美联储官员：本轮降息节奏将 “与前几轮周期不同”

美联储官员强调，降息步伐由数据引导，希望在抗通胀方面取得更多进展。

在周三的炉边谈话中，美联储三位官员齐发言，降息步伐取决于即将发布的经济数据，这表明降低借贷成本的路径可能有别于之前的降息周期。

过去，美联储通常在经济衰退时迅速降低利率，而这一次经济基本面看起来大不相同。尽管借贷成本上升，但消费者仍在继续消费，失业率仍保持在 3.7% 的历史低位，与美联储在 2022 年 3 月开始加息时的水平几乎相同。

同时官员们也对美联储未来将如何降息提供了一些见解，博斯蒂克表示数据将指导政策行动的时机和步伐。

威廉姆斯指出降息的步伐将取决于经济数据，无需将降息与美联储的季度经济预测绑定。

关于首次降息时机，波士顿联储主席柯林斯和纽约联储主席威廉姆斯均表示，美联储在 “今年晚些时候” 首次降息可能是合适的。亚特兰大联储主席博斯蒂克则重申，预计今年夏季将进行首次降息。

柯林斯：2024 年稍晚时开始宽松 遏制通胀进展并不均衡

波士顿联储主席柯林斯周三表示，相信美联储 2024 年稍晚开始宽松将是适宜的，如果 FOMC 逐步、审慎地推进宽松，应当会提供政策灵活性。

当降息时，应有条不紊、前瞻性地逐步降低利率，能为管理风险提供必要的灵活性，同时促进价格稳定和就业最大化。

柯林斯还表示：

希望看到在抗击高通胀问题上取得更多进展，1 月 CPI 数据表明，遏制通胀的进展并不均衡。

通胀进一步放缓可能需要经济活动进一步放缓。但是经济活动何时以及在多大程度上放缓还存在相当大的不确定性。

威廉姆斯：可以今年稍晚考虑降息 2% 通胀目标 “任重道远”

享有 FOMC 永久投票权、号称美联储 “三把手” 美国纽约联储主席威廉姆斯也称：

FOMC 可以在今年稍晚考虑（多次）降息，在 2024 年降息三次是个 “合理的起点”。

降息的步伐将取决于经济数据，而且无需将降息与美联储的季度经济预测绑定。

经济增长和通胀方面，威廉姆斯指出，经济依然强劲，预计经济将实现正增长，通胀率将继续回落，但他也表示对通胀的担忧：

1 月 CPI 数据表明通胀路径将崎岖不平，要达到 2% 通胀目标还 “任重道远”。

通胀预期面临（上行和下行）两个方向上的风险，预计 2024 年 PCE 通胀率将处于 2%-2.25% 左右，2025 年将进一步回落至 2%。

关于最近愈演愈烈的美国美国商业地产危机，威廉姆斯认为银行业整体上是健康的，随着商业地产问题得到处置，银行盈利能力将是一个挑战。

博斯蒂克：今年夏季将进行首次降息 数据将指导行动时机和步伐

亚特兰大联储主席博斯蒂克则重申，预计今年夏季将进行首次降息，数据将指导政策行动的时机和步伐。

数据将成为指南，告诉我们应该在多大程度上、多快速度上或在什么时候真正移动我们的政策。

总的来看，虽然包括博斯蒂克在内的几位决策者都预计，通胀率将继续下降至美联储 2% 的目标，但他们确实预计通胀率的下降之路在未来几个月将会崎岖不平。

今晚，美联储将公布其最青睐的通胀指标 1 月 PCE 物价指数，届时官员们将对通胀有一个最新的了解。

3 月 19-20 日，美联储 FOMC 将举行下一次政策会议，预计利率将维持在 5.25% 至 5.5% 的区间。期货市场已将可能在 6 月份降息纳入定价，下个月降息的可能性几乎为零，美联储官员在 12 月份的季度预测中预计 2024 年进行 3 次 25 基点降息。