今年最猛的美股行業，並不是芯片！

美股開年漲得最兇的是哪個行業？

答案可能讓人意外——不是萬眾矚目的半導體，而是鈾和大麻！

如圖所示，費城半導體指數 ETF（SOXX）今年迄今僅漲 6%，相比之下，鈾 ETF 今年迄今已漲 20%，大麻 ETF（MSOS）的漲幅甚至逼近 50%。

核能復甦疊加供應受限 鈾價攀升至 15 年高點

鈾 ETF 飆升主要受鈾的供給趨緊影響。

華爾街見聞此前提及，歐盟第二大天然鈾供應國尼日爾去年發生政變，鈾出口目前已基本中斷，極大影響了歐洲的鈾供應。

同時，去年 12 月，美國眾議院投票，批准針對俄羅斯鈾進口的禁令，移交給參議院表決，旨在減少美國核燃料對俄羅斯的依賴。

俄羅斯國有的鈾供應商 Tenex 警告美國客户們，如果美國國會山批准關於 2028 年開始禁止進口俄羅斯鈾的立法草案，美方需準備好面對俄方先發制人地實施的鈾出口禁令。

此外，就在 1 月，世界上最大的鈾生產商、哈薩克斯坦國企 Kazatomprom 因硫酸短缺，將今年的產量目標下調了 12% 至 14%，並表示未來兩年的產量很可能達不到目標。

硫酸是提取鈾的重要化學品，用於從鈾礦石中提取鈾。為了應對硫酸短缺的問題，Kazatomprom 宣佈計劃從 2024 年開始建造硫酸廠以確保硫酸的供應，減少生產中斷風險。

Kazatomprom 預計將在 2025 年解決生產限制問題。在此之前，鈾市場可能持續面臨供應緊張和價格上漲。

值得指出的是，作為核能的主要原料，鈾也受益於綠色能源轉型，需求持續提升。當前全球正努力減碳和轉向更清潔的能源，其中核能作為一種無碳排放的能源，再次成為全球關注的焦點。波動的化石燃料價格和雄心勃勃的脱碳目標促使美國和其他 20 個國家宣佈，到 2050 年，核電發電量將增加兩倍。

多重因素疊加，已經將鈾價推高至 2007 年 11 月以來最高點，產鈾礦商股價同步飆升。

例如，兩家澳大利亞礦商 Boss Energy 和 Paladin 今年迄今分別上漲了 48% 和 39%，成澳洲 S&P/ASX 200 指數中表現最好的兩隻股票。

監管送利好 推動大麻 ETF 連續上漲

在大麻監管可能放寬的預期下，追蹤大麻生產商的 AdvisorShares Pure Cannabis ETF (MSOS) 和 Roundhill Cannabis ETF (WEED) 等 ETF 一月暴漲超 25%。

上月中旬，美國 12 州總檢察長聯名寫信，鼓勵美國緝毒署（DEA）為了公眾健康和安全對大麻進行重新分類。

目前，大麻被列為一級毒品，與搖頭丸和海 洛 因同級。美國衞生與公眾服務部去年曾建議美國緝毒署將大麻移至風險較低的類別。而在上週五公佈的一份長達 252 頁的文件顯示，美國衞生與公眾服務部官員還表示 “大麻的醫療用途得到了一些可信的科學支持”。

衞生與公眾服務部的建議可能會進一步給 DEA 施加放鬆大麻管制的壓力，為更廣泛的合法化和資本流入打開大門。在潛在的州合法化、產品創新和投資增加的推動下，2024 年的大麻市場前景廣闊。