理解市场 | Meta、谷歌们！巨头财报告诉了投资者什么？

导语：七点启示告诉我们，人工智能的变化来得太快了。

巴伦周刊最新文章说，投资者可以喘口气了。上周，科技行业最重要的五家公司（总市值达 10 万亿美元，约为法兰克福和伦敦交易所所有上市股票市值的两倍），都在 48 小时内相继发布了财报。

最终，本周的财报竞争可以说是平分秋色，两家上涨（Meta 和亚马逊公司），两家下跌（苹果和 Alphabet），一家持平（微软）。从报告本身来看，每份报告都提供了有关科技、市场和地球前景的重要见解。

以下是从科技巨头们的业绩中得出的七点启示：

第一，人工智能很有吸引力。微软公布的本季度业绩有增无减，在各个领域都超过了华尔街的预期。重要的是，按固定汇率计算，Azure 云计算业务增长了 28%，超过了指引，其中人工智能相关的贡献达到了 6 个百分点，是 9 月份的两倍。

微软没有提供有关 Office Copilot 软件采用情况的详细信息，但首席执行官纳德拉表示，微软已经 “从谈论人工智能转向大规模应用人工智能”。

本周，微软股价变化不大，但本季度的表现增强了投资者对公司在人工智能领域巨大机遇的热情。

还有 Meta，也许这是一个更低调的人工智能领域的公司。新技术为向 Facebook 和 Instagram 用户投放广告和内容的能力带来了巨大希望。首席执行官扎克伯重申将加大投入，重点关注被称为 AGI（人工通用智能）的超级人工智能。

这是一种具有自我意识的人工智能，据说将神奇地解决世界上的所有问题，如果不会在这一过程中毁灭人类的话。

Meta 公司的数据和指导非常强劲，周五股价大涨超过 20%。

第二，人工智能很昂贵。Meta、微软、Alphabet 和亚马逊有一个共同点，那就是都预计今年将增加人工智能相关服务器、芯片、网络设备和其他数字设备的支出。

微软 12 月季度的资本支出增长了 68%，达到 115 亿美元。Meta 将 2024 年的资本支出预测上限上调了 20 亿美元。亚马逊的资本支出在 2023 年有所下降，主要是因为削减了履行和交付方面的支出，但认为 2024 年的资本支出将高于去年的 484 亿美元，原因……，你猜对了，还是人工智能。

同样，Alphabet 也认为 2024 年的资本支出比 2023 年 “明显增加”。这对包括英伟达和 AMD 在内的人工智能芯片股，以及阿里斯塔网络公司（Arista Networks）等相关硬件公司来说都是好消息。

第三，人工智能也在推动云计算需求的增长。最近几个季度，云计算的增长速度有所放缓，因为在大流行病期间出现恐慌性购买之后，客户将重点放在了 “优化” 支出上。

但这一趋势似乎已经结束。亚马逊 AWS、谷歌云计算和微软 Azure 在本季度都出现了增长。AWS 的年化运行率已接近 1000 亿美元。AWS 本季度的强劲表现（近两年来首次实现连续增长），刺激了 Snowflake、Datadog 和 MongoDB 等其他云计算相关股票周五的上涨。

这对甲骨文公司来说也是一个好兆头，因为甲骨文公司现在正处于二月份所在财季的中期。

第四，红利又回来了。扎克伯格的 “效率之年” 成本削减战略，几乎以一己之力推动 Meta 的股价在 2023 年翻了三番。现在，他似乎又转向了 “股东年”。公司出人意料地采取了一项措施，表示将开始支付每股 50 美分的季度股息，使股票收益率略低于 0.5%。这一派息率与苹果公司基本持平，略低于微软公司。

这一措施引发了人们对 Alphabet 和亚马逊何时启动派息的疑问。与此同时，苹果在本季度回购了价值 205 亿美元的股票，净现金总额仍从上一季度的 510 亿美元增至 650 亿美元。首席财务官卢卡·梅斯特里重申，苹果打算最终实现净现金为零。

第五，假日确实很快乐。在上周的专栏中，我指出亚马逊第四季度的业绩将由三部分组成：AWS、广告和零售。亚马逊在这三个方面都取得了成功，推动了周五股价的大幅波动。

亚马逊的假日销售旺季表现强劲，在线商店业务增长了 9%。Evercore ISI 分析师马克·马哈尼写道，亚马逊 “为牛市提供了一点支撑。”

第六，谷歌的搜索担忧。Alphabet 仍是人工智能软件的领导者之一，但如果一些用户将查询从谷歌转向 OpenAI 的 ChatGPT、Anthropic 的 Claude 和热门搜索创业公司 Perplexity 等人工智能聊天机器人，Alphabet 的损失也是最大的。Alphabet 公布的广告营收略低于预期，加剧了人们的担忧。

第七，苹果有点冷。苹果公司公布的季度业绩好于预期，主要得益于利润率的提高和 iPhone 销量的小幅增长。但华尔街对此却不以为然。

投资者在进入新的季度时，对苹果的增长能力忧心忡忡，而这个季度结束时，更焦虑了。中国市场收入下降了 13%，部分原因是智能手机市场份额下降。虽然整体营收增长了 2%，但苹果公司 3 月份的季度业绩指引在 iPhone、服务和整体营收方面均低于市场预期，这将是苹果公司过去六个季度中第五次出现营收下滑。

今年以来，苹果股价已下跌 6%，市值已落后于微软 2,000 亿美元。苹果公司首席执行官蒂姆·库克在公司财报电话会议上表示，公司将在今年晚些时候推出人工智能产品。

变化来得太快了。