Rating Quick Look | Tesla's rating and target price have been significantly downgraded! XIAOMI-W also faces "price cuts"

大和：将特斯拉评级下调至 “中性”，目标价从 245 美元下调 20% 至 195 美元

该行表示，虽然认为长期投资者将通过电动汽车需求和增长的反弹获得回报，但最近对特斯拉治理的冲击可能会使这条道路更加不稳定。

“对特斯拉长期投资倾向、追求打破技术和制造壁垒和吸引顶尖人才的任何限制都可能对我们的长期观点产生负面影响。这些风险加上严峻的需求环境可能会消除对股价的支撑。”

摩根士丹利：将 Snap 目标价由 13 美元下调至 11 美元，维持 “减持” 评级

该行发表报告指，社交媒体公司 Snap 去年第四季度业绩差过市场预期，收入按年升 5%，升幅低于该行预期的 9%。首季度收入指引反映按年料增长 11% 至 15%，亦低于该行预期的 16.5%。

业绩反映该平台仍然处于转型期，广告业务扭亏仍然具有挑战，竞争对手 Meta 等广告业务改善，亦令 Snap 有迫切需求提升业务表现。

该行指，公司北美日均活跃用户按季减少 100 万，是自 2018 年以来首次下跌，北美用户花费的时间按年持平。考虑同业 Meta 具庞大用户基础，且 Meta 用户花费时间显著提升下，Snap 的业务趋势存在挑战。

高盛：微降小米目标价至 18.1 港元，维持 “买入” 评级

高盛将小米集团去年第四季经调整净利润预测上调 10% 至 39 亿元人民币，即按年增长 171%，总收入预测下调 4%，料增长 10% 至 728 亿元人民币。高盛并将小米今明两年收入预测下调 1% 至 2%，经调整净利润预测下调 2% 至 4%。

野村：予友邦保险 “买入” 评级，目标价由 95.2 港元调低 2.65% 至 92.68 港元

由于 2023 年内地访港旅客 (MCV) 业务强劲，公司新业务价值 (VoNB) 的按实汇率 (AER) 计可能会增加 30%，以固定汇率 (CER) 计算可能会增加 33% 至 40.32 亿美元。

该行预计，到 2023 年底，友邦内涵价值 (EV) 年增 1%，达到 696 亿美元，比市场预期低 1%，年化价值到 2023 年，营运内含价值回报率 (ROEV) 将提高 2.6 个百分点，达到 12%。此外，该行预测其整体营业利润 (OPAT) 与去年同期持平，与共识一致，并且每股派息增加 4% 至 0.21 美元，股息率稳定在 36.5%。

此外，野村预计友邦香港 VoNB 强劲反弹，2023 年同比增长 81%(2023 年上半年同比增长 111%)，意味着 2023 年下半年同比增长 61%，因为 MCV 业务到 2023 年第二季度几乎完全恢复到疫前的水平，而且中国大陆游客的每日数量也几乎完全恢复。

野村：维持阅文集团 “买入” 评级，目标价由 40 港元调低 32.5% 至 27 港元

该行预计，阅文 2023 年下半年营收将按年增长 5% 至 37 亿元人民币，低于机构一致预测的 25% 的年收入增长。其差距主要来自较弱的线上业务和知识财权 (IP) 营运收入。

依业务线划分，线上业务收入较去年同期或下降 4% 至 20 亿元人民币，而市场普遍预期为 12% 的同比增长，并持续采取行动优化其线上业务管道。

报告中称，阅文一改之前的 “全网覆盖” 策略，重点在于高消费意愿的优质用户。其知识财产权营运于 2023 年下半年营收可能年增长 19% 至 17 亿元人民币，低于市场预期的 21 亿元人民币，主要由于延迟新古典传媒 (NCM) 和阅文本身的多个 IP 项目 (例如 NCM：电视剧《与凤行》)。