AI 革命不止，瑞銀：英偉達將帶動北美經濟增長

英偉達勇立 AI 潮頭，AI 或拉動美國經濟實現高速增長。瑞銀分析師高呼，“咆哮的 20 年代”（經濟持續繁榮）的時代將會來臨！

瑞銀全球財富管理美洲資產配置主管 Jason Draho 表示，英偉達可能不僅是高盛所説的 “世界上最重要的股票”，而且其強勁的財務業績可能標誌着經濟進入新的 “咆哮的 20 年代”。

AI 拉動美國經濟高速增長，或再現 “咆哮的 20 年代”

華爾街對經濟前景表示非常樂觀，認為經濟將會走向 “金髮女郎” 情景（高增長和低通脹並存）甚至是增速更高的 “咆哮的 20 年代”。無論是哪一種情況，都表明 AI 正拉動美國經濟實現高速增長。

AI 大趨勢下，支出的增加使得生產力極大提高。Draho 在週一的一份報告中表示，AI 大趨勢和負面供應衝擊的缺席，可能導致生產效率的提高，但不會引發通脹反彈。第四季度勞動生產率增長了 3.2%。根據瑞銀集團的數據顯示，剔除疫情因素，五年滾動平均值為 2.1%，達到了近十多年來的最高水平。Draho 説：

勞動力市場緊張、資本支出增加和 AI 等因素，都在促使生產率繼續上升。

因此，如果數據配合，即使 “金髮女郎” 的説法暫時佔據上風，但隨着 AI 發展的持續加速，市場不得不認可 “咆哮的 20 年代” 的説法。

此外，自去年 12 月以來，市場隱含的中性聯邦基金利率已經攀升了 40 個基點，達到了 21 世紀 10 年代初期水平。Draho 表示，這比美聯儲長期中性利率的估計值 2.5%，高出了 100 個基點。毫無疑問，這表明投資者確實在為 “咆哮的 20 年代” 做準備。Draho 解釋説：

如果不是這樣，隨着經濟增長已恢復到疫情前的水平，市場就不會將中性利率的定價提高。

AI 浪潮的吹號手：英偉達

在整個 AI 浪潮中，最被華爾街推崇的當屬英偉達。

華爾街見聞此前報道，知名投資機構 Wedbush Securities 的分析師 Dan Ives 在最近幾周不斷強調對英偉達以及宏觀經濟格局的看漲態度，並稱老黃為 “AI 教父”。Ives 在最近的報告中寫道：

這是 AI 科技股的 “1995 時刻”，因為現在AI 革命和未來十年超過 1 萬億美元的增量支出，正衝擊傳統軟件生態系統和其他科技行業。

英偉達和昂貴的 GPU 表明這股 AI 支出浪潮的已經開始。

英偉達公佈財報後的第二天，單日漲幅達到了驚人的 16%。據 S3 Partners 的數據顯示，這推動了市場的反彈，這讓賣空者損失了 30 億美元。而華爾街則在繼續看漲英偉達，這有助於英偉達的市值創下歷史新高。

Draho 強調説英偉達超預期的業績，代表的更多是 AI 浪潮的來臨：

這不僅僅是公司業績超出了預期，而是 AI 相關支出和應用會來得比預期更快。

風險提示及免責條款

市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。