“為判斷可能適合讓通脹隨着時間推移回到 2% 的任何（any）額外政策緊縮程度，（FOMC）委員會將考慮到，貨幣政策的累積緊縮、貨幣政策影響經濟活動和通脹的滯後性，以及經濟和金融形勢變化。” 本次聲明將這些表述全部刪除。

本次聲明新增了兩句表述：

“在考慮對聯邦基金利率目標範圍的任何調整時，（FOMC）委員會都將仔細評估未來的數據、不斷變化的前景和風險平衡。委員會預計，在對通脹持續向 2% 邁進更有信心以前，不適合降低（利率）目標範圍。”

而後，聲明繼續強調，美聯儲堅定致力於讓通脹率回落到 2% 這一目標。

有評論稱，聲明中有關需要更多信心才適合降息的言論比此前預計的更偏鷹派。

刪除銀行和金融環境相關言論 新增就業和通脹目標的風險更趨平衡

決議聲明中，美聯儲繼續重申，力求長期內實現充分就業和 2% 的通脹率，不同於上次會議聲明的是，本次聲明刪除了上次所有涉及金融系統的評價。

上次重申 “美國銀行體系健全且有韌性”，並指出，“對家庭和企業更為收緊的金融和信用環境可能對經濟活動、招聘和通脹造成壓力”，而且這些影響的程度並不確定。本次聲明將這些説辭通通刪除，新增了一句：

“（FOMC）委員會判斷，實現就業和通脹目標的風險正在趨向更好的平衡。”

緊接着上面這句之後，美聯儲繼續重申 “仍高度關注通脹風險”，但在這半句之前加了半句 “經濟前景不明朗”。

Timiraos 認為，相比前次聲明提到考慮是否適合增加緊縮，本次提出實現雙重目標的風險更趨平衡，並提到，經濟前景變化可能促使聯儲調整政策，這些改動讓讓聯儲的立場顯得更為中性。

經濟評價由較三季度放緩改稱穩健擴張 縮表繼續按計劃進行

對經濟增長的評價方面，本次聲明較上次也有所改動，上次聲明稱，“最近的指標顯示，經濟活動相比三季度的強勁步伐已放緩”，而本次稱，“最近的指標顯示，經濟活動以穩健的步伐擴張。”

勞動力市場方面，本次聲明大致沿用了前兩次會議聲明的説辭，稱自去年早些時候以來，就業增長有所放緩，但仍強勁，並繼續重申失業率保持低位。

和 2023 年 5 月以來的歷次會後聲明一樣，本次聲明依然認為通脹 “高企”，重申了上次聲明有關通脹放緩的評價，即 “過去一年通脹已放緩，但仍然高企”。

2022 年 5 月美聯儲公佈了縮減資產負債表（縮表）的路線，從同年 6 月 1 日起減少債券持倉，最初每月最多減少 300 億美元美國國債、175 億美元機構抵押支持證券（MBS），三個月後月度減持最高規模提升一倍。

和前 12 次會議一樣，本次會議的聲明未公佈新的路線，繼續重申，將按此前公佈的計劃，繼續減持國債、機構債和機構 MBS。

以下紅字可見本次決議聲明相比前次的刪減和新增內容。