New Street Research has downgraded Arm's rating to "Neutral" as its valuation is deemed to be too high.

智通财经 APP 获悉，2024 年迄今为止，英国芯片设计公司 Arm(ARM.US) 的股价上涨了超 83%，其中 2 月以来的股价涨幅超 95%。Arm 股价的反弹导致其预期市盈率升至 36.5 倍，远高于纳斯达克 100 指数的任何成分股，且相比之下，其竞争对手英伟达 (NVDA.US) 的预期市盈率不到 18 倍。Arm 的估值似乎已经过高，就连最早一批看涨该股的人士也认为该股股价走得太远了。

最早对 Arm 进行评级的投资公司 New Street Research 将该股的股票评级由 “买入” 下调至 “中性”。分析师 Pierre Ferragu 表示，要证明目前的估值是合理的，Arm“需要在各方面取得巨大成功”。他表示：“即使我们对该股的预期高于市场共识，认为该股的预期市盈率为 40 倍，但我们认为没有理由在 110 美元以上买入该股。”

Arm 周二收跌 5.64%，报 137.95 美元。目前，在 Bloomberg 追踪的分析师中，有一半建议买入 Arm，约 41% 的分析师给出了相当于 “持有” 的评级，其余分析师则持悲观态度。分析师们的平均目标价暗示，Arm 的股价将下跌近 30%。

Arm 在本月早些时候公布了好于市场预期的 2024 财年第三季度业绩，同时上调了 2024 财年全年业绩指引，这推动该股在 2 月 8 日暴涨近 48%。财报显示，Arm Q3 营收同比增长 14% 至 8.24 亿美元，好于市场预期的 7.60 亿美元。在 Non-GAAP 会计准则下，营业利润为 3.38 亿美元，同比增长 17%，好于市场预期的 2.74 亿美元;净利润为 3.05 亿美元，同比增长 36%;摊薄后每股收益为 0.29 美元，好于市场预期的 0.25 美元。

展望未来，Arm 预计，Q4 营收为 8.50 亿至 9.00 亿美元，好于市场预期的 7.80 亿美元;预计 Non-GAAP 摊薄后每股收益为 0.28 美元至 0.32 美元，好于市场预期的 0.21 美元。该公司还预计，2024 财年全年营收为 31.55 亿至 32.05 亿美元，高于此前预计的 29.60 亿至 30.80 亿美元;预计 Non-GAAP 摊薄后每股收益为 1.20 美元至 1.24 美元，同样高于此前预计的 1.00 美元至 1.10 美元。