Earnings Report Eve Expectations Filled! Goldman Sachs also Upgrades NVIDIA: Despite the significant increase, the dynamic valuation is still below 25!

財報發佈兩週前，大行們紛紛唱多英偉達，拉爆預期。

據媒體報道，週三，繼美銀、高盛後，摩根士丹利也上調了英偉達的目標價，從 630 美元上調至 750 美元，預計英偉達將在人工智能領域獲得更進一步的收益。

儘管此前市場對溢價過高和關鍵客户減少訂單有所擔憂，但英偉達今年年初的動態市盈率仍低於 25 倍，這在近年來都十分罕見。

動態市盈率（NTM EPS）是按照未來 12 個月的盈利預期計算的每股收益。英偉達作為芯片龍頭股，在長達一年多的迅猛漲勢中，仍保持着較低的市盈率，意味着這隻成長股仍被 “低估”。

截至 7 日收盤，英偉達收漲 2%，報 700.99 美元，收盤價史上首次突破 700 美元大關。今年以來英偉達股價累漲 45%，過去一年來累計漲幅達到 200%。

在報告中，分析師 Joseph Moore 對英偉達給予了 “增持” 評級，並表示：

“GPU 仍十分緊缺，開發人員告訴我們，GPU 的排隊訂單仍然很長，這些客户仍需等待數月才能進行訓練。”

“儘管等待時間正在縮短，但仍然很長，這説明在雲中心配置 GPU 的利潤很高。”

針對交付延遲的現象，Moore 解釋道，這多是因為基礎設施 “卡脖子”，而非市場需求下滑。Joseph Moore 還表示：

“對英偉達 GPU 的強勁需求中，眾多的雲提供商約佔到一半，只要部署 GPU 後能立即獲得回報，對其需求就可能持續強勁。”

此外，摩根士丹利還上調了對英偉達 2024 年和 2025 年的盈利預期。

報告稱，儘管 AI 推理市場競爭愈發激烈，但英偉達仍能繼續擴大營收：預計 2024 年全年，英偉達的數據中心業務收入將達到 880 億美元，高於此前預計的 800 億美元和 2023 年 467 億美元的收入；2025 年數據中心收入預計 “較 2024 年略有增長”，但利潤率會有所下降。

報告稱，雖然雲服務商們還在尋找英偉達 H100 和 B100 的替代品，比如 AMD 的 MI300 和英特爾的 Gaudi 2，且短期內似乎存在一些利空英偉達的因素，不過目前看來，英偉達仍在這場遊戲中稱王。