Rating Quick Look | Li Auto's rating and Amazon's target price have been raised! Meituan faces a significant "price cut"

花旗：下調美團目標價至 113 港元，維持 “買入” 評級

該行預期美團 3 月底公佈去年第四季業績，料大致符合預期，關注管理層對今年首季及全年的展望，相信食品配送交易量維持温和增長，但收入及單位收益受宏觀經濟拖累。

在市場競爭加劇、推廣優惠增加下，估計今年到店業務利潤率下跌至 29%，而美團優選及海外擴充策略將會成為市場關注重點。

報告指，在行業估值下調及市場競爭威脅下，將美團目標價由 179 港元下調至 113 港元，維持 “買入” 評級，2023 至 2025 年三年期間的收入預測，分別降 0.3%、4.7% 及 7.7%，non-GAAP 盈利預測分別下調 0.9%、17% 及 22%，以反映核心本地商業及新業務收入增長放緩，外賣及到店服務利潤率收窄。

交銀國際：維持網易-S“買入” 評級，目標價 206 港元

預計 2024 年遊戲收入增 13%，其中手遊增 15%。2024 年網易重點遊戲關注武俠 RPG，該賽道競爭較二次元/射擊賽道緩和，網易具備領先優勢，增長確定性更強。

報告中稱，網易近期遊戲《蛋仔派對》內容有先發優勢，在競品上線後加大營運力度，近期其 iOS 日流水/下載量反超競爭產品，預計派對遊戲賽道維持競爭激烈，春節期間營銷投入或持續，但對利潤的影響會部分被遊戲渠道分成優化所抵銷。

網易繼續拓展品類佈局，女性向《世界之外》1 月上線，首月流水約 1.5 億至 2 億元人民幣 (下同)，射擊遊戲《螢火突擊》搜索熱度領先其他待上線射擊遊戲。

該行預計，網易第四季收入同比增 12% 至 284 億元，市場預期為 283 億元。預計調整後淨利潤 79 億元，與市場預期一致，同比增 65%。預計遊戲及增值服務收入收入同比升 17%;遊戲增長受新手遊帶動；有道以扭虧為盈為首要目標，低迴報硬件渠道業務調整帶來的影響有望在 2023 年四季度結束;預計音樂業務毛利率改善和直播分成收窄帶動調整後營運利潤維持按季擴張。

美銀：上調亞馬遜目標價至 204 美元，重申 “買入” 評級

該行表示，亞馬遜去年第四季業務向好，收入及盈利達 1,700 億及 132 億美元，均高於市場預期的 1,662 億及 105 億美元。當中北美市場零售利潤率達 6.1%，遠高於市場預期的 4.1%，相信主要來自於物流及履約服務成本的下降低，憧憬未來或更大改善空間。

德意志銀行：將理想汽車 ADR 評級上調至 “買進”，目標價 41 美元