What does the sharp drop in bank stocks from New York to Tokyo mean? A $560 billion headache

本週三，紐約社區銀行（NYCB）2023 年四季度意外報虧、股息猛砍超三分之二，當天股價一日跌近 38%，創上市三十年來最大跌幅；週四，日本銀行 Aozora Bank Ltd.也財報暴雷，預計全財年淨虧損 280 億日元（1.91 億美元），而之前的預測為錄得利潤 240 億日元，當天該行股價跌超 20%。

評論認為，這些銀行股暴跌顯示，雖然美國商業房產市場自新冠疫情爆發以來持續動盪，但銀行才剛剛開始感受到這個市場帶來的痛苦。

華爾街見聞曾提到，NYCB 四季度虧損的元兇是，當季貸款損失撥備達 5.52 億美元，遠超市場預期和上一季度的 6200 萬美元，體現信貸前景惡化。RBC Capital Markets 的分析師 Jon Arfstrom 指出，NYCB 的管理層此前曾表示資產質量強勁，因此 “他們的語氣明顯發生了變化” ，“這是一個實質性的負面意外。”

Aozora 本週四表示，該行本財年鉅虧源於，美國房地產貸款相關的額外計提以及海外債券出售的虧損。該行第三財季就美國寫字樓地產相關不良貸款額外計提了 324 億日元的撥備。

同在週四，德國最大銀行德意志銀行披露，2023 年第四季度對美國商業地產的損失準備金同比增長四倍多，該行為其相關投資組合計提了 1.23 億歐元（1.33 億美元），遠超 2022 年同期的 2600 萬歐元，幾乎是該行 2023 年第三季度撥備金額的兩倍。

評論稱，市場對銀行的擔憂反映出，在新冠疫情激發遠程工作的潮流、以及利率迅速上升的背景下，商業地產的市值持續縮水，並且難以預測哪些貸款可能被取消，放貸銀行的再融資成本增加。

億萬富翁投資者、投資基金 Starwood Capital 的創始人兼 CEO Barry Sternlicht 本週二警告，寫字樓市場可能面臨超過 1 萬億美元損失，它是疫情以來永遠不可能復甦的市場，稱這個資產類別過去市值 3 萬億美元，現在可能只有 1.8 萬億美元。

評論認為，對銀行來説，更麻煩的是，未來可能出現更多這類地產相關的貸款違約。

不良資產處置方面的專家、紐約房產經紀及投行 Keen-Summit Capital Partners LLC 的聯席總裁 Harold Bordwin 本週評論稱，商業地產貸款是市場必須考慮的一個大問題，有大量的房地產貸款在到期時不會得到回報，這是銀行的資產負債表沒有考慮到的一個事實。

商業房地產數據提供商 Trepp 數據顯示，到 2025 年底，銀行貸款人將有合計約 5600 億美元的商業地產債務到期，佔同期到期債務總額的一半以上。相比大銀行，地區銀行更容易受到打擊所受打擊也更重，因為他們缺少可以抵禦風險的大型信用卡組合或投資銀行業務。