AI 生猛，戴爾收入下滑股價卻暴漲 19%

戴爾 Q4 實現收入 223.2 億美元，同比下降 11%，但高於預期 221.7 億美元；得益於人工智能（AI）優化服務器的推動，戴爾的基礎設施解決方案業務出現回暖。

繼聯想（00992.HK）、惠普（HPQ.US）之後，並列全球 PC 市場三巨頭的戴爾（DELL.US）也發佈了最新業績報告。

截至 2024 年 2 月 2 日止三個月的第四財季業績報告顯示：

戴爾實現收入 223.2 億美元，同比下降 11%，但高於華爾街估值 221.7 億美元；

經調整稀釋每股收益為 2.20 美元，同比增長 22%，好於市場預期的 1.73 美元。

分業務看，得益於人工智能（AI）優化服務器的推動，戴爾的基礎設施解決方案組收入出現回暖勢頭；而受 PC 市場銷售持續萎靡影響，戴爾的客户解決方案組收入依舊不樂觀。

具體來看，基礎設施解決方案組（ISG）當季收入為 93 億美元，同比下降 6%，但環比第三財季增長了 10%。環比增長背後離不開服務器和網絡業務、存儲業務兩部分收入共同推動。

其中，在人工智能優化服務器助力下，公司服務器和網絡業務實現收入約 49 億美元；全線產品組合需求強勁驅動，存儲業務收入約 45 億美元，環比增長 16%。

戴爾方面表示，公司第四財季人工智能優化服務器的出貨量為 8 億美元。與業內同僚一樣，該業務正受到先進計算機芯片可用性的阻礙，需求繼續超過供應。

此外，戴爾的客户解決方案組（CSG）當季營收為 117 億美元，同比下降 12%，降幅超預期，充分折射出 PC 消費端的不景氣。其中，企業電腦業務收入下降 11%，至 95.6 億美元；消費者電腦業務收入下降 19%，至 21.5 億美元。

表現在全年業績上，戴爾 2024 財年全年營收為 884 億美元，同比下降 14%；運營利潤 52 億美元，non-GAAP（非美國通用會計準則）運營利潤為 77 億美元，分別同比下降 10% 和 11%。

很顯然，戴爾服務器以及存儲業務的強勁增長減輕了 PC 業務帶來的拖累，而面對該等業務的未來發展，戴爾管理層同樣充滿信心。

戴爾公司的首席運營官 Jeff Clarke 表示：“我們強勁的人工智能優化服務器勢頭仍在繼續，訂單增長近 40%，積壓訂單幾乎翻倍。截至 2 月 2 日期末，人工智能服務器的積壓訂單為 29 億美元。” 此外，他還表示，短期內個人電腦市場仍然疲軟，企業和大客户對支出保持謹慎，預計下半年將出現復甦。

戴爾科技首席財務官 Yvonne McGill 亦表示，預計 2025 財年戴爾營收將達到 910 億至 950 億美元，而市場平均預期為 921 億美元；將年度股息提高 20% 至每股 1.78 美元；不計部分項目，每股盈利將為 7.50 美元，上下浮動 25 美分，好於分析師的平均預期（7.11 美元）。

隨同戴爾業績發佈以及其管理層所釋放的樂觀信號，直接刺激公司股價大幅上抬。績後，戴爾於盤後交易中收漲 19.36%。