七巨头主导美股！意味着科网泡沫又来了？

近期科技股在美股市场的主导地位进一步增强。“目前市场对科技股的乐观情绪好似 1999 年时的互联网泡沫”——这是美国银行 (33.47，-0.08，-0.24%) 策略师给出的最新观点。

去年第四季度，美债收益率的下跌推高了纳斯达克指数，但在过去四周，情况已发生转变，美债收益率和纳指都在上涨。美国银行策略师 Michael Hartnet 及其团队在一份报告中写道，这种波动通常只会发生在经济衰退之后，比如 2009 年、或 1999 年的互联网泡沫时期。

该策略师团队指出，人们的普遍心态是，尽管货币政策在收紧，但预计经济仍将表现强劲。

Hartnett 点明，事实上投资者并不是太在意美联储是 3 月降息还是 5 月降息，他们更关心的是一些关键指标的走势。例如，在通胀率再次回升之前，市场都会认为美联储的决策是利好资产价格的；此外，若失业率上升，则可能会很大程度上改变宏观市场环境。

科技股引领涨势

在降息预期、经济稳定、以及对人工智能持乐观态度的多重利好因素下，科技股 “七巨头” 引领了纳斯达克 100 指数在去年大涨 54%。

如今，随着投资者继续押注大型科技股，这一涨势将延续至 2024 年全年。在最新财报季的表现来看，Meta 和亚马逊公司强于预期的业绩可能会提供更多动力。美股时间周五，Meta 股价飙升了 20%，亚马逊的股价也拉高了近 8%。

此外，今年 1 月标普 500 指数的涨幅中，有近一半来自 “七巨头” 的贡献。

与 Hartnett 对科技股主导地位日益上升的看法相呼应，本周早些时候摩根大通的策略师 Khuram Chaudhry 也发出了类似的警告。Chaudhry 认为，美国股市与互联网泡沫时期越来越相似。

由于担心通胀仍将继续高于美联储 2% 的目标，美联储主席鲍威尔本周打消了市场对 3 月份降息的押注。

Hartnett 在报告中还指出，目前 75% 的投资者预计美国经济会软着陆，而 20% 的投资者预计经济将不着陆。

“不着陆” 的情景是指尽管美联储大幅加息，但经济保持增长、劳动力市场强劲和通胀难以消退。