Zhitong Decision Reference | Hong Kong stocks have further upward momentum, focusing on real estate.

【主編觀市】

港股在 A 股春節休市期間連續三天收出陽線，恒指累計漲幅達 3.77%。春節期間海外中國資產的全線大漲。

本週 A 股恢復開市，在港股連續走強帶動下大幅高開是人心所向，關鍵看量能和新方向。

週二 (2 月 20 日)，中國央行將公佈 2 月 LPR 報價。儘管 2 月 MLF 利率維持不變，但仍有樂觀人士認為 LPR 會下降，可能出現不對稱下調的情況，5 年期 LPR 利率降幅可能大於 1 年期 LPR 利率。如果真的降低，對行情無疑看高一線，港股也有進一步上漲的動力，地產股可重視。

週四 (2 月 22 日)，美聯儲公佈 1 月貨幣政策會議紀要。由於 1 月 CPI 同比、環比均超出預期，其中核心 CPI 環比增幅創下八個月最大升幅。因此外圍這塊預期不強。

好的方面是內需消費正在展現活力。據燈塔專業版數據，2024春節檔總票房達78.44億，超過2021年春節檔(78.43億)，打破中國影史春節檔票房紀錄。另外，春節期間，全國多地旅遊市場持續火熱，不少地區的文旅消費潛力得以充分釋放，紛紛實現大幅增長。相關消費類在港股市場演繹相對充分。

值得重視的是，OpenAI 首個視頻生成模型 Sora 發佈，完美繼承 DALL·E 3 的畫質和遵循指令能力，能生成長達 1 分鐘的高清視頻。結合英偉達本週將公佈最新季財報。此前 20 個季度，英偉達有 19 個季度的業績都優於市場預期。超預期的話，相關大模型、算力、光模塊、封裝等預計會有動作。

【本週金股】

理想汽車(02015)

理想 L6 的 “證件照” 首次亮相，據瞭解，新車定位中型五座 SUV，尺寸比理想 L7 要小，將在今年 4 月上市。1 月，理想汽車共計交付新車 31165 輛，同比增長 105.8%。

理想汽車在 1 月下半周交付環比提升，表現亮眼。自交付以來，理想汽車累計交付量達到 664529 輛。

去年汽車產銷量首次雙雙突破 3,000 萬輛，創歷史新高，其中，出口 491 萬輛，有望成為世界第一汽車出口國。公司汽車已經出口到 200 多個國家和地區。新能源車出口持續貢獻增量，2023 年全年自主品牌乘用車零售份額為 52%。2023 年全年，理想憑藉三款 SUV 車型，斬獲中國市場 30 萬元以上 SUV 銷量的冠軍，以及 30 萬元以上新能源汽車銷量的冠軍。2024 年將會有 4 款增程車型和 4 款純電車型，8 款極具競爭力的產品組合共同滿足家庭用户的需求。今年 3 月，家庭科技旗艦 MPV 理想 MEGA 將上市並交付，理想 L7、理想 L8 和理想 L9 也將迎來 2024 年款。同時，理想將大幅增加研發的投入，持續提升智能駕駛、智能空間和智能電動領域的技術能力。今年以來，理想銷售趨勢開始轉弱，主要受累於市場放緩及競爭加劇，其產品已減價 8% 至 10%。理想表示，關於 2023 款車型的購車優惠，一方面是為了應對三家豪華品牌 (奔馳、寶馬、奧迪) 持續加劇的價格競爭，另一方面是通過限時新春優惠政策，提前開始產品更新過渡。公司將挑戰年交付 80 萬輛，實現中國市場豪華汽車品牌銷量第一的目標。

【產業觀察】

2024 年春節檔總票房創影史最高記錄，達 80.16 億元，同比 23 年春節檔總票房的 67.65 億元，增長 18.49%。

2024 年春節檔有效天數為 8 天，比 23 年多出 2 天。若取同一口徑進行票房統計，24 年大年初一至初六總票房共 64.64 億元，同比 23 年的 67.45 億元，降低約 4.15%。此外，春節檔多部影片片方推出票補策略，50 元以下電影票降價至 19.9 元，使得 24 年春節檔的平均票價約 47.7 元，較 23 年減少近 4 元。較低票價吸引增量觀眾觀影，24 年觀影人次達 1.64 億次，創影視春節檔最高紀錄。

從票房表現來看，《熱辣滾燙》27.24 億元、《飛馳人生 2》24.04 億元、《熊出沒·逆轉時空》13.92 億元分列春節檔票房第 1-3 位，在總票房中的佔比為 81%，延續票房頭部效應明顯的趨勢。從影片質量來看，票房排名前 5 電影的豆評分均分為 7.7 分，高於 23 年的 7.2 分。

延續 2023 年電影市場回暖趨勢，2024 年元日檔和春節檔票房均刷新影史檔期紀錄。展望 24 年電影市場，在電影儲備豐富和分線發行變革下，票房有望繼續實現增長。港股關注閲文集團 (00772)、阿里影業 (01060)、貓眼娛樂 (01896)。

【數據看盤】

港交所公佈數據顯示，恒生期指 (二月) 未平倉合約總數為 130424 張，未平倉淨數 36105 張。恒生期指結算日 2024 年 2 月 28 號。

從恒生指數牛熊街貨分佈情況看，16340 點位置，上方熊證密集區靠近中軸。春節假期已近尾聲，不俗的假期消費表現為假期畫上圓滿句號。恒生指數本週持續看漲。

【主編感言】

節日期間 A 股不開始，港股一反常態連續大漲，有些個股拉到了高位。不要貿然頭腦一熱就南下資接盤，不妨多觀看，看明白是反轉還是反彈再動手。

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