"The Magnificent Seven" falters, but SPDR S&P 500 still hits a new high. Is there a quiet rotation happening in the US stock market?

美股悄悄轉向了？

在過去的一週中，美股市場經歷了一系列令人矚目的變化。儘管面對通脹數據超出預期的壓力，市場的樂觀情緒仍然推動了股市的上漲，尤其是標準普爾 500 指數創下了今年的第 11 個記錄高點。

分析師認為，即便在 “七姐妹” 熄火的背景下，市場依然對經濟復甦持樂觀態度，美股市場的動力依然強勁，投資者正在將資金從科技股轉向非科技股，美股正在經歷一場悄無聲息的輪換。

經濟數據與市場反應

最近發佈的一批經濟數據未能對市場造成顯著影響。

美國 1 月份零售銷售的下滑，以及之前月份銷售數據的下修，促使美國國債收益率下跌，反映出投資者對於美聯儲將進一步降息的預期。然而，這種趨勢很快逆轉，10 年期國債收益率最終穩定在 4.239%，略低於週三的收盤水平，但高於零售銷售報告發布前的水平。

與此同時，其他經濟指標呈現出不一的信號。低於市場預期的每週失業救濟申請顯示了勞動市場的韌性，連續第三個月上升的家居建築商信心調查顯示了房地產市場的樂觀，而未達預期的工業產出則表明了經濟的疲軟。

投資者信心恢復 市場轉向非科技股

週二公佈的 CPI 報告顯示，消費價格上漲幅度超出了市場預期。分析師認為，CPI 數據意外上漲可能是因為一些業務在年初進行了價格重置的一次性因素。價格的上漲可能不完全反映持續的通貨膨脹趨勢，而是由於特定時間點的調整。

這一解釋幫助股市重新獲得了動力，尤其是那些在過去一年大部分時間內推動指數上漲的大型科技股之外的股票。週四，這些非科技股重新獲得了投資者的青睞，顯示出市場對經濟的信心正在恢復，三大美國股指未能集體高開，盤中表現不一，美國大多數行業和大小企業的股票均上漲，由於科技七巨頭的疲軟，指數未能大幅上漲。

科技股方面，Cisco Systems 在週四給出謹慎的銷售展望後，其股價下跌了 2.4%。市場上主導地位的科技股也普遍下跌，其中 Alphabet 下跌了 2.2%，Nvidia 下滑了 1.7%，Microsoft 下跌了 0.7%。此外，Facebook 的母公司 Meta Platforms 卻逆勢上漲 2.3%。

主要指數方面，道瓊斯工業平均指數上漲約 349 點（約 0.9%），創歷史第二高收盤價。標準普爾 500 指數上漲 0.6%，勉強創下今年的第 11 個紀錄，而以科技股為主的納斯達克綜合指數上漲 0.3%。羅素 2000 中小企業指數飆升 2.5%。

能源板塊表現優異，由於油價上漲的助力，能源公司成為當天表現最佳的股票之一，Chevron 和 Exxon Mobil 分別上漲了 3.4% 和 2.9%。而 Diamondback Energy 達到了自去年十月以來的最新收盤高點。這些都是能源板塊中的大型公司，它們的股價表現好於市場平均水平。

分析師認為，美國股市的最新動態表明，儘管面臨通脹壓力和經濟數據的波動，市場的深層結構正在發生變化。投資者正重新分配資金，從而推動了非科技股的上漲，這可能預示着更廣泛的市場輪換。這種輪換反映了市場對經濟持續復甦的信心，以及在不確定性中尋找機會的願望。

財務諮詢和投資管理公司 Truist Advisory Services 的首席投資官 Keith Lerner 表示：“我實際上很受鼓舞，我們看到美股輪換的表面下是市場對經濟有一定的信心。”

隨着市場繼續適應經濟數據和政策預期的變化，投資者和分析師們將密切關注這種輪換是否會持續，以及它將如何影響市場的未來走勢。