What does the sharp drop in bank stocks from New York to Tokyo mean? A $560 billion headache

本周三，纽约社区银行（NYCB）2023 年四季度意外报亏、股息猛砍超三分之二，当天股价一日跌近 38%，创上市三十年来最大跌幅；周四，日本银行 Aozora Bank Ltd.也财报暴雷，预计全财年净亏损 280 亿日元（1.91 亿美元），而之前的预测为录得利润 240 亿日元，当天该行股价跌超 20%。

评论认为，这些银行股暴跌显示，虽然美国商业房产市场自新冠疫情爆发以来持续动荡，但银行才刚刚开始感受到这个市场带来的痛苦。

华尔街见闻曾提到，NYCB 四季度亏损的元凶是，当季贷款损失拨备达 5.52 亿美元，远超市场预期和上一季度的 6200 万美元，体现信贷前景恶化。RBC Capital Markets 的分析师 Jon Arfstrom 指出，NYCB 的管理层此前曾表示资产质量强劲，因此 “他们的语气明显发生了变化” ，“这是一个实质性的负面意外。”

Aozora 本周四表示，该行本财年巨亏源于，美国房地产贷款相关的额外计提以及海外债券出售的亏损。该行第三财季就美国写字楼地产相关不良贷款额外计提了 324 亿日元的拨备。

同在周四，德国最大银行德意志银行披露，2023 年第四季度对美国商业地产的损失准备金同比增长四倍多，该行为其相关投资组合计提了 1.23 亿欧元（1.33 亿美元），远超 2022 年同期的 2600 万欧元，几乎是该行 2023 年第三季度拨备金额的两倍。

评论称，市场对银行的担忧反映出，在新冠疫情激发远程工作的潮流、以及利率迅速上升的背景下，商业地产的市值持续缩水，并且难以预测哪些贷款可能被取消，放贷银行的再融资成本增加。

亿万富翁投资者、投资基金 Starwood Capital 的创始人兼 CEO Barry Sternlicht 本周二警告，写字楼市场可能面临超过 1 万亿美元损失，它是疫情以来永远不可能复苏的市场，称这个资产类别过去市值 3 万亿美元，现在可能只有 1.8 万亿美元。

评论认为，对银行来说，更麻烦的是，未来可能出现更多这类地产相关的贷款违约。

不良资产处置方面的专家、纽约房产经纪及投行 Keen-Summit Capital Partners LLC 的联席总裁 Harold Bordwin 本周评论称，商业地产贷款是市场必须考虑的一个大问题，有大量的房地产贷款在到期时不会得到回报，这是银行的资产负债表没有考虑到的一个事实。

商业房地产数据提供商 Trepp 数据显示，到 2025 年底，银行贷款人将有合计约 5600 亿美元的商业地产债务到期，占同期到期债务总额的一半以上。相比大银行，地区银行更容易受到打击所受打击也更重，因为他们缺少可以抵御风险的大型信用卡组合或投资银行业务。